Что такое спотовый рынок электроэнергии

Спотовый рынок простыми словами

Спотовый рынок – это одна из разновидностей рынка, на котором расчёты между сторонами сделки осуществляются по специальным условиям. Сделки, совершаемые здесь, называются спотовыми операциями и отличаются тем, что права собственности сторон возникают непосредственно при заключении сделки. Это значит, что покупателем тут же приобретается актив, а продавцу сразу оплачивают товар. Рынок считается спотовым в том случае, когда сделка совершена обеими сторонами одновременно и их обязательства относительно друг друга возникли в один момент.

Особенности

Любые рынки, финансовые или валютные, делятся на две отдельные части: на срочный и спотовый рынок. Если относительно срочного рынка всё достаточно понятно, так как его специфику полностью характеризует название, и все сделки, которые проводятся на нём, совершаются не сразу, а через период времени, заданный сторонами. Ну а в чём заключается специфика спотового рынка, знают немногие.

Что же такое спотовый рынок? Это торговая площадка, на которой все сделки с активами (валютой, ценными бумагами, сырьём и т.д.) проводятся только за наличные и с условием немедленной поставки. Этот рынок называют ещё наличным. Сделки проводятся на нём по рыночной стоимости актива на момент осуществления сделки, а не по цене, которая установится на момент поставки.

Спот-рынок характеризуется некоторыми особенностями:

При спот-сделке товар должен иметься в наличии, это отличительная черта от сделок на срочном рынке. Однако, многое зависит от вида актива. К примеру, при операциях с валютой также наблюдается присутствие спекуляции: часто купленная валюта сразу продаётся. Так как сделки и расчёты в настоящее время нередко осуществляются в электронном виде, случается, что активы не успевают попасть в руки покупателя.

Спотовая цена является индикатором ситуации при торгах на бирже и ориентиром для участников как спотового, так и срочного рынка.

Сходство и различие спотового и срочного рынка

Спотовый и срочный рынок имеют общие черты, которые касаются в основном организационной и технической сферы, что не представляет особого интереса для трейдеров. Гораздо интереснее их различия, ведь ориентируясь на них, трейдер осуществляет выбор оптимального для себя рынка. Сходства и различия этих рынков:

Виды сделок

Несмотря на то, что оплаты по спотовым операциям должны проходить мгновенно, существуют сделки, позволяющие отсрочить платёж. В этом случае дата, когда перечисляются средства за сделку, будет называться датой валютирования. Существуют следующие виды оплаты:

Кроме того, существуют своп-сделки, которые проводятся, когда трейдером не закрываются позиции в этот же день, а держатся несколько дней. В этом случае, после так называемого перехода через ночь, брокер осуществляет подобные сделки. Сутью этих операций является продажа текущего спота и повторная его покупка. Эта двойная процедура может иметь, как положительный, так и отрицательный результат для трейдера.

Контракты на спотовом рынке могут быть:

Принципы работы

Следует учитывать, что при торгах на спотовом рынке не обязательно предполагается фактическая поставка товара. Например, на Forex расчётные операции могут осуществляться без передачи прав владения активами. Используя кредитное плечо, участник сделки фактически не получает никакие средства, но получает право распоряжаться ими.

Так как поставлять товар не нужно, сроки исполнения договора намного сокращаются. Отпадает необходимость длительной и сложной процедуры, поэтому расчёты производятся за несколько секунд. При помощи современных технологий процедура усовершенствовалась, и сделки стали проводиться действительно моментально.

Отличительная черта спотового рынка состоит в однородности и стандартизации товаров. Самая известная такая торговая площадка – Forex. Торговля активами на нём соответствует чётким стандартам качества. Многие валюты и сырьевые товары торгуются, соответствуя установленным ценам.

При этом все товары делятся на пары, где один актив – базовый, а второй покупается. Обратите внимание, что при спот-сделках учитывают и физические свойства товара. Если продукция портится быстро, то её цена может сильно снизиться. Продавцы хотят реализовать такую продукцию быстрее, из-за этого они опускают цену, чтобы привлечь покупателей.

