Что такое неспонсируемые etf
Что такое неспонсируемые etf
С 16 сентября 2021 года Московская биржа включит еще четыре фонда FinEx ETF в свой котировальный список, говорится в сообщении биржи. Рассказываем, что это значит для инвесторов.
Что случилось
Это значит, что 100% бумаг FinEx ETF будут находиться в котировальном списке Мосбиржи.
Что это значит для инвесторов
С 1 октября 2021 года все неквалифицированные инвесторы, которые захотят купить сложные финансовые инструменты, должны будут пройти тестирование у своего брокера.
При этом если ценные бумаги, в том числе и ETF, входят в котировальные списки (1 и 2 уровень листинга российской биржи), то на них не распространяются требования по тестированию.
Так как все FinEx ETF теперь будут иметь 1-2 уровень листинга, то для их покупки розничным инвесторам не нужно будет сдавать тест.
В отношении каких ETF все же будет введено тестирование
Послабление затрагивает только ETF, которые допущены к торгам в России по инициативе эмитента (спонсируемый листинг). При неспонсируемом листинге ценные бумаги не могут быть включены в котировальный список. Поэтому операции с любыми «неспонсируемыми» ETF независимо от того, на какой индекс они выпущены, являются, по мнению регулятора, более рискованным и требуют от инвестора прохождения предварительного тестирования.
Отметим, что неспонсируемый листинг предполагает допуск к торгам по инициативе самой биржи без договора с эмитентом.
Последние новости
Подпишитесь и оставайтесь в курсе!
Мы будем присылать вам новости финансового рынка, новости ETF,
новые публикации и ссылки на вебинары.
ETF — биржевые инвестиционные фонды (exchange-traded funds). Эмитенты ФинЭкс Фандс АЙКАВ (FinEx Funds ICAV) и ФинЭкс Физикли Бэкт Фандз АЙКАВ (FinEx Physically Backed Funds ICAV) далее — Фонды. Управляющая компания ФинЭкс Инвестмент Менеджмент ЛЛП (FinEx Investment Management LLP) (регистрационный номер ОС407513, зарегистрированный офис: 2-й этаж 4 Хилл Стрит, Лондон, W1J 5NE). Фонд является лицом, обязавшимся акциям ETF. Информация раскрывается на сайте finexetf.com.
Информация, представленная на данном сайте, носит исключительно ознакомительный характер, не содержит гарантий надежности возможных инвестиций и стабильности размеров возможных доходов или издержек, связанных с указанными инвестициями, не является заявлением о возможных выгодах, связанных с методами управления активами; не является обещанием выплаты дохода, не является прогнозом роста курсовой стоимости ценных бумаг; не является рода офертой, в том числе побуждением к приобретению акций ETF; не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией и ценные бумаги либо операции, упомянутые в ней, могут не соответствовать инвестиционным целям инвестора. Определение соответствия ценной бумаги либо операции интересам и инвестиционным целям инвестора является задачей самого инвестора. Инвестиции в рынок ценных бумаг связаны с риском. Стоимость активов может увеличиваться и уменьшаться. Результаты инвестирования в прошлом не определяют доходы в будущем. Группа Компаний FinEx, ее дочерние компании и аффилированные лица не дают гарантий или заверений и не принимают ответственности, в том числе за любые возможные убытки (прямые или косвенные, предвиденные и непредвиденные в отношении финансовых результатов, полученных на основании использования информации, размещенной на данном сайте и не рекомендует использовать указанную информацию в качестве единственного источника информации при принятии инвестиционного решения.
Данная информация не является предложением финансовых услуг и (или) индивидуальной инвестиционной рекомендацией. Финансовые инструменты либо операции, упомянутые в ней, могут не соответствовать вашим инвестиционным целям (ожиданиям). Определение соответствия финансового инструмента либо операции вашим личным обстоятельствам, инвестиционным целям, срокам инвестирования и уровню риска, который вы готовы принять при реализации своих инвестиционных решений, является исключительно задачей инвестора. Группа Компаний FinEx, ее дочерние компании и аффилированные лица не несут ответственности за возможные убытки в случае совершения операций либо инвестирования в упомянутые здесь финансовые инструменты, и не рекомендует использовать указанную информацию в качестве единственного источника информации при принятии инвестиционного решения.
Представленная информация носит общедоступный характер, не предназначена для конкретной целевой аудитории и/или отдельного лица, не учитывает личные обстоятельства каждого инвестора (не основана на учете информации о нем) и не может рассматриваться в качестве подходящей для инвестирования конкретного лица, получившего к ней доступ.
