Частных инвесторов разделят на две категории
Госдума приняла во втором чтении законопроект о защите неквалифицированных розничных инвесторов. «Документ, разработанный при активном участии Банка России, формирует систему комплексной защиты прав и интересов розничных инвесторов. Она позволит новичкам на финансовом рынке совершать сделки, соответствующие их потребностям, знаниям, опыту, навыкам и имущественному положению», – поясняется на сайте ЦБ.
Суть в том, что все инвесторы делятся на две категории – неквалифицированные и квалифицированные. Неквалифицированные инвесторы –те, кто не обладает специальными знаниями в области фондового рынка, но хотел бы приумножить капитал посредством вложений в ценные бумаги. Квалифицированные – обладают знаниями и опытом торговли на бирже и потому будут допущены к торговле более рискованными финансовыми инструментами, так как осознают свои действия и уровень риска.
Согласно проекту закона после вступления его в действие с 1 апреля 2022 г. квалифицированные инвесторы смогут продолжать работать на финансовом рынке в прежнем режиме. А неквалифицированный инвестор сможет покупать только самые простые и наименее рискованные бумаги: акции, включенные в котировальные списки, государственные ценные бумаги Российской Федерации (ОФЗ), облигации российских эмитентов с высокими кредитными рейтингами, паи ПИФов плюс некоторые иностранные ценные бумаги.
«Для приобретения других инструментов, совершения маржинальных сделок и сделок с производными финансовыми инструментами профучастник должен будет провести тестирование неквалифицированного инвестора на понимание соответствующего инструмента и связанных с ним рисков. Неквалифицированный инвестор, который не сдаст тест, сможет воспользоваться механизмом «последнего слова» – совершить желаемую сделку на сумму не более 100 000 руб. (либо на сумму одного лота, если его цена превышает 100 000 руб.). При этом он в любом случае должен быть проинформирован о возможных рисках», – поясняет регулятор.
Проведение тестирования должен организовать профучастник – по правилам, которые будут установлены Банком России. Нарушивший процедуру профучастник возместит инвестору убытки и понесенные расходы, а также в случае необходимости должен будет выкупить приобретенный его клиентом финансовый инструмент.
ЦБ договорился с депутатами о правилах работы инвесторов на бирже
В Банке России подчеркивают, что до вступления закона в силу на финансовом рынке продолжит действовать существующая система, которая не требует проведения тестирования. «Действующее регулирование уже содержит запрет на приобретение неквалифицированным инвестором ряда инструментов – например, субординированных или структурных облигаций», – пояснили «Ведомостям» в пресс-службе ЦБ.
Законопроект о защите неквалифицированных инвесторов обсуждается уже очень долго – с 2016 г., однако именно сейчас, по мнению специалистов Банка России, назрела острая необходимость в его скорейшем принятии. Дело в том, что разочарованные в низких ставках по депозитам россияне начали массово вкладывать деньги в ценные бумаги, не всегда правильно оценивая риски подобных инвестиций.
«Понижение ставок по депозитам заставляет потребителей финансовых услуг искать инструменты с более высокой доходностью, и многие из них обращают внимание на рынок ценных бумаг. В настоящее время насчитывается порядка 2,5 млн индивидуальных инвестиционных счетов. Число инвесторов – более 5 млн человек. При этом начинающий инвестор не всегда обладает нужными знаниями, чтобы правильно оценить соотношение риска и доходности конкретного финансового инструмента», – пояснили «Ведомостям» в ЦБ.
Обращения потребителей, поступающие в Банк России, показывают, что нередко люди теряют свои сбережения просто потому, что недостаточно оценили риски тех или иных инструментов, привлекательных потенциально высокой доходностью. «В свою очередь профучастники, через которых потребители совершают сделки, в настоящее время никак не оценивают понимание клиентом рисков и в результате нередко становятся объектом жалоб, поскольку потребитель считает виновным в своих потерях брокера, – указывают в Центробанке. – Предварительное тестирование инвестора, проведенное брокером, поможет снять эти проблемы».
Участники рынка отмечают, что ради скорейшего принятия нового закона регулятор даже пошел на ряд компромиссов – разрешил неквалифицированным инвесторам вложения в иностранные ценные бумаги, увеличил размер «рискованной сделки» с 50 000 до 100 000 руб. и проч.