Продукция, имеющая длительный или неограниченный срок хранения, отличается положительной динамикой. Спрос на такие товары постоянно повышается, на их стоимость не влияет время года. На динамику котировок может повлиять только экономическая или политическая ситуация. Например, цена золота при кризисе повышается, а в спокойное время падает.

Стоимость активов на спотовых рынках отображает реальную ситуацию. Спотовая цена считается самой актуальной, поэтому следить за движением актива становится просто.

Сделки на спот-рынке считаются наиболее опасными. Стоимость активов часто непредсказуемо разворачивается, а при краткосрочных операциях колебание цены способно полностью изменить результат. Исходя из этого, при работе со спотовыми операциями нужны осторожность и взвешенность.

Пример спот-рынка – Форекс

Самый яркий и показательный пример международного спот-рынка – Forex. На этой бирже ведут торги многие трейдеры всего мира. Форекс отличается рядом преимуществ перед конкурентами, которые заключаются в:

Таким образом, Форекс остаётся лидером при помощи огромных объёмов валютных сделок, совершаемых по всему миру.

Источник

Что вы знаете об оптовой и розничной торговле электроэнергией?

Жил-был Петя, у него была собственная хлебопекарня «Свежая булочка». В пекарне работало три мощные электропечи. Пекарня была подключена к линии электропередач напряжением 110 кВ. Такую линию считают высоковольтной. Обычные дома подключены к линиям 220, 380 В, то есть почти в тысячу раз меньше. Петя является так называемым промышленным потребителем, он покупает электроэнергию для своей хлебопекарни у компании «МойЭнергоСбыт». По сути всех потребителей электроэнергии можно разбить на две большие группы: промышленные потребители и население. В России в 2017 году на долю промышленных потребителей пришлось около 85% всей потребляемой электроэнергии. Цена на электроэнергию для Петиной «Свежей булочки» в том же 2017 году составила 4 руб./кВт·ч, то есть за каждые 250 кВт·ч Петя заплатил мешок денег — 1000 рублей.

1. Оптовый и розничный рынки электроэнергии

Сначала мешок стоит разделить на две большие части: розничную и оптовую. Тем, кто в танке, рассказываю, что с 2006 года в России функционирует оптовый рынок электроэнергии, на котором большие станции (установленной мощностью более 25 мегаватт) продают электроэнергию, а крупные потребители (мощность энергопринимающего оборудования более 20 мегавольт-ампер) покупают ее. Да-да, вы не ослышались, именно рынок электроэнергии! Большая часть потребителей на оптовом рынке покупает электроэнергию не для себя, а лишь для целей последующей перепродажи на розничном рынке. Такие потребители называются сбытовые компании. Они работают как магазин «Пятерочка»: купил оптом, подешевле, продал в розницу, подороже. Тем и живут. Раз Петя покупал электроэнергию для «Свежей булочки» у конторы «МойЭнергоСбыт», это означает, что он являлся участником розничного рынка. Бывают, правда, так называемые конечные потребители, то есть по сути очень крупные промышленные потребители, которые покупают электроэнергию на оптовом рынке для себя. Это, например, огромные заводы и фабрики, которым нужно много-много электричества для работы. Таких немного.

Розничный рынок электроэнергии тоже не вчера появился на свет, а стал работать в России с 2011 года. А что было до 2006-2011? До этого были тарифы: оплата всего произведенного и потребленного электричества осуществлялась по тарифам, установленным местными законодателями.

Рис. 1. Оптовая и розничная часть в стоимости электроэнергии

На первом этапе мы разделим Петину 1000 рублей на две части: 540 убежали на оптовый рынок, а оставшиеся 460 на розничный. И данное соотношение справедливо не только для Пети, но и для всех розничных промышленных потребителей, подключенных к сети напряжением 110 кВ.

2. Оплата электроэнергии и мощности на оптовом рынке

Электроэнергия — один из видов энергии, получаемый путем преобразования исходной энергии (например, энергии солнца или ветра) или энергоносителя (например, угля и мазута) в комбинацию тока и напряжения в электрической сети. Функционирование современной цивилизации на 100% зависит от электроэнергии. Анекдот на тему. Гугл сказал: «Я все найду», фейсбук сказал: «Я всех подружу», ютюб сказал: «Я все покажу», а электроэнергия прокомментировала: «Хе-хе»…

Электроэнергия как товар имеет две ключевые особенности, которые на английском назвали demand side flaws (трещины). В русском официальном переводе это «органические недостатки со стороны спроса». Переводчикам привет!

