Что такое потолок госдолга
В США начался отсчет до «часа Х», когда закончатся деньги
В США начал действовать лимит госдолга, приостановленный конгрессом в августе 2019 года. Об этом пишет Bloomberg.
Если все эти меры будут исчерпаны, а потолок госдолга не поднят или приостановлен, в октябре или ноябре правительство США не сможет выполнять часть своих обычных расходных обязательств и теоретически может допустить дефолт по госбумагам.
Как правило, «война» за долговой лимит используется демократами и республиканцами в качестве способа выторговать для себя какие-то уступки по структуре и расходам бюджета. В июле лидер сенатского меньшинства Митч Макконнелл заявил, что республиканцы не собираются голосовать за повышение лимита. Как писало издание Politico, в последний раз, когда Макконнелл и его однопартийцы из Республиканской партии предъявляли президенту-демократу требования о пределе госдолга, кредитный рейтинг США был понижен (это произошло в 2011 году впервые в истории страны).
Тогда из-за межпартийной борьбы в конгрессе американское казначейство лишилось возможности наращивать госдолг для бесперебойного финансирования правительственных программ и обслуживания процентов по долгу. В 2011-м такая ситуация продлилась два с половиной месяца и привела к реальной угрозе дефолта в США. Кризис повторился в октябре 2013 года, когда федеральное правительство на 16 дней прерывало работу из-за того, что конгрессмены вовремя не утвердили бюджет (этот вопрос был увязан с потолком госдолга).
Потолок госдолга США — что это такое
Здравствуйте, уважаемые читатели проекта Тюлягин! В статье рассмотрено понятие потолка госдолга США. В статье вы узнаете что это такое простыми словами и в чем суть установки верхнего лимита государственного долга США, а также преимущества и недостатки, и текущую ситуацию с лимитом госдолга США. Об этом и других популярных вопросах госдолга США далее в статье.
Содержание статьи:
Что такое потолок госдолга США?
Потолок госдолга — это максимальная сумма денег, которую США могут заимствовать кумулятивно путем выпуска облигаций. Верхний предел госдолга был установлен в соответствии со вторым Законом об облигациях свободы от 1917 года и также известен как «лимит госдолга» или «установленный законом лимит долга». Если уровень государственного долга США вырастет до верхнего предела, министерство финансов должно прибегнуть к другим «чрезвычайным» мерам для оплаты государственных обязательств и расходов до тех пор, пока потолок не будет снова повышен. Верхний потолок долга неоднократно повышался или приостанавливался на протяжении многих лет, чтобы избежать наихудшего сценария, которым может стать дефолт по государственному долгу США.
Суть и понятие потолка госдолга США
До того, как был установлен потолок госдолга, президент США мог свободно распоряжаться финансами страны. В 1917 году во время Первой мировой войны был установлен потолок госдолга, чтобы возложить на президента финансовую ответственность. Со временем потолок госдолга повышался всякий раз, когда США приближались к этому пределу. Достигнув предела и не выплачивая процентные платежи держателям облигаций, США объявят дефолт, снизив свой кредитный рейтинг и увеличив стоимость своего долга.
Были споры о том, является ли потолок госдолга конституционным. Согласно 14-й поправке к Конституции, «законность государственного госдолга Соединенных Штатов, разрешенная законом … не подлежит сомнению». В большинстве демократических стран нет потолка долга, что делает Соединенные Штаты одним из немногих исключений.
Преимущества и недостатки потолка госдолга США
Установление верхнего потолка госдолга является практичным, позволяя Казначейству США легко выпускать долговые обязательства, не требуя одобрения Конгресса каждый раз, когда федеральному правительству необходимо выпускать долговые обязательства. Поскольку кошелек находится в ведении Конгресса, этот процесс часто становился обременительным. С потолком госдолга существуют границы для более эффективного процесса утверждения денежных средств.
Однако потолок госдолга, как известно, был изменчивым и повышался несколько раз, что ставило под сомнение эффективность потолка госдолга. США со временем достигли рекордно высокого уровня госдолга.
