Что такое показатель p e в акциях

Второй этап (позволяет более точно оценить потенциал роста):

2. Анализ средне-исторического P/E выбранной компании.

Для расчетов средне-исторических значений используется 3-х летняя давность, так называемый скользящий P/E за 12 мес (P/E (TTM)). Такой подход дает возможность увидеть норму прибыли к цене на истории. А расчеты потенциала роста проводиться по аналогии с расчетами по среднеотраслевому P/E.

Расчеты для BAH(по средне-историческому P/E)

Для расчетов берется последний P/E и оценивается к своему среднему историческому значению за 3 года.

Источник данных: www.finbox.com

На последнем шаге рассчитывается потенциал роста BAH по среднеотраслевому и историческому = СРЗНАЧ (103%;7,5%)=55%

ИТОГО: На горизонте следующих 12 месяцев потенциала роста BAH составляет 55%.

Тоже самое проделывается и с мультипликатором, учитывающим долговую нагрузку EV/EBIT, и в итоге выходим по доходности на вполне реалистичные цели

Вывод:

Вышеприведенные расчеты показали, как с помощью мультипликатора P/E можно определить потенциал роста акций по сравнительному и историческому анализу. Такой подход к оценке особенно актуален, когда к-н компания отчитывается первая в сезон отчетности (пионер). А вслед за пионером, с временным лагом 1 – 1,5 месяца, из этой же отрасли отчитываются её конкуренты, которых стоит анализировать.

Если понравился пост, поставьте ♥ лайк!

p.s. В Telegram-канале в комментарий к данному посту можно скачать файл excel со всеми расчетами.

Также не забудьте подписываться на мой Telegram-канал: @trade_execution

Источник

Что такое показатель p e в акциях

P/E коэффициент — соотношение цены компании и ее прибыли.
P/E может совпадать с отношением капитализации компании к ее чистой прибыли, но не всегда. Дело в том, что если компания выпустила новые акции, то капитализация ее увеличивается, а P/E при этом расти не должен!

Если P/E равен 10, значит компания стоит 10 своих годовых прибылей.

Обычно считается, что если P/E низкий, то компания дешевая.

Но, проблема коэффициента P/E в том, что он не учитывает темпов роста прибыли компании. Если прибыль компании растет стремительно из года в год (компания развивающаяся), то ее P/E может быть в несколько раз выше, чем у компании со стабильными прибылями.

Чтобы учесть темпы роста прибыли компании, можно используют коэффициентPEG Ratio. Формула PEG

Для подсчета показателя PEG Ratio сайт finance.yahoo.com использует ожидаемый темп роста прибыли на горизонте 5 лет и среднее соотношение P/E.

Многие думают, что аналитики из крупных инвестиционных банков или различные гуру обладают особым интеллектом, поскольку могут делать прогнозы финансовых показателей или предвидеть к-н важные экономические события на рынке. По моему мнению, никакой особенностью они не обладают.

Для примера, что в руках маляра шпатель, требующие некий набор знаний и опыт, тоже самое и у аналитиков на финансовых рынках. В отличие от дилетантов-любителей, профессионализм аналитика выражается во владении определенными навыками и инструментами, дающие ему некоторые преимущества в анализе оценки активов, не более того. И чем больше инструментов аналитик использует в оценке, тем выше вероятность ее правдивости.
Один из таких инструментов в руках аналитика — мультипликатор P/E (price/earnings).

P/E, наверное, один из самых популярных коэффициентов для оценки публичной компании. Более того он присутствует во всех платных и бесплатных аналитических скринерах. Аналитики, в свою очередь, делятся на тех, кто его намеренно игнорирует, поскольку чистая прибыль не отражает реальный успех компании, и на тех, кто готов использовать его как вспомогательный метод или как «мелочь, дополняющую общую картину».

Авто-репост. Читать в блоге >>>

есть ряд банков, которые торгуются как их 2-3 годовые прибыли. Это касается не только российских эмитентов
втб относится к этой же группе, например. или тот же БСПБ.