Во-первых, потребляя электроэнергию, мы не знаем ее себестоимости. Во-вторых, логистика электроэнергии, т. е. ее передача по сети, подчиняется не законам экономики, а законам электротехники. Остановлюсь чуть подробнее на этих двух трещинах.

Почему мы не знаем себестоимости электроэнергии? Потому что процесс выработки и передачи электроэнергии от электростанций до потребителей является сложным технологическим процессом. Каждый раз, когда какой-то потребитель включает или выключает из сети оборудование, нагрузка электростанций меняется, меняется их коэффициент полезного действия и, как следствие, меняется себестоимость электроэнергии. Поскольку включение и выключение нагрузки происходит постоянно, то себестоимость электроэнергии меняется постоянно. Однако следует отметить, что большая часть этих изменений остается в известном диапазоне.

Чем неудобна логистика, подчиненная законам электротехники? Такая логистика неудобна для заключения двусторонних договоров. Недалеко от Петиной хлебопекарни живет Вася, у которого есть электростанция. Эта электростанция вырабатывает электроэнергию по цене, скажем, 1 руб./кВт·ч. Однако Петя не может пойти к Васе и заключить договор на покупку электроэнергии по цене, скажем, 1.5 руб./кВт·ч. Почему? Потому что когда электростанция произведет электроэнергию и отдаст ее в сеть, то в сети она потечет туда, куда ей скажут законы электротехники, а не договор между Петей и Васей. Привет всем, кто изучал теоретические основы электротехники!

И еще один важный аспект: баланс мощности. Постоянство частоты сети переменного тока 50 Гц очень важно! Данное постоянство обеспечивает мгновенный баланс производства и потребления электроэнергии (раз мгновенный, значит речь идет о мощности): сколько потребляем, столько и должны вырабатывать. В случае превышения потребления над выработкой возникает так называемый небаланс, который приводит к снижению частоты и напряжения в энергосистеме. Если вдруг небаланс становится большим, то применяют специальные регулирующие методы, например, принудительно отключают потребителей. Надежность энергоснабжения для энергетиков важнее «Отче наш».

В связи с вышесказанным, рынок электроэнергии устроен следующим образом: есть контора, которую называют биржа (в России она называется Администратор торговой системы), которая покупает всю электроэнергию у электростанций и продает ее потребителям.

Затраты на производство электроэнергии можно разделить на переменные и постоянные. К переменным затратам обычно относят затраты на топливо. Для тепловых станций, которые сжигают газ, уголь, мазут для выработки электроэнергии, такие затраты могут быть от 0.3. 20 руб./кВт·ч. Для гидроэлектростанций или атомных станций такие затраты можно считать нулевыми. К постоянным затратам относят фонд оплаты труда, затраты на ремонт оборудования и, самое главное, строительство новых станций.

Если на рынке принято разделять затраты, то осуществляется торговля двумя товарами: электроэнергией и мощностью. Выручка от продажи электроэнергии покрывает переменные затраты электростанций, выручка от продажи мощности — постоянные. Два товара на оптовом рынке электроэнергии существуют в России, Великобритании, США. На других рынках электроэнергии, например, в Европе, Скандинавии существует только один товар и в цену электроэнергии на рынке включены полные затраты станций.

Рис. 2. Уточненная структура стоимости электроэнергии в части оптового рынка

Из Петиных 540 рублей, ушедших на оптовый рынок, 300 рублей пошли на оплату переменных затрат электростанций и 240 рублей на оплату постоянных затрат.

2.1. Оплата электроэнергии на оптовом рынке

За что Петя заплатил 300 рублей?

