Что такое денежная база и денежная масса

Методологический комментарий к показателям денежная база в широком определении и денежная база в узком определении

Денежная база в широком определении

Денежная база в широком определении включает выпущенные в обращение Банком России наличные деньги (с учетом остатков средств в кассах кредитных организаций — резидентов Российской Федерации) без учета наличных денег в кассах Банка России, в банкоматах Банка России и в пути, а также выпущенных в обращение монет из драгоценных металлов, остатки средств на счетах обязательных резервов, депонируемых кредитными организациями — резидентами Российской Федерации в Банке России по привлеченным средствам, средства на корреспондентских счетах в валюте Российской Федерации (включая усредненную величину обязательных резервов) и депозитных счетах кредитных организаций — резидентов Российской Федерации в Банке России по рыночной стоимости, вложения кредитных организаций — резидентов Российской Федерации в облигации Банка России. Источником информации для расчета денежной базы в широком определении являются данные ежемесячного сводного бухгалтерского баланса Банка России.

В составе денежной базы в широком определении все элементы учитываются только в валюте Российской Федерации.

Денежная база в узком определении

Денежная база в узком определении включает выпущенные в обращение Банком России наличные деньги (с учетом остатков средств в кассах кредитных организаций — резидентов Российской Федерации) без учета наличных денег в кассах Банка России, в банкоматах Банка России и в пути, а также выпущенных в обращение монет из драгоценных металлов и остатки средств на счетах обязательных резервов, депонируемых кредитными организациями — резидентами Российской Федерации в Банке России по привлеченным средствам в валюте Российской Федерации,

Источник

Денежные агрегаты

Денежная масса — наличные деньги и безналичные денежные средства резидентов Российской Федерации.

В составе денежной массы выделяют денежные агрегаты, которые различаются по степени ликвидности. Наиболее ликвидным является денежный агрегат М0 (наличные деньги в обращении).

Основные понятия

М1 = М0 + переводные депозиты в рублях

Переводные депозиты в рублях — средства на расчетных, текущих и иных счетах до востребования (в том числе счетах для расчетов с использованием пластиковых карт) резидентов Российской Федерации (организаций и физических лиц), открытых в банковской системе в валюте Российской Федерации.

М2 = М1 + другие депозиты в рублях

Другие депозиты в рублях — средства на счетах срочных депозитов и иные привлеченные на срок средства в валюте Российской Федерации, на счетах в драгоценных металлах, а также все начисленные проценты по депозитным операциям резидентов Российской Федерации (организаций и физических лиц).

Широкая денежная масса = М2 + другие депозиты в иностранной валюте + долговые ценные бумаги

Другие депозиты в иностранной валюте — средства на счетах срочных депозитов и иные привлеченные на срок средства в иностранной валюте, а также все начисленные проценты по депозитным операциям в иностранной валюте резидентов Российской Федерации (организаций и физических лиц).

Долговые ценные бумаги — выпущенные кредитными организациями депозитные и сберегательные сертификаты.

Годовые темпы прироста денежных агрегатов, %

Годовой темп прироста денежного агрегата М2, напротив, возрос и составил 8,8 против 8,2% в сентябре.

Годовой темп прироста широкой денежной массы в октябре 2021 года практически не изменился по сравнению с предыдущим месяцем и составил 7,9%.

Денежные агрегаты. Текущая динамика

Источники: сводный баланс действующих кредитных организаций, баланс Банка России.

Вклад секторов – держателей денег в годовые темпы прироста широкой денежной массы*, %

В II квартале 2021 года наибольший вклад в годовые темпы прироста широкой денежной массы вносили средства сектора нефинансовых организаций.

Так, за счет средств нефинансовых организаций было обеспечено 6,3 п.п. из 10,7% годового темпа прироста широкой денежной массы на 01.07.2021.

Роль средств населения 1 в приросте широкой денежной массы, напротив, стала снижаться.

По состоянию на конец II квартала 2021 года вклад этого сектора снизился до 3,7 п.п. (минимум за последние три года).

Такая динамика формировалась на фоне высоких объемов кредитов (в т.ч. ипотечных), привлеченных физическими лицами в II квартале 2021 года.

1 Под населением понимаются физические лица и индивидуальные предприниматели.

Депозиты в составе широкой денежной массы (виды депозитов в разрезе секторов). Текущая динамика

Вклад в годовые темпы прироста депозитов (виды депозитов в разрезе секторов), %

Годовой темп прироста депозитов в рублях и иностранной валюте в октябре 2021 года практически не изменился по сравнению с сентябрем и составил 8,1%.