Плюсы
Минусы
График установления потолка госдолга США
Был ряд разборок по поводу потолка госдолга, некоторые из которых привели к закрытию государственных предприятий. Конфликт обычно возникает между Белым домом и Конгрессом, и потолок долга используется в качестве рычага воздействия на бюджетные программы.
Например, в 1995 году республиканский конгресс, озвученный тогдашним спикером Палаты представителей Ньютом Гингричем, использовал угрозу отказа в увеличении верхнего предела госдолга для переговоров об увеличении сокращения государственных расходов. Президент Клинтон отказался, что привело к закрытию правительства. Белый дом и Конгресс США в конечном итоге согласовали сбалансированный бюджет со скромным сокращением расходов и повышением налогов.
Максимальный уровень госдолга США при администрации Обамы
Президент Обама столкнулся с аналогичными проблемами во время своего президентского срока. Во время кризиса потолка госдолга 2011 года республиканцы в Конгрессе потребовали сокращения дефицита, чтобы одобрить увеличение потолка госдолга. В течение того времени Standard & Poor’s лишило долг казначейства США тройного А — рейтинга, который он удерживал более 70 лет.
В 2013 году правительство было закрыто на 16 дней после того, как консервативные республиканцы попытались опровергнуть Закон о доступном медицинском обслуживании, увеличив потолок госдолга. Соглашение о приостановке лимита долга было принято в течение дня, когда, по оценкам, у казначейства закончились деньги.
Максимальный уровень госдолга был снова повышен в 2014, 2015 и начале 2017 года. В сентябре 2017 года, когда госдолга США впервые превысил 20 триллионов долларов, бывший президент Трамп подписал закон о продлении потолка долга до 8 декабря 2017 года. Позже этот потолок был приостановлен на тринадцать месяцев в рамках законопроекта, принятого в феврале 2018. Верхний лимит вступил в силу — и был увеличен — снова в марте 2019 года, когда государственный долг США превысил 22 триллиона долларов.
В августе 2019 года бывший президент Trump подписал закон двухпартийной бюджета на 2019 год, который приостановил потолок госдолга до 31 июля 2021 года. Законодательство также подняли расходы колпачков на бюджеты федеральных агентств, обеспечивая при этом, что правительство может оплатить свои счета в краткосрочной перспективе. Приостановление потолка таким образом устранило риск дефолта еще на два года, увеличив расходы до 320 миллиардов долларов на 2020 и 2021 финансовые годы.
Популярные вопросы о потолке госдолга США
Каков текущий потолок госдолга США?
Текущий потолок госдолга был приостановлен бывшим президентом Трампом до июля 2021 года. До этого момента потолок госдолга США составлял 22 трлн долларов. На момент написания статьи (3 августа 2021) США превысили лимит госдолга, а Конгресс так и не установил новый потолок. Затягивание установки нового лимита может привести к кризисной ситуации, вплоть до дефолта США. Так как в теории и по закону, правительство США больше не сможет брать в долг, размещая трежерис до тех пор пока не установлен новый лимит госдолга и превышен текущий.
Сколько раз поднимался потолок госдолга США?
По данным Министерства финансов США, потолок госдолга с 1960 года повышался, расширялся или пересматривался 78 раз. Это происходило 49 раз при президентах-республиканцах и 29 раз при президентах-демократах.
Кто контролирует потолок госдолга США?
Максимальный уровень госдолга утверждается Конгрессом США.
Что произойдет, если госдолг США станет слишком большим?
Превышение лимита госдолга и невыплата процентов держателям облигаций будет иметь серьезные экономические последствия. Правительство Соединенных Штатов объявит дефолт, снизив свой кредитный рейтинг и увеличив стоимость своего долга. Это поставило бы экономику США в штопор.
Есть ли предел госдолгу США?