«В текущий момент времени действующий законопроект получается хорошим. Он сохранит доступ к иностранным высоколиквидным ценным бумагам, по которым будут маркетмейкеры на российских площадках, обеспечит адекватную процедуру для всех клиентов и адекватные механизмы тестирования – для того чтобы убеждаться, что клиенты понимают все продукты, которые они собираются покупать, и вместе с этим сохранив возможность вести бизнес для российской индустрии, обеспечит надлежащую защиту прав инвесторов», – считает генеральный директор «Фридом финанс» Тимур Турлов.
При этом и он, и другие участники рынка полагают, что законопроект можно было бы смягчить.
«На текущий момент брокеры руководствуются Базовыми стандартами НАУФОР, согласно которым уже сейчас введена процедура риск-профилирования клиентов и действуют ограничения по инструментам, доступным для неквалифицированных инвесторов, – напоминает руководитель департамента по работе с ключевыми и корпоративными клиентами ГК «Финам» Александр Бирман. – Это обеспечивает должную защиту интересов инвесторов на самом высоком уровне».
Кто такой квалифицированный инвестор. Объясняем простыми словами
Квалифицированный инвестор — частное лицо или организация, подтвердившие свою квалификацию и получившие благодаря этому доступ к наиболее рискованным операциям на фондовом рынке.
Обычному человеку (неквалифицированному инвестору) доступна лишь часть финансовых инструментов. Например, ему недоступны некоторые российские и зарубежные еврооблигации, инвестиционные паи некоторых закрытых паевых инвестиционных фондов (ЗПИФов), покупка акций иностранных компаний при их первичном размещении (IPO) и многое другое.
Это делается, чтобы защитить начинающих инвесторов от излишних рисков. По закону «О рынке ценных бумаг» к квалифицированным инвесторам относятся:
Частное лицо для признания квалифицированным инвестором должно выполнить хотя бы одно из условий, установленных ЦБ:
Чтобы стать квалифицированным инвестором, частному лицу нужно, чтобы в этом качестве его признали брокеры, управляющие компании инвестиционных фондов или доверительные управляющие, через которых лицо собирается совершать торговые операции.
Пример употребления на «Секрете»
«Forex — это как казино. Если вы хотите получить адреналин, получить эмоции, торгуя валютами с большим плечом, (при этом) вы являетесь квалифицированным инвестором — наверное, Forex вам подходит. Если ваша цель не адреналин, а заработать, я вам советую держаться от Forex подальше».
(Зампредседателя ЦБ РФ Сергей Швецов — о сходстве рынка Forex с казино.)
Нюансы
Частному лицу нужно подтверждать статус квалифицированного инвестора у каждого брокера или управляющей компании (УК), с которыми он работает.
Для этого инвестор собирает документы, доказывающие его квалификацию (см. выше), а организация их проверяет. Так каждый брокер и УК страхуют себя на случай, если другие организации присвоили этот статус с нарушениями или если человек уже не соответствует критериям для признания его квалифицированным инвестором.
Что можно и нельзя неквалифицированному инвестору по новому закону
Неопытные инвесторы смогут вкладывать деньги только в наименее рискованные ценные бумаги. При этом финансовые организации должны будут письменно предупреждать клиентов о возможных потерях. Рассказываем подробно о новом законе о неквалифицированных инвесторах и о том, как получить право вкладывать деньги в сложные инструменты.
Что случилось
Государственная Дума приняла закон, который обязывает финансовые организации предупреждать клиентов обо всех рисках, связанных с инвестициями. Также документ переносит дату начала тестирования неквалифицированных инвесторов с апреля 2022 года на 1 октября 2021 года. До прохождения тестирования неквалифицированные инвесторы — то есть люди без экономического образования и опыта инвестирования — не смогут вкладывать деньги в сложные финансовые продукты, например облигации иностранных эмитентов, по которым не определён срок погашения.
Как финансовые организации будут рассказывать инвесторам о рисках
По новому закону, банки, брокеры, управляющие компании, инвестиционные советники, страховые компании, кредитные кооперативы, МФО, НПФ и форекс-дилеры должны письменно или в электронном виде сообщать клиенту всю информацию о продукте, который он собирается купить. Например, предупредить, что клиент может потерять деньги в случае изменения курса валют или пандемии.
