Что такое сдо в торговле
Обеспеченные долговые обязательства (CDO)
Фондовый рынок, как впрочем и большинство остальных сфер человеческой деятельности, не стоит на месте, а постоянно меняется и развивается с течением времени. В добавок к таким, ставшим уже классическими, ценным бумагам как акции и облигации, периодически добавляются всё новые и новые виды финансовых инструментов. Одним из таких, относительно передовых, инструментов стали обеспеченные долговые обязательства или CDO.
Появились CDO относительно недавно — в 1987 году, и выпущены они были ныне уже не существующей банковской организацией Drexel Burnham Lambert Inc. Целью выпуска этих бумаг было превращение неликвидных активов банка в ликвидные. В числе активов любой банковской организации выдающей кредиты есть задолженность клиентов. Долги по кредитам, сами по себе, обладают очень низкой ликвидностью. Рано или поздно задолженность по большинству выданных кредитов будет выплачена, но пока этого не произойдёт денег банку не видать. Точнее, так было, пока не появились CDO.
Что же такое CDO? Эта аббревиатура расшифровывается как Collateralized debt obligations, что в переводе на русский язык означает — обязательства обеспеченные долгом. Они представляют собой кредитные деривативы — производные финансовые инструменты в основе которых лежат различные долговые бумаги (долги по кредитам, транши бумаг выпущенных в рамках секьюритизации, кредитные дефолтные свопы (CDS), облигации и т.п.).
Другими словами, CDO — это такие ценные бумаги, которые позволяют своим владельцам получать прибыль за счёт тех денег, которые поступают в банк от выплаты обязательств по кредитам лежащим в их основе. Помимо этой прибыли, покупая CDO, инвесторы берут на себя и риск того, что обеспечивающие их долговые обязательства не будут выполнены (или будут выполнены не в полной мере).
Использование CDO позволяет банкам снизить уровень кредитного риска, а инвесторам и спекулянтам — получать арбитражную или спекулятивную прибыль. А кроме этого, обеспеченные долговые обязательства, превращая неликвидные активы в ликвидные, повышают общую ликвидность рынка.
В зависимости от конкретного типа активов лежащего в их основе, CDO могут быть нескольких основных видов:
Кроме этого есть такое понятие, как синтетические CDO. В их основе лежат не сами активы (долговые обязательства), а лишь риски по ним.
Ипотечный кризис в США
Именно CDO стали тем детонатором, который послужил причиной ипотечного кризиса в США в 2007 году. Как же это произошло? Фишка состояла в том, что при создании CDO банки могли закладывать под их обеспечение активы с самой разной степенью риска. При этом, созданные таким образом CDO получали наивысший кредитный рейтинг (ААА). Популярность CDO росла, банки стали выдавать ипотечные кредиты практически всем желающим, не особо вникая в кредитные истории и не изучая платёжеспособность своих клиентов (появились т.н. субстандартные кредиты).
В итоге получалась довольно парадоксальная ситуация. Доходность росла (за счёт включения в состав высокорискованных активов), а кредитный рейтинг оставался на самом высоком уровне. Естественно, это вызвало повышенный спрос на CDO как со стороны частных, так и со стороны крупных институциональных инвесторов (большинству из которых устав не позволяет вкладывать деньги в инструменты с рейтингом ниже AAA).
Так раздувался пузырь, который в итоге лопнул в 2007 году и подорвал сначала основы всей американской экономики, а затем привёл и к мировому финансовому кризису 2008 года.
На эту тему есть прекрасный фильм «Игра на понижение» в котором идёт речь о тех людях, которые вовремя сумели заметить признаки перегрева рынка недвижимости и решили на этом заработать серьёзные деньги. В 2006 году, в разгар популярности ипотечных CDO, никто всерьёз не задумывался о том, что их рынок может не то что лопнуть, а даже просто войти в нисходящий тренд. Никто не открывал коротких позиций по обеспеченным ипотечными долгами обязательствам, а вот герои фильма это сделали и в тот момент, когда пузырь лопнул, цены на CDO стремительно полетели вниз, а открытые короткие позиции стали показывать настолько гигантскую прибыль, что её не смогли выплатить банки (это привело ко многим банкротствам). Если вы ещё не видели этот фильм, то очень советую его посмотреть.
Что такое электронная система дистанционного обучения (СДО)?
Электронная система дистанционного обучения (СДО) — это интернет-платформа, в которой можно дистанционно обучать сотрудников: назначать видеоуроки, книги и курсы, тестировать и следить за успеваемостью. Онлайн-формат в этом случае дает дополнительные возможности — быстро охватить обучением сотни сотрудников, хранить гигабайты учебных материалов, применять в обучении интерактивные игры и тесты. В этой статье разберем, как работает СДО, кому подходит и какие задачи решает.
Схема работы в Системе Дистанционного Обучения
Понять что такое СДО (SDO) вы можете на примере iSpring Learn. Для знакомства с платформой вам достаточно пары минут. Чтобы попасть в iSpring Learn, перейдите по ссылке→.
Примером самой популярной системы электронного обучения является Moodle.