Верхний предел госдолга — это лимит, установленный на сумму госдолга, которую разрешено брать на себя правительству США. По состоянию на 30 июля 2021 года госдолг США составлял 28,4 триллиона долларов и продолжал расти.
Резюме
Верхний лимит госдолга был установлен во время Первой мировой войны, чтобы регулировать государственные расходы США и поддерживать финансовую ответственность Казначейства США и президента. С тех пор потолок госдолга повышался или пересматривался 78 раз, чтобы избежать возможности дефолта и сохранить экономику США в рабочем состоянии, без каких-либо признаков того, что Конгресс обратится к другим вариантам, несмотря на вопросы об эффективности потолка госдолга.
А на этом сегодня все про потолок госдолга США. Надеюсь статья оказалась для вас полезной. Делитесь статьей в социальных сетях и мессенджерах и добавляйте сайт в закладки. Успехов и до новых встреч на страницах проекта Тюлягин!
Потолок долга
Что такое потолок долга?
Верхний предел долга – это максимальная сумма денег, которую Соединенные Штаты могут заимствовать кумулятивно путем выпуска облигаций. Максимальный уровень долга был установлен в соответствии со вторым Законом об облигациях свободы от 1917 года и также известен как «лимит долга» или «установленный законом лимит долга». Если уровень государственного дефолт по государственному долгу США.
Понимание потолка долга
До того, как был установлен потолок долга, президент мог свободно распоряжаться финансами страны. В 1917 году во время Первой мировой войны был установлен потолок долга, чтобы возложить на президента финансовую ответственность. Со временем потолок долга повышался всякий раз, когда Соединенные Штаты приближались к этому пределу. Достигнув предела и не выплачивая процентные платежи держателям облигаций, Соединенные Штаты объявят дефолт, снизив свой кредитный рейтинг и увеличив стоимость своего долга.
Ключевые выводы
Были споры о том, является ли потолок долга конституционным. Согласно 14-й поправке к Конституции, «законность государственного долга Соединенных Штатов, разрешенная законом… не подлежит сомнению». В большинстве демократических стран нет потолка долга, что делает Соединенные Штаты одним из немногих исключений.
Преимущества и недостатки потолка долга
Установление верхнего предела долга является практичным, позволяя Казначейству США легко выпускать долговые обязательства, не требуя одобрения Конгресса каждый раз, когда федеральному правительству необходимо выпустить долги. Поскольку кошелек находится в ведении Конгресса, этот процесс часто становился обременительным. С потолком долга существуют границы для более эффективного процесса утверждения денежных средств.
Однако потолок долга, как известно, был изменчивым и повышался несколько раз, что ставило под сомнение эффективность потолка долга. США со временем достигли рекордно высокого уровня долга.
Контролирует финансы страны
Долг может использоваться для финансирования операций правительства США.
Верхний предел долга повышает эффективность способности правительства финансировать обязательства, включая пособия по социальному обеспечению и медицинской помощи.
После достижения лимита потолок долга продолжает повышаться.
Риск дефолта и невыплаты процентов держателям облигаций снижает кредитный рейтинг США и увеличивает стоимость долга.
Споры о том, является ли потолок долга конституционным
График установления потолка долга
Был ряд разборок по поводу потолка долга, некоторые из которых привели к закрытию государственных предприятий. Конфликт обычно возникает между Белым домом и Конгрессом, и потолок долга используется в качестве рычага воздействия на бюджетные программы.
Например, в 1995 году республиканский конгресс, озвученный тогдашним спикером Палаты представителей Ньютом Гингричем, использовал угрозу отказа в увеличении верхнего предела долга для переговоров об увеличении сокращения государственных расходов. Президент Клинтон отказался, что привело к закрытию правительства. Белый дом и Конгресс в конечном итоге согласовали сбалансированный бюджет со скромным сокращением расходов и повышением налогов.