Какую именно информацию компания должна будет сообщить, определит Банк России. Также он сможет заставить финансовую организацию выкупить у неквалифицированного инвестора продукт и возместить расходы, если она заранее не сообщит о всех рисках.
Какие бумаги могут покупать неопытные инвесторы без тестирования
Пока неквалифицированный инвестор не пройдёт тестирование, он может покупать только пять видов ценных бумаг:
Как будет проходить тестирование неквалифицированных инвесторов
С 1 октября начинающие инвесторы смогут пройти тестирование, чтобы получить доступ к более рискованным инструментам, например структурным облигациям или сделкам РЕПО.
Проводить тестирование будут брокеры, но по вопросам, которые утвердит Банк России. Сейчас тест дорабатывают и дополняют. Какой он будет в итоге, пока неизвестно.
Так, изначально сообщалось, что в тесте будет всего семь вопросов, однако после апробации заданий ЦБ заявил, что «для надёжного определения уровня знаний инвестора требуется больше вопросов, и их количество в каждом тесте должно быть увеличено до 11 и более».
Скорее всего, в тесте будет два блока вопросов, писал ранее «Коммерсантъ». Первую часть посвятят оценке опыта инвестора. Там будут вопросы о том, обладает ли инвестор знаниями об инструменте и сколько сделок с ним совершил.
Во вторую часть включат вопросы на знание конкретного финансового продукта. То есть этот блок будет свой для каждого из семи инструментов:
Вероятно, второй блок составят из вопросов средней сложности на проверку элементарных практических навыков — например, умения решать задачи одной формулой. Такие вопросы наиболее эффективны, решил ЦБ после апробации тестов.
Кроме того, регулятор счёл, что больше баллов должны приносить вопросы из второй части — на знание инструмента. Сколько всего баллов нужно набрать для успешного прохождения теста, также пока не сообщается.
Если инвестор провалит тест, он сможет воспользоваться правом «последнего слова» и купить нужный ему сложный актив. Но в этом случае сумма сделки не может превышать 100 тысяч ₽ или цены 1 лота, если один лот стоит больше 100 тысяч ₽.
Подготовиться к тестированию можно и даже нужно после открытия брокерского счёта, говорит аналитик ГК «Финам» Алексей Коренев. По его словам, ответы на многие вопросы можно найти в регламенте обслуживания, также можно посоветоваться с брокером. Также Коренев рекомендует почитать книги по инвестированию, при необходимости — посетить курсы повышения квалификации, и «лишь потом рисковать своими деньгами».
Какие вопросы будут в тестировании
Вот несколько вопросов из второй части пробного тестирования для неквалифицированных инвесторов. Мы взяли их с сайта ЦБ. Правильные ответы смотрите в конце текста.
1. Вы получили убыток от инвестиций на срочном рынке. Возместят ли вам ваши убытки?
а) да, полностью;
б) нет, не возместят;
в) да, в пределах 1,4 миллиона ₽ выплаты застрахованы государством.
2. Если инвестор принимает решение продать принадлежащие ему низколиквидные облигации, как быстро он может это сделать?
а) точная дата не может быть определена;
б) в любой рабочий день, определённый самим инвестором;
в) не раньше следующего объявленного периода выкупа облигаций эмитентом (оферта).
3. Ликвидность ценной бумаги характеризует:
а) вероятность ликвидации эмитента такой ценной бумаги в срок до её погашения;
б) разницу цены такой ценной бумаги на разных торговых площадках;
в) способность инвестора продать ценную бумагу с минимальными для него потерями в минимальный срок.
4. По какой цене инвестор может продать принадлежащую ему низколиквидную акцию?
а) по цене, которая соответствует ожиданиям потенциального покупателя ценной бумаги;
б) по цене, равной сумме номинальной стоимости и накопленного процентного дохода;
в) не ниже цены закрытия на бирже предыдущего торгового дня.
5. Вы инвестируете в простой отраслевой ETF. Какое из утверждений в большей мере характеризует динамику цены ETF при значительных колебаниях ценных бумаг из данной отрасли?