Несмотря на понижающуюся динамику, наибольший вклад (3,7 п.п.) в рост депозитов продолжили вносить переводные депозиты населения в рублях.

Отрицательный вклад других рублевых депозитов населения в годовые темпы прироста общего объема депозитов постепенно снижается.

Валютизация депозитов, %

В октябре 2021 года продолжилось снижение уровня валютизации депозитов.

В целом по всем депозитам валютизация составила 26,3% (в сентябре — 27,1%).

Наиболее высокий уровень валютизации отмечается у депозитов нефинансовых организаций (36,1%), наименьший — у депозитов других финансовых организаций (14,0%).

Депозиты населения в иностранной валюте в октябре 2021 года составили 19,3% от общего объема депозитов населения.

Источник

Денежные агрегаты

Денежные агрегаты – это обобщенное название разных категорий наличных и безналичных денег. Сумма всех денежных агрегатов составляет денежную массу.

Денежная масса – это все выпущенные государством денежные средства.

Кроме денежной массы специалисты по макроэкономике выделяют такой показатель как денежная база.

Денежная база – это сумма наличных денег в обороте и обязательств Центрального банка государства перед кредиторами.

Денежная масса и денежная база – два основных общих понятия характеризующих состояние государственной экономической системы.Денежные агрегаты, денежная масса и денежная база имеют существенное значение практически для всех аспектов экономической деятельности в стране и становятся объектом государственного регулирования, в т.ч. со стороны главного банка страны.

Методы воздействия Центрального банка на денежную массу многообразны. Они начинаются с эмиссии, т.е. выпуска национальной валюты, включают в себя способы стимулирования нужных в данный момент финансовых потоков, сочетания других законодательных и финансовых механизмов.

Структура денежных агрегатов

Денежные агрегаты в Республике Беларусь и большинстве других стран классифицируются по международной терминологии на М0, М1, М2 и М3.

Кроме «понятия широкая денежная масса» используется также термин «активная денежная масса». Она идентична агрегату М1, т.е. сумме наличных и вкладов до востребования. Эти средства могут максимально быстро войти в оборот и влиять на экономические процессы.

Для чего нужны денежные агрегаты

Денежные агрегаты сами по себе являются условными величинами. Которые отражают реальные экономические процессы и тенденции.

Величина денежных агрегатов оценивается чтобы понять уровень обеспеченности экономики денежными средствами. Высокий показатель по этому критерию может свидетельствовать о возможностях для быстрого роста. Слишком высокий – об инфляционных рисках. Нехватка денежных средств при высоком экономическом потенциале дает возможность для эмиссии национальной валюты без риска инфляции. Т.е. дополнительны деньги будут обеспечены сопоставимым ростом производства и товарооборота.

Сравнение М0 и других денежных агрегатов дает представление о степени вовлеченности средств населения в банковскую систему. Простое сравнение – лежат ли эти деньги в кубышке или приносят доход от размещения во вкладах и обеспечивают средства для выдачи кредитов.

Существует и множество других более сложных зависимостей. Они имеют всеобщий характер, т.к. значение денежных потоков для экономики сравнимо с работой кровеносной системы для организма.

Источник

Денежные агрегаты

Денежные агрегаты — это понятие, используемое в общей экономической науке. Означает различные разновидности денежной массы, которые находятся в обращении в виде банкнот (монет) и в электронной форме (безнал). Сумма всех категорий денежных агрегатов позволяют получить общую сумму денег, которая была эмитирована центральными финансовыми учреждениями страны. В это понятие не входит размер обязательств Центробанков перед своими кредиторами.

Денежные агрегаты, масса и база

Анализ этого показателя дает возможность определить общее состояние экономики в конкретной стране. Денежные агрегаты, масса и база участвуют в различных аспектах экономики государства, потому подлежат регулированию во избежание негативных экономических и политических последствий.

Общепринятая классификация денежных агрегатов

В мире существует общепринятая классификация. К денежным агрегатам относятся:

Денежный агрегат — это условная величина

Денежный агрегат следует расценивать как условную величину. Его рассчитывают для того, чтобы определить и проанализировать экономические тенденции и спрогнозировать тенденции экономики на ближайшее и длительное время.

Размер денежного агрегата позволяет определить, обеспечена ли национальная экономика достаточным количеством денежных средств. Высокие показатели говорят о возможном быстром росте экономики. Однако слишком большое количество денежной массы приводит к инфляции, что негативно отражается на экономике.