Максимальный уровень долга при администрации Обамы
Президент Обама столкнулся с аналогичными проблемами во время своего президентского срока. Во время кризиса потолка долга 2011 года республиканцы в Конгрессе потребовали сокращения дефицита, чтобы одобрить увеличение потолка долга. В течение этого времени Standard & Poor’s лишило долг казначейства США тройного А – рейтинга, который он удерживал более 70 лет.
В 2013 году правительство было закрыто на 16 дней после того, как консервативные республиканцы попытались опровергнуть Закон о доступном медицинском обслуживании, увеличив потолок долга. Соглашение о приостановке лимита долга было принято в течение дня, когда, по оценкам, у казначейства закончились деньги.
Верхний предел долга был снова повышен в 2014, 2015 и начале 2017 года. В сентябре 2017 года, когда долг США впервые превысил 20 триллионов долларов, бывший президент Трамп подписал закон о продлении потолка долга до 8 декабря 2017 года. Позже этот потолок был приостановлен на тринадцать месяцев в рамках законопроекта, принятого в феврале. 2018. Верхний предел вступил в силу – и был увеличен – снова в марте 2019 года, когда государственный долг США превысил 22 триллиона долларов.
В августе 2019 года бывший президент Trump подписал закон двухпартийной бюджета на 2019 год,который приостановил потолок долга до 31 июля 2021 года Законодательство также подняли расходы колпачков на бюджеты федеральных агентств, обеспечивая при этом, что правительство может оплатить свои счета в краткосрочной перспективе. Приостановление потолка таким образом устранило риск дефолта еще на два года, увеличив расходы до 320 миллиардов долларов на 2020 и 2021 финансовые годы.
Краткий обзор
В апреле 2021 года долг США впервые превысил 28 триллионов долларов.
Часто задаваемые вопросы о потолке долга
Каков текущий потолок долга?
Текущий потолок долга был приостановлен бывшим президентом Трампом до июля 2021 года.
Сколько раз поднимался потолок долга?
По данным Министерства финансов США, потолок долга повышался, расширялся или пересматривался 78 раз с 1960 года3. Это происходило 49 раз при президентах-республиканцах и 29 раз при президентах-демократах.
Кто контролирует потолок долга?
Максимальный уровень долга утверждается Конгрессом.
Что произойдет, если долг станет слишком большим?
Превышение лимита долга и невыплата процентов держателям облигаций будет иметь серьезные экономические последствия. Правительство Соединенных Штатов объявит дефолт, что приведет к снижению кредитного рейтинга и увеличению стоимости долга. Это поставило бы экономику США в штопор.
Есть ли предел госдолгу?
Верхний предел долга – это предел, установленный на сумму долга, которую разрешено брать на себя правительству США.По состоянию на 8 апреля 2021 года госдолг США составлял 28,1 триллиона долларов и продолжал расти.
Верхний предел долга был установлен во время Первой мировой войны, чтобы регулировать государственные расходы США и поддерживать финансовую ответственность Казначейства США и президента. С тех пор потолок долга повышался или пересматривался 78 раз, чтобы избежать возможности дефолта и сохранить экономику США в рабочем состоянии, без каких-либо признаков того, что Конгресс обратится к другим вариантам, несмотря на вопросы об эффективности потолка долга.
«Рынок подает сигналы тревоги». Чем может закончиться рост мирового долга
Рост современной экономики невозможно представить без развитых долговых отношений. Брать в долг — правильно, это аванс будущего роста и сглаживание цикличности в деятельности бизнеса.
Однако в последнее десятилетие глобальный долг рос намного быстрее ВВП, а пандемия COVID-19 вынудила центральные банки беспрецедентно смягчить денежную политику — в итоге он увеличивается экспоненциально. Эти тенденции могут привести к глобальному финансовому кризису. Но как его остановить? Можно ли перестать занимать?
В кризис занимали все: объем глобального долга поставил новый критический рекорд
Кто кредитовал экономику на такие огромные суммы еще и себе в убыток?