некотрые утверждают, что это офигенно низкое значение и банки поэтому сильно недооцененны, поскольку нормальный р/е, напрмер для российских эмитентов, это 7-12

но фокус в том, что для банков мульипликатор Р/Е не имеет особого смысле, так как, принцип работы банка — это 8-10 плеч на капитал
в то время как индустриальные компании работают с капиталом без плеча
поэтому для банка надо смотреть ROE вместо Р/Е

кстати, у АйТИ компаний вообще капитал имеет вторстепенное значение.
Поэтому там метрика р/е выглядит сумасшедшей на фоне индустриальных компаний 30. 50 и более.

Конечно, можно сравнить компании из одного сектора друг с другом, используя Р/Е.
Но на мой взгляд, лучше вообще это не делать.

И вообще, если вы видите у банка длительное время поддреживается

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Мультипликатор P/E. Не дайте себя ОБМАНУТЬ! Как не попасть в ловушку при его использовании?
» style=»background-image: url(//img.youtube.com/vi/9uqHTZHbzIQ/hqdefault.jpg)»>

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Что такое P/E? Почему так популярен? Как правильно его использовать? Начну по порядку:

банальное опре деление — цена акции (price) деленная на чист ую прибыль (earnings).

Популярность получил из-за того, что это самый простой для вычисления мультипликатор (для простоты коэффициент). Для него надо знать всего два параметра, которые легче всего найти.

Допустим, он равен 10. Что это дает?

Первое что приходит на ум — цена превышает прибыль в 10 раз, мда. Можно подойти с другой стороны. Коэффициент 10 означает, что я отобью свои вложения в компанию через 10 лет, то есть выйду в 0. Это уже что-то. Так мыслят немногие в силу того, что капитал не позволяет купить сразу всю компанию, а если бы позволял? Купили бы? А с коэффициентом 2?

Правильно поставленный вопрос – 50% ответа. Но не все так однозначн о. Сразу должен быть вопрос, а почему так дешево? Вы самый умный что ли или остальные слепые?

Авто-репост. Читать в блоге >>>

⭐️ Американские эмитенты: P/E>100 – это нормально!

Добрый день, друзья!

Оценивая доходность своей инвестиционной стратегии ( https://smart-lab.ru/blog/649918.php ), я пришёл к выводу о том, что фактором, ограничивающем её доходность, выступает отказ от покупки акций с высокими мультипликаторами.

В частности, вследствие экстремально высоких значений мультипликаторов я не покупаю акции таких компаний, как NVIDIA (P/E = 101) и Amazon (P/E = 126). В то же время, мне уже надоело наблюдать со стороны за тем как котировки финансово устойчивых компаний растут на 100-200% в год и убеждать себя в том, что они переоценены.

Поэтому я решил пересмотреть свой консервативный подход и сегодня я хотел бы вместе со Смарт-Лабовцами порассуждать о том, следует ли в современном мире считать компанию переоцененной, если значение её мультипликатора P/E > 100.

Добрый день, друзья!

Оценивая доходность своей инвестиционной стратегии ( https://smart-lab.ru/blog/649918.php ), я пришёл к выводу о том, что фактором, ограничивающем её доходность, выступает отказ от покупки акций с высокими мультипликаторами.

В частности, вследствие экстремально высоких значений мультипликаторов я не покупаю акции таких компаний, как NVIDIA (P/E = 101) и Amazon (P/E = 126). В то же время, мне уже надоело наблюдать со стороны за тем как котировки финансово устойчивых компаний растут на 100-200% в год и убеждать себя в том, что они переоценены.

Поэтому я решил пересмотреть свой консервативный подход и сегодня я хотел бы вместе со Смарт-Лабовцами порассуждать о том, следует ли в современном мире считать компанию переоцененной, если значение её мультипликатора P/E > 100.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

P/E>50, много это или мало?
Возник тут интересный пост на тему, какой P/E в современных условиях является нормальным.

Решил свой ответ на эту тему оформить в виде отдельного поста.

P/E по сути означает время окупаемости вложений. Будете вы вкладывать на 50 лет? Навряд ли. Если кратко то это МММ пока люди готовы вкладываться оно растет, люди прекращают вкладываться — все рушится, главное тут успеть вовремя выйти. Для активных биржевых игроков, которые могут своевременно среагировать возможно это и подойдет, но думаю подавляющее большинство в час X останется в дураках.