а) динамика цены ETF останется без изменений;
б) динамика цены ETF не связана с динамикой цены акций, лежащих в основе ETF;
в) динамика цены ETF, как правило, будет повторять изменение стоимости портфеля акций, лежащих в основе ETF, но не будет равна этому изменению.
Как получить доступ к сложным финансовым инструментам уже сейчас
Не всем инвесторам нужно проходить тестирование, чтобы получить доступ к сложным финансовым продуктам. Вкладывать деньги без ограничений могут те, у кого:
Выводы
Сейчас для неквалифицированных инвесторов, то есть людей без профильного образования и опыта работы на фондовом рынке, закрыт доступ ко многим инструментам.
Чтобы получить право инвестировать в рискованные продукты, неквалифицированному инвестору нужно пройти тест. Это можно будет сделать с октября 2021 года.
До прохождения теста и без необходимых знаний не стоит пользоваться сложными финансовыми продуктами. «Они несут в себе настолько высокие риски, что клиент имеет куда большие шансы потерять свои деньги, нежели заработать. Тестирование призвано как раз защитить новых неопытных инвесторов от излишних рисков», — аналитик ГК «Финам» Алексей Коренев.
Ещё одно нововведение — теперь финансовые организации должны будут сообщать клиенту всю информацию о продукте, который он собирается купить, предупреждать обо всех рисках. Если бумажного или электронного уведомления нет, ЦБ заставит кредитный кооператив, страхового брокера, МФО или банк выкупить высокорискованный продукт и возместить клиенту все потери.
Правильные ответы на вопросы из теста ЦБ
Кто такой неквалифицированный инвестор, в чем его отличие от квалифицированного
Российских инвесторов делят на две категории: квалифицированные и неквалифицированные. Первым доступны все операции на фондовом рынке, а для вторых действует ряд ограничений. Расскажем подробнее, что такое неквалифицированный инвестор и какие сделки на бирже он может проводить.
Неквалифицированный инвестор: расшифровка понятия
Неквалифицированными инвесторами называют новичков фондового рынка. У них пока нет знаний и опыта, как покупать и продавать акции, облигации и другие ценные бумаги. Закон ограничивает их в функциях с единственной целью — защитить от рисков и финансовых потерь. Подобное разделение практикуют не только в России, но и в Европе, Канаде, США. Неквалифицированный инвестор может работать на бирже исключительно через посредника — компанию-брокера. Назовем наиболее известные брокерские организации нашей страны:
Посредники дают неквалифицированным инвесторам доступ к внушительному списку операций на фондовом рынке:
СПРАВКА:
Брокеры помогают неквалифицированным инвесторам совершать сделки и даже автоматически удерживают налог и полученной прибыли. Тогда почему некоторые все равно хотят получить статус квалифицированного инвестора? Это интересно тем, кто желает открыть для себя максимальные возможности фондового рынка.
Как стать квалифицированным инвестором
Закон об инвестировании допускает, чтобы любой гражданин мог стать квалифицированным инвестором. Но без компании-брокера не обойтись: именно она присваивает статус частным лицам. Выберите посредника, с которым хотите работать. Напишите заявление и приложите необходимые документы. У каждой брокерской организации свои нюансы при заполнении бумаг, но есть ряд требований, общих для всех. Должно быть выполнено хотя бы одно из следующих условий:
Вы соответствуете одному из перечисленных критериев? Тогда вас внесут в специальный реестр брокера. Статус присваивают пожизненно. Но учтите: если вы захотите перейти к другой компании-посреднику, придется проходить процедуру заново.
Постоянный читатель портала Банкирофф.ру Евгений М. рассказал, как стал квалифицированным инвестором:
Помните: подавая документы на присвоение квалификации, вы подтверждаете, что осознанно идете на риски и готовы нести ответственность за совершаемые сделки.