Низкие ставки — это не всегда хорошо
С другой стороны, постоянная опора на господдержку (особенно нефинансовых компаний) снежным комом накапливает системные риски. Потому даже при самом позитивном сценарии — ускоренной вакцинации и опережающем экономическом росте — в 2021 году уровни заимствований снова будут намного выше докризисных. Сокращение поддержки будет сложной задачей в силу социальной напряженности, вызванной COVID-19.
Поднимут ли регуляторы ключевые ставки?
Долг играет многогранную роль в развитии страны: с одной стороны, использование долговых инструментов является мощным фактором стимулирования экономического роста. С другой, чрезмерный рост обязательств — опасное явление для государственного бюджета. Из-за увеличения расходов на обслуживание долга правительства прибегают к повышению налогов, а фирмы повышают стоимость продукта, перекладывая возросшие издержки на потребителей.
Возникает вопрос, как остановить наращивание долга? Одним из инструментов является повышение ставок. Рынок свопов демонстрирует, что участники рынка ожидают повышения ставки к концу 2022 года, при этом годовая инфляция в США может достигнуть 3,1% (опрос Мичиганского университета).
По-нашему мнению, в ближайшей перспективе рост ставок не представляется возможным — это может привести к распродаже низкодоходных облигаций и обрушить рынки акций, где явно наблюдаются признаки пузыря. Более вероятным сценарием станет кредитование по отрицательным реальным ставкам на протяжении еще нескольких лет, подобно ситуации в ЕС, и только после восстановления экономики будут попытки установления нейтральной ставки. В этот период, вероятно, усилится регуляторное принуждение к покупке таких долгов.
Долговые кризисы были и будут: в известной книге экономистов Кармен Рейнхарт и Кеннета Рогоффа «На этот раз все будет иначе» описываются десятки примеров. Перегрев на рынке долга наблюдается во многих странах, однако в Китае и ЕС риски больше остальных.
Вероятно, экономика Европейского союза повторно погрузится в рецессию из-за продолжающихся локдаунов и убытков от последствий Brexit. При этом бюджетный и монетарный инструментарий практически исчерпан: во-первых, к концу года на рынке могут закончиться активы для выкупа, во-вторых, ЕЦБ во многом исчерпал резервы QE — его баланс увеличился до около 60% к ВВП (намного выше ФРС).
Что касается Китая, то его совокупная долговая нагрузка составляет 335% ВВП. Многие аналитики предсказывали рост числа дефолтов, и китайским правительством в 2020 году таки был создан «Банк плохих долгов». Предыдущие феноменально высокие темпы роста ВВП уходят в историю — а торговые споры с США и последствия накопившихся пузырей остаются.
Как обезопасить себя от угрозы кризиса?
Практика показывает, что рост цен отражается в первую очередь на акциях, а не на потребительской корзине. Динамика фондового индекса S&P500 тесно связана с темпами инфляции — чем они выше, тем выше и стоимость акций. Это отчасти происходит в силу перетока капитала из рынка облигаций и роста инфляционных доходов компаний.
Инвестирование всегда сопряжено с большими и малыми рисками, однако следует помнить, что вероятный кризис облигаций может стать причиной ралли «акций стоимости», которые долгое время уступали текущим лидерам.
Точка зрения авторов, статьи которых публикуются в разделе «Мнение профи», может не совпадать с мнением редакции.
Термин, обозначающий вероятность быстрой продажи активов по рыночной или близкой к рыночной цене. Подробнее Макроэкономический термин, обозначающий значительное снижение экономической активности. Главный показатель рецессии – снижение ВВП два квартала подряд. Лицо, выпускающее ценные бумаги. Эмитентом может быть как физическое лицо, так и юридическое (компании, органы исполнительной власти или местного самоуправления). Дефолт (от французского de fault — по вине) — ситуация, возникшая при неисполнении заемщиком обязательств по уплате или обслуживанию долга. Дефолтом считается неуплата процентов по кредиту или по облигационному займу, а также непогашение займа. Стоит отдельно выделить технический дефолт — ситуацию, когда исполнение обязательств было только временной задержкой платежей, как правило, по независящим от заемщика обстоятельствам. Дефолт служит основанием для предъявления кредитором иска о банкротстве заемщика Долговая ценная бумага, владелец которой имеет право получить от выпустившего облигацию лица, ее номинальную стоимость в оговоренный срок. Помимо этого облигация предполагает право владельца получать процент от ее номинальной стоимости либо иные имущественные права. Облигации являются эквивалентом займа и по своему принципу схожи с процессом кредитования. Выпускать облигации могут как государства, так и частные компании.