Рис. 3. Компоненты стоимости электроэнергии на оптовом рынке

Рынок на сутки вперед. Самая большая часть оплаты электроэнергии на оптовом рынке приходится на рынок на сутки вперед: из 300 рублей на данный сектор приходится 273 рубля. На рынке на сутки вперед электростанции и потребители торгуют планами выработки и потребления. Будьте внимательны: торгуют планами выработки и потребления. Как это выглядит? Сегодня до 13:30 по московскому времени все электростанции, которые являются участниками оптового рынка, подают свои планы выработки и цены на электроэнергию для завтрашнего дня на биржу. Причем в цену электроэнергии включены только затраты на топливо. Одновременно со станциями потребители электроэнергии подают на биржу свои планы (по сути дела прогнозы) потребления. На основании данной информации биржа вычисляет загрузку каждой станции для обеспечения планового потребления и биржевые цены на электроэнергию. Петин «МойЭнергоСбыт» подает суммарный план потребления для всех своих потребителей, включая Петину хлебопекарню. Разберемся, за что Петя платит в этом случае? По сути дела 273 рубля из 1000 ушли на оплату затрат электростанций на топливо.

Балансирующий рынок. Когда наступает завтра, потребители, будь они неладны, отклоняются от своего плана-прогноза. В связи с чем приходится отклонять от плана и электростанции. Например, планировали потребить 100 кВт·ч, а потребили 102 кВт·ч. В плане станции стояла выработка 100 кВт·ч, а пришлось эту выработку увеличить до 102 кВт·ч. Вот такие отклонения от плана называют деятельностью по балансированию системы. Совокупную стоимость всех балансирующих действий (снижение и увеличение выработки электростанций) оплачивают на так называемом балансирующем рынке. Причем чем больше потребитель отклоняется от плана, тем дороже для него электроэнергия. Для электростанции работает обратная логика: чем больше электростанция принимает участие в балансировании системы, тем больше она зарабатывает. За что платит Петя? 18 рублей из 1000 пришлось заплатить станциям, которые осуществляют балансирование системы в реальном режиме времени.

Свободные двусторонние договоры. Это вид двусторонних договоров, объемы и цены по которым учитывают на рынке на сутки вперед. Заключение двусторонних договоров на электроэнергию это всегда танцы с бубном. Почему? Мы выше обсудили, что электричеству плевать на экономику. Дело еще куда ни шло, когда речь идет о торговле «виртуальными объемами электроэнергии»: сидит дядя, у него маленькая электростанция мощностью 25 мегаватт, а он при этом покупает гигаватт·часы (очень много) электроэнергии подешевле, потом продает эти же гигаватт·часы подороже и зарабатывает. Такой дядя называется трейдер. В странах, где торговля виртуальной электроэнергией разрешена, нет особых проблем с двусторонними договорами, так как виртуальное электричество подчиняется законам экономики. В России же трейдинг запрещен: нельзя купить или продать то, чего ты не готов потребить или произвести. Почему? Потому что деятельность трейдеров приводит к волатильности (изменчивости) цен на электроэнергию. А наши регуляторы при слове волатильность начинают биться в конвульсиях: что угодно, только не это! Но Россия очень хочет иметь именно рынок электроэнергии и не отставать от развитых стран. Вот и выдумали бестолковый вид договоров, который вроде бы есть, но ни зарабатывать, ни снижать риски не позволяет. Так что такими договорами никто толком не пользуется.

За что Петя заплатил 9 рублей из 1000? По сути дела он оплатил малюсенький двусторонний договорчик, который заключил, видимо, для разнообразия, «МойЭнергоСбыт».

2.2. Оплата мощности на оптовом рынке

Оплата мощности, т. е. покрытие постоянных затрат электростанций, на оптовом рынке происходит за счет нескольких видов договоров. Давайте разберемся, за что же Петя заплатил 240 рублей?

Рис. 4. Компоненты стоимости мощности на оптовом рынке

Конкурентный отбор мощности. Это биржевой механизм оплаты постоянных затрат работающих электростанций. Электростанции подают заявки о готовности вырабатывать электроэнергию на несколько лет вперед. Биржа формирует план потребления и осуществляет так называемый конкурентный отбор мощности. В чем конкуренция? Соревнование между электростанциями состоит в том, что оплату своих постоянных затрат получат те из них, у кого эти затраты ниже. По итогам отбора мы знаем, какие станции планируют быть в работе в долгосрочной перспективе и сколько им будут платить за поддержание оборудования в рабочем состоянии. Сейчас, например, известны результаты конкурентного отбора на 2021 год. За что заплатил Петя? По сути, 73 рубля из 1000 ушли на ремонт работающих электростанций.