Чтобы понять почему нет смысла вкладываться на 50 лет, то отвечу так, что по исследованию (честно говоря сам пока не читал, перешел сразу к выводам, но позже обязательно прочту статью полностью) большинство компаний находились в индексе Доу Джонса в среднем 10 лет. Исключения существуют, но их еще угадать надо. Это конечно не значит, что все выпавшие из индекса компании обанкротились (хотя это касается не малой части), это означает, что куда как быстрее росли другие компании.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Любимец всех курсов по «фундаментальному анализу» мультипликатор Цена/Прибыль — герой выпуска Bastion podcast.

▫️Почему компании с низким P/E могут быть недешевыми
▫️Что такое «ловушка стоимости»
▫️Какую доходность показывала покупка компаний с низким P/E

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Все равно никак не могу понять… р/е газпрома например =3, акция стоит 150 к примеру.
«Если по простому, то коэффициент P/E показывают за сколько лет окупятся ваши вложения в акции компаний.»
значит мои вложения в газпром ( 150 руб в акцию) окупятся за 3 года (р/е=3), так? Не понимаю, как тут понять — «окупятся вложения»? я сейчас вложил 150 р, и через 3 года они мне вернутся каким-то образом ( вырастет цена акции)?

Тонкости фундаментала
В продолжение разговоров о фундаментале, записал видео о коэффиценте P/E

Источник

Что такое показатель p e в акциях

Одно из главных преимуществ мультипликатора P/E состоит в том, что он быстро реагирует на изменения цены акции и представляет собой способ для сравнения компаний во время резких спадов и роста. При этом, сопоставляемые компании могут не совпадать по рыночной капитализации, объему выручки или величине активов.

Помните, что оценивать коэффициенты P/E нужно относительно страны и отрасли – сравнивать значение со средним показателем индустрии. Коэффициент P/E>20 с большой долей вероятности говорит о том, что компания переоценена рынком, а P/E в районе 10 указывает на справедливость оценки. При этом, с низким значением P/E инвестору следует быть осторожным. Особенно, при анализе цикличных компаний. Низкое значение Р/Е цикличной компании часто предупреждает о том, что всё лучшее позади.

Итак, если инвестор рассматривает две конкурирующие компании, в теории он должен включить акции в портфель с наименьшим мультипликатором, а также обратить внимание на среднеотраслевое значение P/E. Коэффициент компании, превышающий среднее значение по отрасли, будет показывать переоцененность компании, ниже – неоцененность. Как правило, инвесторы сравнивают мультипликаторы компаний друг с другом в скринере акций.

Как рассчитать коэффициент P/E?

Мультипликатор P/E можно рассчитать двумя способами:

1. Отношение рыночной оценки компании к годовой чистой прибыли:

P/E = Рыночная капитализация (Market capitalization) / Чистая прибыль (Net Income)

Рыночная капитализация – это рыночная стоимость компании, рассчитанная на основе текущей рыночной цене и количестве акций в обращении.

Источник: Московская биржа, акции Лукойла

Чистая прибыль – прибыль, полученная за вычетом всех расходов и налогов, далее которая переносится на счёт нераспределённой прибыли в балансе и увеличивает размер собственного капитала компании.

Источник: финансовая отчетность Лукойла

2. Отношение цены акции к чистой прибыли на акцию:

P/E = Цена акции (Price) / Прибыль на акцию (EPS)

Цена акции – это рыночная цена акции, по которой проводилась последняя сделка на момент расчёта.

Источник: Московская биржа, акции Лукойла

Прибыль на акцию (EPS) – отражает величину чистой прибыли, приходящуюся на одну обыкновенную акцию.

Берём годовую чистую прибыль в размере 621102 млн руб. и количество акций в обращении:

Источник: Московская биржа, акции Лукойла

Пример расчёта мультипликатора P/E

Прибыль на акцию = 621102 млн руб./715 млн штук = 868,67 руб. на акцию

Разновидности мультипликатора P/E:

Стоит отметить, что в зависимости от особенностей расчета мультипликатора и периода существует несколько видов P/E.

1. Скользящий P/E (Trailing Twelve Months, TTM или Last Twelve Months, LTM).

Данная разновидность мультипликатора основывается на показателях чистой прибыли компании за последние 12 месяцев и текущей цены акции в отличие от стандартного P/E, где берется годовая чистая прибыль и цена акции на конец года.

Таким образом, суммируются чистая прибыль последних известных 4 кварталов, прибыль, как бы «скользит» по периодам. Отсюда и название – скользящий P/E.