В США заговорили о дефолте. Неужели в Америке он правда возможен?
«Дефолт станет катастрофическим ударом по восстановлению экономики после пандемии COVID-19, — написал эксперт в новом исследовании. — Спад будет сопоставим со спадом во время финансового кризиса. Это означает, что реальный ВВП упадет почти на 4% от пика до минимума, почти 6 млн рабочих мест будут потеряны, а уровень безработицы вырастет почти до 9%». По словам Занди, последствия дефолта будут особенно острыми для инвесторов на фондовом рынке.
Подобные предупреждения звучат в США все чаще с тех пор, как 1 августа правительство вновь лишилось возможности занимать деньги на долговом рынке — через два года после того, как был заморожен потолок госдолга.
Днем ранее о возможном дефолте предупредила министр финансов США Джанет Йеллен. «США всегда оплачивали свои счета вовремя, но подавляющее большинство экономистов и чиновников казначейства обеих сторон сходятся во мнении, что неувеличение лимита долга приведет к масштабной экономической катастрофе. В считаные дни миллионы американцев могут оказаться без денег», — написала Йеллен в колонке для газеты The Wall Street Journal.
А глава ФРС Джером Пауэлл в среду заявил, что своевременное повышение потолка госдолга США крайне важно, чтобы избежать серьезного ущерба экономике, и не следует надеяться, что ФРС в случае дефолта сможет полностью защитить экономику и рынки.
«Политические интриги и шантаж»
Сейчас в Конгрессе США решают вопрос о том, чтобы повысить лимит госдолга. Голосование в нижней палате состоится на предпоследней неделе сентября. Однако между демократами и республиканцами нет согласия.
Но может ли на самом деле в США произойти такое беспрецедентное событие, как дефолт?
«Вероятность дефолта стремится к нулю»
Альберт Короев, начальник отдела экспертов «БКС Мир инвестиций»: «Вероятность дефолта стремится к нулю. Вопрос потолка госдолга многократно вставал перед законодателями и становился предметом спекуляций в политических препираниях, но никогда реально не угрожал дефолтом. США владеют резервной валютой, в которой номинированы их долги, о перспективах дефолта здесь вообще сложно говорить».
Вадим Меркулов, директор аналитического департамента инвесткомпании «Фридом Финанс»: «Экономист Moody’s говорит о техническом дефолте, который наступит из-за невозможности обслуживать долг, поскольку госдолг уперся в потолок. Технический — потому что экономика США находится в благоприятном положении и риска реального дефолта нет, исходя из общей макроэкономической конъюнктуры. Абсолютно точно этого никто не допустит в Конгрессе, поскольку альтернатива — это завершение доминации американской финансовой системы на мировых торговых площадках. В итоге мы оцениваем вероятность дефолта как невозможную. В теории такое событие возможно, но не в данный момент».
Ольга Беленькая, руководитель отдела макроэкономического анализа ФГ «Финам»: «Угроза дефолта США вызвана исключительно политическими интригами в Конгрессе и используется всеми сторонами для своеобразного шантажа.
Есть риск затягивания решения вопроса, при котором Минфин временно останется без источников финансирования расходов. Результатом может стать повторение сценария шатдауна (временной приостановки деятельности правительственных агентств), а в худшем случае — даже технический дефолт США (что мы считаем крайне маловероятным).
Анализ событий, «распаковка» компаний, портфели топ-фондов — в нашем YouTube-канале