Любая информация, предоставляемая пользователем сайта, не используется в целях определения инвестиционного профиля этого лица. Предоставляемая информация используется исключительно для формирования набора данных, на основании которых может быть решена задача, обозначенная как целевая в соответствующем разделе.
10 уроков по ETF
Биржевые фонды (ETF) ворвались на сцену в конце 2000-х — начале 2010-х годов, накопив сотни миллиардов долларов в активах и вызвав в процессе серьезный сдвиг в сторону стратегий индексации.
Хотя на первый взгляд ETF кажутся довольно простыми, эти ценные бумаги могут быть довольно сложными.
Чтобы получить максимальную отдачу от ETF, инвесторам необходимо много знать о структуре, возможностях и ограничениях этих ценных бумаг.
1. Что такое ETF?
Предлагая недорогой доступ практически ко всем уголкам рынка, ETF позволяют крупным и малым инвесторам создавать портфели институционального уровня с меньшими затратами и большей прозрачностью, чем когда-либо прежде.
Чтобы понять, как работают ETF, лучше всего начать с чего-нибудь знакомого, например, с традиционного взаимного фонда.
Представьте себе полдюжины инвесторов, которые сидят дома и каждый пытается придумать, как лучше инвестировать в фондовый рынок. Каждый из них может пойти и купить несколько акций самостоятельно, но у кого есть время или ресурсы для управления портфелем из 50 или 100 акций?
Вместо этого они решают объединиться. Они объединяют все свои деньги и нанимают профессионального инвестиционного менеджера, который вложит их за них.
Так что же такое ETF? Ну, это тоже паевой фонд. Это объединенный инвестиционный инструмент, который предлагает диверсифицированный доступ к определенной области рынка. Он может инвестировать в акции, облигации, сырьевые товары, валюты, опционы или сочетание активов.
Итог: Инвесторы покупают акции, которые представляют собой пропорциональную долю в объединенных активах.
2. ETF с кредитным плечом бывают трех разных видов.
В период с 2009 по 2012 год возникла большая путаница по поводуETF с кредитным плечом, и многие
инвесторы не могли понять нюансы этих продуктов и потенциальные ловушки, связанные с случайным
использованием. Еще одно заблуждение относительно ETF с кредитным плечом состоит в том, что
существует только один тип.
В действительности существует три очень разных типа ETF с кредитным
плечом в зависимости от частоты сброса, которая оказывает огромное влияние
на профиль риска /доходности:
Ежедневный сброс ETF с кредитным плечом : эти ETF, в состав которых входят линейки компаний
Direxionи ProShares, стремятся обеспечить более четкие результаты только в течение одного дня. В конце
каждой сессии кредитное плечо сбрасывается, и на следующее утро фонд начинает работу с другой
ежедневной целью.
Ежемесячный сброс ETP : эти ETF стремятся предоставлять результаты с кредитным плечом в течение
месяца, что означает, что кредитное плечо сбрасывается только один раз каждые четыре недели или
около того. Хотя влияние сложного дохода на эти продукты все еще существует, оно происходит гораздо реже.
Итог: нюансы ETF с кредитным плечом чрезвычайно важны при определении профилей риска.
3. Как выбрать подходящий ETF?
Сегодня на рынке представлено более 1800 ETF и более 150 запускаются каждый год, поэтому может быть сложно определить, какой продукт будет лучше всего работать в вашем портфеле. Как вы должны оценивать постоянно расширяющийся ландшафт ETF?
Многим людям нравится сосредотачиваться на соотношении расходов ETF, его активах под управлением или его эмитенте. Все это имеет значение. Но для нас самое важное, что нужно учитывать в отношении ETF, — это его базовый индекс.
Мы привыкли считать, что все индексы одинаковы. S&P 500 и Russell 1000: в чем разница?
Ответ: немного. Конечно, у Russell 1000 вдвое больше ценных бумаг, чем у S&P 500. Но в любой заданный период эти два показателя будут работать примерно одинаково.
4. Индексные ETF
После того, как вы нашли правильный индекс, важно убедиться, что фонд имеет разумную цену, хорошо управляется и торгуется.
Большинство инвесторов начинаютс коэффициента расходов фонда: чем ниже, тем лучше.
Но соотношение расходов — это еще не все. Как гласит старая пословица, дело не в том, что вы платите, а в том, что вы получаете. И для этого вам следует посмотреть на «разницу в отслеживании» фонда.
Эти ETF предназначены для отслеживания индексов. Если индекс вырос на 10,25 процента, фонд также должен вырасти на 10,25 процента.