Преимущество скользящего P/E заключается в том, что вы можете оценить компанию на основе её недавней прибыли.

2. Форвардный P/E (Forward P/E).

Данный коэффициент основан на прогнозируемой будущей чистой прибыли компании, как руководством компании, так и аналитиками инвест домов. Чем меньше прогнозируемый период, тем выше будет точность прогноза.

Как правило, форвардный P/E помогает раньше, чем обычный P/E выявлять недооцененные компании – в тот момент, когда их еще не заметили большинство инвесторов и котировки находятся на низком уровне, а также найти переоцененные и продать раньше других.

Сравнение форвардного P/E дает инвестору представление о перспективах компании. Снижение говорит о том, что рынок ждет от компании роста (однако нет никаких гарантий, что эти прогнозы оправдаются).

Также имеет смысл рассматривать мультипликатор с учетом прибыли, скорректированной на единовременные расходы, например, затраты на реструктуризацию.

3. Приведенный P/E

P/E, рассчитанный с использованием такой прибыли будет называться «приведенным» и также, как и скользящий P/E он широко применяется для расчета годовых значений P/E в периоды, когда еще нет полных финансовых данных за текущий календарный год.

4. Коэффициент PEG (Prospective Earnings Growth)

Данный показатель, это соотношение мультипликатора P/E к ожидаемому росту чистой прибыли компании. Таким образом PEG является модификацией P/E.

PEG применяют в основном, для IT компаний, где традиционно высокий P/E это нормальное вяление, например Яндекс. Такие высокие P/E обычно вызваны ожиданием инвесторов относительно будущих темпов роста компании.

Рассчитывается данные коэффициент по формуле: PEG = (P/E) / G (годовой прогноз роста EPS)

Темпы роста чистой прибыли или G, используемые для расчета мультипликатора, представляют собой средние темпы роста с учетом сложных процентов за прогнозный период – CAGR (Сompounded Average Growth Rate). Так, если у компании Forward P/E = 15, а аналитики прогнозируют ее CAGR на уровне 20%, то величина PEG составит 0,75.

Очевидно, что при таком PEG компания продается с дисконтом относительно будущей прибыли. Поэтому при прочих равных показателях инвестор выберет компанию с PEG ≤1. Выше 1, свидетельствует о том, что инвесторы переплачивают за акции данной компании, потому что ее настоящий коэффициент P/E не оправдан ожидаемыми темпами роста прибыли.

Однако инвестору следует помнить, что PEG и прочие форвардные мультипликаторы могут быть ошибочны из-за прогноза будущих показателей, что может привести к неправильным выводам. Также стоит отметить, что данный коэффициент используется в основном профессионалами.

Плюсы и минусы мультипликатора P/E

● Универсальность. По данному показателю можно оценить любой бизнес без ограничений;

● P/E быстро реагирует на изменения цены акции и представляет собой способ для сравнения компаний;

● Позволяет быстро отфильтровать компании и найти недооцененные и переоцененные акции;

● P/E «работает» в рамках одной отрасли, то есть не применим для сравнения компаний различной отраслевой и страновой принадлежности;

● Р/Е не всегда можно рассчитать, например, если компания убыточна и имеет отрицательное значение чистой прибыли. Пользуясь коэффициентом цена/прибыль при принятии инвестиционных решений следует помнить, что его точность зависит от точности вычисления прибыли на акцию, которая является бухгалтерской величиной и подвержена манипуляциям;

● При расчете P/E для сравнения разных компаний не учитывается разница в налогообложении и долговой нагрузке. Немаловажный момент на развивающихся рынках — оргструктура предприятия, список ключевых собственников, а значит риски для миноритариев. Выходит, что с точки зрения P/E, две компании могут выглядеть по-разному из-за того, что у них имеется расхождение в этих аспектах бизнеса. Если при сравнении P/E двух компаний имеется сильное расхождение, то это еще один повод говорить о недооценке или переоценке одной из компаний.

Источник

Что такое P/E и как его использовать для оценки акций

Содержание статьи

👋 Тему для этого поста подсказал один из наших читателей!

Если вы хотели бы увидеть здесь статью на определенную тему, связанную с инвестициями и трейдингом, то сообщите нам об этом через форму в конце поста.👇

Наиболее интересные предложения мы обязательно опубликуем в течение ближайшего месяца.