Необходимость дополнительной эмиссии

Нехватка денег влечет за собой необходимость дополнительной эмиссии. Причем в этом случае можно не бояться увеличения темпов инфляции, так как дополнительные средства обеспечиваются пропорциональным ростом экономики.

Распределение средств между М0, М1 и М2 показывает, насколько население использует для своих нужд банковскую систему. Большой показатель М0 по сравнению с М2 говорит о том, что население хранит деньги у себя дома, они не приносят доход.

Источник

Money Supply | Денежная масса

Денежная масса — это общая сумма наличных и безналичных средств, находящихся в обращении и определяющих национальную экономику.

Для анализа структуры денежной массы используются денежные агрегаты М0, М1, М2 и М3. Данные показатели рассчитываются и публикуются центральными банками различных стран. Критерии денежной массы определяются Международным валютным фондом (МВФ), при этом каждая страна может вносить изменения в критерии конкретного денежного агрегата.

Денежный агрегат М0 представлен только наличными деньгами в обращении, а именно банкнотами и монетами, которые находятся в обороте у населения и в кассах организаций. В большинстве стран данный индикатор рассчитывается ежемесячно (например, в США, Канаде, Дании, России, на Украине, в Казахстане, Польше, Катаре, Венесуэле, Румынии), но также может рассчитываться ежеквартально (например, в Лесото) и ежегодно (в Лаосе и Вьетнаме).

Денежный агрегат М1 включает в себя наличные деньги в обращении и остатки средств в национальной валюте на расчетных, текущих и иных счетах до востребования населения, организаций (кроме кредитных), которые являются российскими резидентами. В многих странах данный показатель также считается и публикуется с ежемесячной периодичностью. В качестве примеров можно привести Австралию, Австрию, Швейцарию, Болгарию, Колумбию, Индию, Грузию, Молдову.

В большинстве стран существует денежный агрегат М2, который состоит из наличных денег в обращении и безналичных средств (депозитов физических и юридических лиц в национальной валюте). Именно этот агрегат является ключевым в монетарной статистике большинства стран мира. В качестве примеров можно привести индексы по Чехии, Еврозоне, Германии, Венгрии, Мексике, Норвегии, Турции.

В ряде стран центральные банки рассчитывают и публикуют значения денежного агрегата М3. Это так называемая широкая денежная масса, в состав которой входят все вышеперечисленные агрегаты, срочные вклады в иностранной валюте, а также сбережения в виде драгоценных металлов, камней и стоимость ценных бумаг (кроме акций компаний). В большинстве стран данный индикатор также рассчитывается ежемесячно (например, в Японии, Ботсване, Финляндии, Литве, Испании).

Для анализа уровня насыщенности экономики страны ликвидными активами применяется такой показатель, как уровень монетизации, который равен отношению денежной массы к валовому внутреннему продукту (ВВП) страны. Считается, что если монетизация экономики составляет более 50%, то денежных средств достаточно для проведения расчетов. Чаще всего для расчета показателя применяется агрегат М2, но могут использоваться агрегаты М1 и М3. Чем выше разница между М3/ВВП и М1/ВВП, тем больше в стране развиты безналичные расчеты, и наоборот, небольшая разница между этими индикаторами говорит о том, что в стране в большей степени развито наличное обращение.

На практике также рассчитываются соотношения между денежными агрегатами для оценки уровня развития наличного и безналичного оборота в стране. В развитых странах, как правило, преобладает безналичное денежное обращение, а в развивающихся странах наиболее распространены наличные деньги. Соотношение между денежными агрегатами может меняться по мере экономического роста в стране.

Для анализа динамики денежной массы рассчитываются абсолютный прирост и темп прироста одного из денежных агрегатов (чаще всего М2). Прирост в абсолютном выражении обычно считается по отношению к предыдущему месяцу, а темп прироста может рассчитываться по отношению к предыдущему месяцу, к аналогичному месяцу прошлого года, а также к началу года. Чрезмерный рост денежной массы в экономике может привести к инфляции и снижению курса национальной валюты, что, в свою очередь, влечет за собой увеличение цен на импортные товары и удешевление экспортной продукции. Однако если увеличение денежной массы умеренное, то это приводит к снижению процентных ставок и, следовательно, повышению доступности кредитных ресурсов для населения.

В последние годы денежная масса наибольшими темпами росла в США, Еврозоне, Японии и Китае. На графике ниже представлена динамика денежной массы в данных странах (на примере денежного агрегата М2) за 2016 год — начало 2021 года.

Источник