Свободные договоры на мощность. По аналогии с двусторонними договорами на электроэнергию разработаны двусторонние договоры на мощность. Целью заключения таких договоров является снижение рисков цены конкурентного отбора мощности. 72 рубля из 1000 ушли на ремонт работающих электростанций, с которыми «МойЭнергоСбыт» заключил двусторонний договор без ведома и разрешения Пети.

Договоры о предоставлении мощности. Это специальный вид договоров, по которому происходит оплата строительства новых электростанций в России. Причем возврат инвестиций с высокой доходностью на такое строительство гарантирован государством. То есть если фактическая доходность будет ниже гарантированного, то государство доплатит из бюджета. По этим видам договоров идет строительство всех видов станций: тепловых, гидро- и атомных станций, а также солнечных и ветряных станций. Замечу к слову, что в России к 2024 году при помощи солнечных и ветряных электростанций планируют производить 4.5% общего объема электроэнергии. За что заплатил Петя? 42 рубля из 1000 ушли на оплату строительства новых электростанций, в том числе солнечных панелей и ветряных мельниц.

Договоры с электростанциями, производящими электроэнергию в вынужденном режиме. В энергосистеме существуют особые станции. Например, электростанция производит одновременно электроэнергию и тепло для города N. Такие электростанции называются теплоэлектроцентрали (ТЭЦ). При этом затраты этой электростанции на выработку электроэнергии и ремонт огромны. Тогда по экономическим соображением ее бы следовало отключить вовсе. Однако ее отключение приведет к тому, что без отопления и горячей воды останется целый город N. Тогда мы вынуждены поддерживать данную электростанцию в рабочем состоянии за счет дополнительных плат. За что заплатил Петя? 8 рублей из 1000 ушли на ремонт электростанций, которые работают в вынужденном режиме.

Высоковольтные сети ФСК. Высоковольтными сетями называют набор линий электропередач напряжением 110 кВ и выше. Все высоковольтные сети принадлежат одной государственной конторе — Федеральная сетевая компания (ФСК). Обслуживание и развитие высоковольтных линий электропередач потребители оплачивают по тарифу. Точную оценку доли ФСК в общем объеме рынка мощности в открытом доступе мне найти не удалось. Однако по моим прикидкам для Петиного «МойЭнергоСбыта» такая плата составляет около 45 рублей из 1000. Итак, за что заплатил Петя? 45 рублей из 1000 ушли в карман ФСК на покрытие постоянных затрат на обслуживание и развитие высоковольных линий электропередач. Надо отметить, что такие линии очень важны для рынка электроэнергии. Вследствие двух трещин потребления (см. выше) конкуренция на оптовом рынке электроэнергии возможна лишь среди электростанций. И эта конкуренция тем выше, чем лучше развиты высоковольтные сети.

3. Оплата электроэнергии на розничном рынке

3.1. Оплата услуг сбытовой компании

Что происходит на розничном рынке? «МойЭнергоСбыт» купил электроэнергию на оптовом рынке и все затраты на эту покупку благополучно списал на Петину хлебопекарню. Дополнительно, сбыту осталось только получить деньги за работу. Оплата деятельности «МойЭнергоСбыта» осуществляется за счет сбытовой надбавки. За добросовестную работу своего сбыта Петя заплатил 70 рублей из 1000. Для сравнения: Петины затраты на строительство новых станций составили лишь 42 рубля.

Рис. 5. Компоненты стоимости электроэнергии на розничном рынке

Казалось бы, на этом все? Нет, осталось оплатить потери в сетях.