По данным СберСтрахование, за период с января по октябрь 2021 года число оформляемых полисов защиты жизни и здоровья выросло вдвое. Общее количество обращений владельцев кредитных карт достигло 1,3 млн. Как сообщили в Сбербанке, программы страхования позволяют погасить долг в случае непредвиденных жизненных обстоятельств, опасного заболевания или потери трудоспособности. Продукт защищает кредит на сумму в два раза превышающую размер задолженности. Объем заключаемых договоров в текущем году увеличился в два раза по сравнению с аналогичным периодом 2020-го. Клиенты Сбера стали активнее проявлять интерес к страховым продуктам, которые обеспечивают финансовое покрытие кредита, компенсацию лечения. Не менее востребованы полисы страхования жизни. За десять месяцев 2021 года выплаты по договорам составили более 77 млн рублей, что в 2,2 раза больше, чем годом ранее. Женщины в полтора раза чаще страхуют собственную жизнь и здоровье. В то время как мужчины в основном отклоняют предложение о покупке полиса. По мнению экспертов СберСтрахование, владелицы кредитных карт традиционно менее склонны к риску, поэтому охотно приобретают различные продукты. 90% страхователей ; это россияне в возрасте 22-65 лет. 10% клиентов пришлось на пенсионеров, 1% ; на молодежь младше 22 лет. Источник: пресс-служба Сбербанка.
Об ограничении покупки ценных бумаг неквалифицированными инвесторами
В конце декабря 2020 года на авторитетных веб-сайтах стала появляться информация, что Центробанк РФ подготовил законопроект, ограничивающий неквалифицированных инвесторов на финансовом рынке. Согласно документу, неопытные участники биржевой торговли не смогут приобретать активы с повышенным риском. Рассмотрим все условия, обозначенные в проекте нового закона.
Какие бумаги признают рисковыми
Новый закон определяет, что ограничения коснутся производных финансовых инструментов, сделки по которым заключаются не на организованных торгах, а также облигаций, если выплаты по ним зависят от наступления или не наступления одного или нескольких событий. Полный список регламентирован ФЗ «О рынке ценных бумаг», ст. 2, п. 1 п.п. 23 абзац второй, основными из них можно назвать изменение:
Под действие перечисленных условия не попадают гособлигации, облигации с ипотечным покрытием, а также облигации, которые одновременно соответствуют ряду признаков:
Квалифицированный инвестор (разг. «квал») – это лицо, соответствующее требованиям п. 2 ст.52 №39-ФЗ «О рынке ценных бумаг». Физические лица получают статус при соблюдении одного из условий: стоимость ценных бумаг во владении либо годовой оборот (суммарная стоимость сделок) равна или превышает 6 млн р., при наличии опыта работы с ценными бумагами либо высшее экономическое образование, стоимость имущества инвестора превышает 6 млн. р. (с рядом ограничений).
Сделки по бумагам, попадающим под ограничения, смогут совершать только квалифицированные инвесторы, а также брокеры от имени физических лиц, которым на законном основании присвоен статус профучастника.
Внедрение закона
Закон уже вступил в силу, но ряд его поправок начнет действовать с 1 апреля 2022 года. При этом получение статуса квалифицированного инвестора тоже будет пересмотрено. Доступ к сложным биржевым инструментам откроют всем прошедшим тестирование, ориентировочно его запуск ожидается с 1 октября 2021 года. Также ограничения не распространятся на лиц, которые до 1.04.22 приобретут хотя бы один актив, попадающий под ограничения, заключат договор с форекс-дилером.
Несмотря на довольно жесткие условия, у непрофессиональных участников рынка остаются «обходные» пути, даже если они откажутся от тестирования либо не смогут его пройти. Так, брокер, по собственному усмотрению, выполнит сделку, если:
Вместо заключения
Простыми словами: неопытные инвесторы не смогут приобретать ценные бумаги, если есть риск не получить доход и не вернуть вложения. Например, если выплата по облигации зависит от достижения курса доллара цены в 100 рублей, инвестиции не возвращаются. Это серьезный риск, если нет должных знаний и понимания принципа изменения котировок.
В текущий момент все поблажки и легкие способы стать профессиональным инвестором относятся больше к «переходному» периоду. В будущем стоит ожидать новые поправки, которые сделают сложные финансовые инструменты менее доступными для новичков торговли. Практика показывает, что различного рода ограничения со временем становятся жестче. Поэтому стоит обстоятельно взвесить новые требования и постараться получить статус квала на простых условиях, нежели ожидать обновления ограничений.
Обнаружили ошибку? Выделите ее и нажмите Ctrl + Enter.