5.Насколько ликвиден фонд?
Если у фонда правильная стратегия и он хорошо управляется, тогда вы решаете, сможете ли вы его купить. Торговые издержки могут съесть вашу прибыль, если вы не будете осторожны.
Вам нужно обратить внимание на три вещи: ликвидность фонда; его спред между ценой покупки и продажи; и его тенденция торговать в соответствии с его истинной стоимостью чистых активов.
Ликвидность ETF проистекает из двух источников: ликвидности самого фонда; и ликвидность лежащих в основе акций.
Фонды с более высокими средними дневными объемами торгов и большим количеством активов под управлением, как правило, торгуются с более узкими спредами, чем фонды с меньшим объемом ежедневной торговли или меньшими активами.
Но даже фонды с ограниченным объемом торгов могут торговать с узкими спредами, если базовые ценные бумаги фонда ликвидны.
Например, ETF, инвестирующий в акции S&P 500, вероятно, будет более ликвидным, чем ETF, инвестирующий в бразильские компании с малой капитализацией или альтернативные энергетические компании. В этом есть смысл.
6. Mеждународный фондовый рынок через ETF
Инвесторы, стремящиеся к выходу на международный фондовый рынок черезETF, часто должны принять важное решение: использовать ли ETF, в которых преобладают акции с большой капитализацией, или те, которые ориентированы конкретно на акции с малой капитализацией.
Выбор между этими двумя вариантами может существенно повлиять на полученный профиль риска / доходности.
Как правило, акции с большой капитализацией будут более стабильными, в то время как акции с малой капитализацией могут быть более волатильными, но также демонстрируют больший долгосрочный потенциал прироста капитала.
Есть и другие факторы, которые следует учитывать.
7. Какие риски существуют в ETF?
ETF могут закрыться (но не волнуйтесь!)
Линейка ETF за последние годы выросла впечатляющими темпами, и каждый год в продажу поступают сотни новых продуктов.
Но закрытиеETF также происходило регулярно.
Как правило, ETF закрываются, когда они не могут вызвать значительный интерес со стороны инвесторов и вывести деньги из компании, которая их предлагает — думайте об этом как о сокращении стада. Такое бывает и с акциями — это нормально.
В отличие от паевых инвестиционных фондов, вы не всегда можете купить ETF с нулевыми транзакционными издержками. Как и у любой акции, у ETF есть спред, который может варьироваться от одного пенни до многих долларов. Спреды также могут меняться со временем, будучи маленькими в один день и широкими в следующий. Это некоторые риски, также есть риск значительного изменения стоимости. И другие риски.
8. Измерение диверсификации: глубина, баланс
При попытке определить, насколько диверсифицирован ETF, существует ряд показателей, которые потенциально могут быть рассмотрены.
Возможно, два наиболее полезных и информативных — это глубина и баланс.
Глубина относится к количеству ценных бумаг, удерживаемых ETF;
чем больше индивидуальных вложений, тем глубже портфель.
Баланс означает, насколько портфель сконцентрирован на самых больших позициях, особенно в первой десятке самых крупных размещений.
Чем меньше удельный вес этой группе ценных бумаг, тем более диверсифицированным будет общий портфель.
9. ETF с низкой волатильностью — мощные инструменты на медвежьем рынке
Помимо предоставления доступа к широкому спектру классов активов, ETF становятся все более эффективными инструментами для сегментации популярных индексов.
В частности, биржевые фонды с низкой волатильностью стали популярны как инструменты для сглаживания взлетов и падений портфеля за счет сосредоточения внимания на отдельных акциях, которые имеют тенденцию испытывать наименьшие колебания стоимости.
ETF с низкой волатильностью могут быть полезны для уменьшения подверженности риску — возможно,
в ожидании периода спада для фондовых рынков — при сохранении подверженности риску.
Они также могут быть привлекательным инструментом для структурирования долгосрочной портфельной стратегии;
Следует привести доводы в пользу того, что минимизация потерь во время медвежьих рынков является ключевым компонентом выигрышной долгосрочной техники.
ETF с низкой волатильностью
Индекс ETFs
S&P 500 SPLV
Рассел 1000 USMV
Рассел 2000 ACWV
MSCI EAFE EFAV
MSCI Emerging Markets EEMV
Итог: фонды с низкой волатильностью предлагают убедительные результаты на медвежьих рынках.
10. ETF стоимости / роста часто перекрывают холдинги
Существуют десятки ETF, которые стремятся разбить вселенную акций на два пула: стоимость и рост.