3.2. Оплата услуг на передачу электроэнергии

В России существует особый вид договоров на электроэнергию — регулируемые договоры. Данный вид договоров разработан с целью обеспечения населения дешевой электроэнергией. В 2017 году на долю населения пришлось около 15% всей потребленной электроэнергии. Население, как вы, может быть, заметили по своим счетам на электроэнергию, оплачивает эту самую электроэнергию по тарифу. Отвлечемся на минуту от промышленного потребителя, а посмотрим на нашего героя как на гражданина и владельца квартиры. Наш знакомый Петя платит за свет в своей квартире по установленному местной исполнительной властью тарифу для населения, скажем, 3.5 руб./кВт·ч. Для того чтобы обеспечить необходимые объемы электроэнергии по данной цене, сбытовые компании заключают с электростанциями специальные договоры, в которых заложен такой тариф. Это, по сути дела, наследие предыдущей системы функционирования электроэнергетики, когда вся оплата производилась по тарифу. Население является участником розничного рынка электроэнергии и так же, как и промышленные потребители, покупает электроэнергию у сбытовой компании.

Проблема возникает тогда, когда затраты на производство и передачу электроэнергии для населения превышают тариф: величина тарифа 3.5 руб./кВт·ч, а затраты, скажем, 8.3 руб./кВт·ч. Кто будет оплачивать разницу: кто будет платить 4.8 руб./кВт·ч? Перекладывание затрат с места на место, а именно с населения на промышленных потребителей, называется перекрестным субсидированием.

Теперь вернемся к промышленному потребителю — Петиной хлебопекарни «Свежая булочка». Цена на электроэнергию для Пети, владельца «Свежей булочки», составляет 4 руб./кВт·ч, а цена для населения 3.5 руб./кВт·ч. Загляните в свои квитанции за прошлый год и убедитесь, что ваш тариф был близок к указанному значению. При этом хлебопекарня подключена к сетям высокого напряжения, в которых потери составляют около 3%, а население подключено к сетям низкого напряжения, в которых суммарные потери доходят до 30%. С целью поддержания низких тарифов для населения промышленный потребитель Петя, владелец «Свежей булочки», платит сетевой компании астрономические 390 рублей из 1000. По сути дела Петя оплачивает сразу кучу счетов:

В 1985 году тариф для населения был в 2.5 раза выше тарифа на промышленных потребителей. В 2017 году в России, после всех охов-вздохов о вреде перекрестного субсидирования, это сопоставимые величины.

4. Заключение

Мы рассмотрели структуру стоимости электроэнергии для промышленного потребителя на розничном рынке. Напомню, что на долю промышленных потребителей в 2017 году пришлось около 85% всей потребленной электроэнергии. Подавляющее большинство промышленных потребителей покупают ее на розничном рынке.

Рис. 6. Структура стоимости электроэнергии

За что же заплатят такие промышленные потребители? Из рисунка выше легко выделить три основные статьи:

Возникает очевидный вопрос: неужели содержание сетей низкого и среднего напряжения и оплата потерь в них могут быть сопоставимы по размеру с затратами на содержание и функционирование электростанций, включая расходы тепловых станций на топливо? У меня нет ответа на этот вопрос. Может, у вас есть.

Ссылки

Исходные данные для поста взяты из годового отчета о деятельности Ассоциации НП «Совет Рынка» за 2017 год, а также аналитического отчета Thomson Reuters «Обзор розничных цен на электроэнергию для промышленных потребителей в 2017 году».

Подробнее о торговле электроэнергией на оптовом рынке и анализе оптовых цен на электроэнергию вы можете прочитать в моей новой научно-популярной статье: И. Чучуева. Дракон о трех головах: электроэнергия, торговля, аналитика. Энерго-Info. Октябрь 2018. №6. С. 32 — 47.

Чем электроэнергия принципиально отличается от остальных товаров? Почему кроме рынка электроэнергии существует рынок мощности? Каким образом можно осуществлять торговлю электроэнергией? Кто является участником оптового рынка электроэнергии России? Кто и каким образом регулирует данный рынок?

Какие этапы торговли электроэнергией существуют на оптовом рынке? Из чего состоит процесс торговли для участников рынка? Как формируются оптовые цены на электроэнергию? Чем отличаются оптовые цены на электроэнергию в различных регионах страны?

Как поставить задачу анализа оптовой цены на электроэнергию? Как решить данную задачу? Что влияет на цены рынка на сутки вперед? Как осуществлять мониторинг оптовых цен на электроэнергию?

Источник