Для чего нужна СДО
С помощью СДО удобно планировать учебную нагрузку и отслеживать, как студенты или сотрудники проходят онлайн-курсы и тесты, посещают виртуальные занятия или вебинары. Все материалы хранятся в одном месте, как и история обучения каждого студента: легко посмотреть, какие курсы он прошел, когда и сколько времени потратил на изучение материала. При этом учеба выходит за пределы привычной аудитории – студент может учиться в любом месте и в любое время. В СДО преподаватели и руководители управляют учебной нагрузкой, проводят курсы и онлайн-семинары, хранят результаты обучения и отслеживают успеваемость студентов.
Что такое система электронного обучения и чем она отличается от СДО
Система электронного обучения — это та же СДО, но без возможности удаленного обучения. Доступ к ней вы можете получить только в офисе компании или университете.
Немного истории
Первая система электронного обучения появилась в 1960 году в Университете Иллинойса (США). Изначально СДО использовались только внутри организации и устанавливались на сервер; сейчас типичная система – это веб-сервис, который помогает учиться и обучать 24 часа в сутки.
Год | Событие | Описание |
---|---|---|
1960 | Первая СДО | Первая дистанционная система обучения называлась PLATO (Programmed Logic for Automated Teaching Operations). Это была первая компьютерная система обучения с онлайн-сообществом. Сначала PLATO использовали только студенты университета Иллинойса, а позднее систему стали применять во всем мире. |
2002 | СДО Moodle | Появилась первая СДО с открытым исходным кодом — Moodle. Эта система получила мировую известность. Вузы и компании используют Moodle для онлайн-обучения студентов и сотрудников. |
2004 | Стандарт SCORM 2004 | SCORM (англ. Shareable Content Object Reference Model) – сборник стандартов для СДО, который обеспечивает совместимость компонентов курсов с разными системами. SCORM 2004 до сих пор используют многие современные СДО. |
2012 | Облачные СДО | Благодаря облачным технологиям вузы и компании загружают учебные курсы и тесты в интернет, не устанавливая дополнительные программы, а студенты и сотрудники получают знания в любой точке мира. |
Современные СДО могут в разы больше, чем их предшественники 20-летней давности. Сейчас при помощи платформ для обучения можно планировать учебную нагрузку и отслеживать, как сотрудники проходят онлайн-курсы и тесты, посещают виртуальные занятия или вебинары.
Все материалы хранятся в одном месте, как и история обучения каждого сотрудника: легко посмотреть, какие курсы он прошел, когда и сколько времени потратил на изучение материала. При этом учеба выходит за пределы привычной аудитории — учиться можно в любом месте, в любое время и с любого устройства.
Преимущества СДО перед офлайн-обучением
Системы дистанционного обучения используют преподаватели школ и университетов, репетиторы, бизнес-тренеры, специалисты по корпоративному обучению и HR-менеджеры. Формат быстро набрал популярность из-за того, что СДО предлагает возможности, которых нет у офлайн-обучения. Например:
Запуск обучения за один день. Большинство современных СДО работают через интернет. Вам не нужно устанавливать систему на сервер, достаточно зарегистрироваться на сайте, после чего вы сразу можете создать курс и назначить ученикам.
Автоматизация обучения. Система сделает за вас всю скучную часть работы: назначит курсы сотрудникам, напомнит о дедлайне, продлит срок обучения и составит отчет. В некоторых СДО вы можете автоматизировать ежегодное переобучение и аттестацию. К примеру, СДО iSpring Learn в назначенный срок автоматически назначит сотрудникам курс, проверит результаты и выдаст сертификат о подтверждении квалификации.
Обучение большого количества людей одновременно. Вы можете обучать целые отделы и филиалы. СДО сама проверит результаты тестов и покажет успеваемость каждого сотрудника.
Индивидуализация обучения. Вы можете разработать планы развития под каждую должность, чтобы качественно обучать команду. К примеру, это может быть вводное обучение для стажеров или план развития продавцов. Сроки, этапы и продолжительность траектории вы определяете сами.
Обучение на ходу и вне работы. Сотрудники не привязаны к компьютеру. Они могут проходить курсы из дома — с телефона или планшета. Некоторые СДО работают без доступа в интернет — курсы можно пройти в метро или на даче.
Создание единой базы данных. Документы, инструкции, видео, курсы и презентации доступны с любого гаджета 24/7. Ваши сотрудники могут зайти в систему в удобное для себя время, найти нужный документ и освежить знания.
Возможность сделать обучение интереснее. В СДО встроена геймификация: за пройденные курсы сотрудники получают звания и баллы, соревнуются друг с другом за первые места в турнирной таблице. Это помогает вовлечь в обучение и быстрее освоить новую тему.
Сокращение расходов на развитие команды. Не нужно оплачивать билеты на самолет, командировочные и гостиницу тренерам.
Кому подходит СДО
В России и за рубежом системы дистанционного обучения используют преподаватели школ и университетов, репетиторы, создатели онлайн-курсов и бизнес-тренеры, специалисты по корпоративному обучению, HR-эксперты.