Подобные инвестиционные стратегии, ориентированные на определенный тип безопасности, существуют уже несколько десятилетий, и многие инвесторы восприняли ETF как эффективный инструмент для разделения определенных классов активов.
Но если заглянуть под капот некоторых ETF стоимости и роста, можно
увидеть, что между этими продуктами может быть значительное совпадение.
Рассмотрим фонд iShares S&P 500 Growth Index Fund ( IVW ) и S&P 500 Value Index Fund ( IVE );
первый имеет около 280 активов, а второй — около 370.
Простая математика подсказывает нам, что многие из компонентов S&P 500
включены в оба ETF — это означает, что они классифицируются как акции стоимости, так и акции роста.
Rydex предлагает набор ETF «чистого стиля», которые более серьезно относятся к разделению ценных
бумаг и акций роста; RPV и RPG содержат только компоненты S&P 500, которые демонстрируют наиболее высокие характеристики стоимости и роста, соответственно.
Итог: существует значительное совпадение между тем, что многие индексы считают акциями «стоимости» и «роста».
Надеюсь, было полезно!
Всегда ваш, Виктор Бавин )
На Wall Street — много инструментов и возможностей.
Сама биржа в США (NYSE) существует аж
с 17 мая 1792 года.
То есть несколько веков.
Для Вас, есть группа ВК
Инвестиции и спекуляции на рынке США
через брокера:
Interactive Brokers
ЦБ выразил надежду на запуск иностранных ETF не позднее 1 апреля 2022-го
«Предполагается, что «неспонсируемый» допуск будет открыт не позднее 1 апреля 2022 года. Надеемся, что так все и получится», — сообщил Пронин.
Пронин отметил, что розничные инвесторы смогут извлечь выгоду из нового инструмента, получив дополнительную возможность для диверсификации. «Но есть другая сторона медали — это, собственно говоря, конкуренция приходящих ETF с российский игроками, с нашими управляющими компаниями. И здесь безусловно мы тоже должны найти хороший подход, золотую середину между интересами как нашей индустрии, так и интересами инвесторов», — подчеркнул он.
Регулятор выделяет несколько критериев, при выполнении которых зарубежные ETF могут появиться на российских биржах:
Ранее глава Московской биржи Юрий Денисов отметил в интервью РБК, что в настоящий момент формируются «регуляторные требования для обеспечения допуска таких инструментов». Этот процесс требует времени, поскольку «неквалифицированные инвесторы должны получать доступ только к самым качественным и надежным продуктам».
Президент ассоциации НП РТС, член совета директоров СПб биржи Роман Горюнов говорил в интервью «РБК Инвестициям», что возможность размещать международные ETF на российских биржах появится уже после 1 октября, когда в России запустят тестирование инвесторов.
Больше новостей об инвестициях вы найдете в нашем аккаунте в Instagram
Иностранные ETF на российской бирже — что это означает для розничного инвестора?
3 Время прочтения: 5 минут
Иностранные биржевые инвестиционные фонды (ETF) представляют собой основу инвестиций и являются самыми ликвидными и прибыльными на мировом рынке, однако доступны только квалифицированным инвесторам через внебиржевой (OTC) рынок. Странно быть частным инвестором и иметь возможность покупать акции Tesla и Moderna, но не иметь возможности дешево инвестировать в индекс S&P 500, в который они входят, не правда ли? И какие меры в этой связи принимаются мегарегулятором?
Банк России допустит ETF, но установит весомые требования
Банк России намерен упростить допуск иностранных ETF на российскую биржу. Согласно заявлениям ЦБ РФ, количество допущенных на российский рынок фондов составит не более 500, при этом у них будут «надежные» поставщики.
В июле 2021 года Банк России опубликовал проект указания, которым вводятся дополнительные требования к допуску ETF на российский рынок:
Розничный инвестор выиграет от появления ETF, но это не точно
Положительно скажется появление ETF на предложениях отечественных управляющих компаний. На российском рынке существуют биржевые паевые инвестиционные фонды (БПИФ), которые целиком состоят из паев ETF или дублируют те же индексы (например, «ВТБ Акции развивающихся стран (VTBE)»), однако при этом берут несопоставимо высокую плату за обслуживание по сравнению с теми же ETF.