Что такое P/E?

Как рассчитывается P/E?

P (Price) – это капитализация компании или, по-другому, биржевая стоимость компании. Рассчитывается капитализация путём умножения цены одной акции компании на количество всех её акций в обороте.

E (Earnings) – это чистая прибыль компании за отчётный период. Как правило, для расчёта используют данные за последний календарный год. Также, в некоторых случаях используют прогнозируемую прибыль, которую компания получит в будущем, или же скользящую прибыль. При этом стоит учитывать, что иногда показатель завышают для увеличения привлекательности компании, а по факту прибыль может снизиться. Проще говоря, по сути P/E говорит нам о том, за сколько времени окупятся наши инвестиции.

Чем ниже значение показателя, тем быстрее окупятся инвестиции в компанию.

Однако не всё так просто, как кажется на первый взгляд. Низкое значение мультипликатора говорит о том, что компания недооценена, и её акции будут двигаться к справедливой стоимости, а это доход инвестора в долгосрочной перспективе. В то же время низкое значение показателя может говорить о негативном фоне или серьёзных проблемах у компании.

Завышенное значение мультипликатора P/E (выше среднего по рынку) говорит о переоценённости копании, и есть вероятность, что инвестиции в неё не окупятся в среднесрочной и долгосрочной перспективе.

3 способа расчёта коэффициента P/E

Существует три способа расчёта мультипликатора:

Пример расчета мультипликатора P/E

Годовой P/E: в новом 2021 году произвели расчёт показателя, основываясь на прибыли и стоимости акций за предыдущий, 2020 год.

Скользящий P/E: в конце первого квартала 2021 года формируется P/E, в расчёт которого берутся три последних квартала 2020 года и первый квартал 2021 года.

Форвардный P/E: в начале четвёртого квартала 2021 года делается прогноз по величине P/E. Использовать показатели за четвёртый квартал прошлого года необъективно по причине изменения рыночных условий. Основываясь на предварительных прогнозах и отчётах, мультипликатор рассчитывают на следующий квартал. Расчёт будет условный, но позволит увидеть картину развития компании в перспективе и сделать прогноз.

Пример расчета мультипликатора P/E на Finviz.com Пример расчета мультипликатора P/E на Finviz.com

Как использовать мультипликатор?

Для понимания окупаемости инвестиций в конкретную компанию, просто знать её показатель P/E недостаточно. Необходимо также сравнить его с другими коэффициентами, а именно:

В связи с развитием компьютерных технологий и интернета, у инвестора отпадала необходимость самостоятельно рассчитывать показатель P/E. На популярных ресурсах об акциях и фондовом рынке этот показатель уже рассчитан и доступен для анализа и сравнения.

В скринере можно указать период для расчёта P/E, который инвестор считает подходящим (например, до 5 лет), и проанализировать полученные данные.

Плюсы и минусы коэффициента P/E

Если среднеотраслевой показатель P/E равен 15, а у выбранной вами компании он равен 10, то у компании присутствует запас роста. И наоборот, если в среднем по отрасли P/E равен 15, а у компании P/E составляет 25, то вероятность роста снижается.

Для американского рынка нормальным показателем P/E считается значение до 15-20. Расчёт показателя P/E считается условным, так как прибыль и рыночная стоимость постоянно меняется как в положительную, так и в отрицательную сторону.

Заключение

Учитывать только показатель P/E для отбора акций некорректно, но он играет в этом выборе немаловажную роль. Полноценный, правильный выбор акций требует оценку многих других параметров.

Нужно также иметь ввиду, что показатель P/E отличается не только по секторам деятельности компаний, но и по странам. Для американского рынка присущ более консервативный подход к инвестированию, поэтому средние по рынку P/E будут высокими. Здесь инвесторы готовы ждать 15-20 лет, пока инвестиции окупятся.

В отборе акций применяется не только показатель P/E, немаловажным критерием для отбора выступают: дивидендная доходность, объёмы торгов за торговую сессию, рекомендации аналитиков, инсайдерские сделки и капитализация. В следующих статьях разберём эти показатели подробнее.

Максим Артёмов

Работает на рынке Forex с 2009 года, торгует также на фондовом рынке. Регулярно принимает участие в вебинарах RoboForex, рассчитанных на клиентов с любым уровнем торгового опыта.

Источник