Однако потенциальные варианты инвестирования в ETF основаны на индексах широкого рынка и не предполагают комбинированные ETF, включающие в себя несколько стран, несколько секторов или иные финансовые инструменты. Кроме того, при формировании ETF зарубежным управляющим компаниям нет дела до российских эмитентов. Поэтому, конкурируя с такими гигантами, как BlackRock и Vanguard, управляющие компании смогут предложить интересные и перспективные диверсифицированные решения или востребованные гибридные фонды на собственный индекс. Розничный инвестор будет только рад таким предложениям.
Появление ETF идет на пользу брокерам, которые смогут расширить линейку инструментов для клиентов и заработать на услугах маркетмейкера. Но, во-первых, брокеры могут установить определенную комиссию за сделки с ETF или скрыть их за тарифом «Премиум», а во-вторых, могут совсем ограничивать торговлю ETF в течение какого-то времени, чтобы в одночасье не сократить себе заработок на собственных фондах.
При столь ограниченном выборе ETF задумываться об их легальности и добросовестности нужно не больше прежнего — можно просто выбирать крупнейшие по активам ETF на нужный индекс акций. Как обычно, следует выбирать ETF, где общая сумма под управлением выше, а комиссия ниже, по возможности избегая отраслевые ETF, представленные эмитентами одной страны. В выборе ETF помогут такие ресурсы, как Etf.com и etfdb.com, публикации наших управляющих компаний.
Без ложки дегтя в бочке меда не обойдется
Банк России также подготовил поправки в положение «О допуске ценных бумаг к организованным торгам». В поправках определено, что на сайте биржи на русском языке должен будет раскрываться документ, содержащий описание инвестиционной стратегии ETF, инвестиционных рисков, результатов инвестирования и комиссий, информация о последней известной расчетной цене, информация о среднем дневном объеме рыночных сделок и уполномоченных лицах.
Однако Банк России позволяет российской бирже раскрыть данную информацию путем ссылки на страницу сайта уполномоченного лица, иностранной биржи или эмитента, на которой указана требуемая информация. Действующее законодательство не устанавливает, кто будет нести ответственность за актуальность данных.
Инвестируя в неспонсируемые ETF, инвестор должен помнить о рисках. Ликвидация фондов — нормальное и частое явление. Обычно она проводится по инициативе эмитента для обновления линейки фондов. Только в США в 2020 году было закрыто более 182 ETF.
Разработанные Банком России указания предполагают наличие уполномоченного лица на территории Российской Федерации, обладающего исключительным правом выкупать паи конечных владельцев по их требованию в случае делистинга или ликвидации фонда: до апреля 2022 года эмитент должен указывать в проспекте российского брокера в качестве такового, а правила листинга должны устанавливать порядок выкупа акций неспонсируемого ETF, если фонд принял решение о выкупе или ликвидируется.
Однако данные требования в соответствии с текстом указания будут действовать до апреля 2022 года. Возникает вопрос: что будет после этого? ETF подчиняется право другой юрисдикции, и владельцу его паев придется действовать на территории иного государства в иной юрисдикции. Квалифицированные инвесторы хотя бы будут иметь возможность продать паи с существенным дисконтом на OTC-рынке.
Как сказал Уоррен Баффет на очередном собрании акционеров инвестиционной компании Berkshire Hathaway, большинство частных инвесторов не умеют выбирать акции, поэтому им следует вкладывать деньги в индексные фонды, например на S&P 500, с минимальным обслуживанием. Инвестируя таким образом, можно диверсифицировать свой портфель и инвестировать в мировую экономику, поскольку значительная часть выручки фирм, входящих в этот индекс, получена за рубежом.
Шанс того, крупный ETF на S&P 500 или другой развитый индекс будет ликвидирован, достаточно низок.
Поэтому неквалифицированным инвесторам следует воспользоваться шансом, предоставленным Банком России, и вложиться в доступные индексы, чтобы диверсифицировать свои риски с минимальными издержками. Так или иначе, грядущие перемены пойдут на пользу локальному рынку.
Информация
Данная информация не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией, и финансовые инструменты либо операции, упомянутые в ней, могут не соответствовать вашему инвестиционному профилю и инвестиционным целям (ожиданиям). Определение соответствия финансового инструмента либо операции вашим интересам, инвестиционным целям, инвестиционному горизонту и уровню допустимого риска является вашей задачей. ООО «Информационное агентство «Банки.ру» не несет ответственности за возможные убытки в случае совершения операций либо инвестирования в финансовые инструменты, упомянутые в данной информации, и не рекомендует использовать указанную информацию в качестве единственного источника информации при принятии инвестиционного решения.
Мнение автора может не совпадать с мнением редакции
\n \n\t\t\t \n\t\t\t \n\t\t \n\t»,»content»:»\t\t