Что такое пул ликвидности простыми словами

Что такое пулы ликвидности в криптовалюте и как на них заработать

Ликвидность важна для всех торгуемых активов, включая криптовалюты. Низкий ее уровень означает, что на рынке присутствует волатильность, вызывающая скачки цен. С другой стороны, высокий уровень означает, что существует стабильный рынок с небольшими ценовыми колебаниями.

Таким образом, легче покупать или продавать криптоактивы на ликвидном рынке, поскольку заказы на покупку или продажу будут исполняться быстрее из-за большего количества участников рынка. По сути, это означает, что можно войти в сделку или выйти из нее в любой момент.

Что такое пулы ликвидности в криптовалюте простыми словами

В криптовалютном мире существует огромное количество централизованных сервисов, хранящих огромные резервы биткоинов и других криптовалют. Прежде всего, это централизованные биржи (CEX).

Чтобы начать на них торговлю, пользователю необходимо перевести средства в свой аккаунт. Взамен он получает удобство использования торгового терминала и другие преимущества. Однако средства пользователя находятся на счетах и под контролем биржи.

Для решения данной проблемы отдельные команды и разработчики начали активно создавать децентрализованные биржи (DEX). Такие площадки позволяют трейдерам напрямую осуществлять торговые операции без посредников и брокеров посредством смарт-контрактов. При этом приватные ключи остаются у пользователя, а не хранятся на бирже.

Разработчики полностью скопировали интерфейс и прототип торговых операций с централизованных бирж. Но, как оказалось, этого было недостаточно.

Основной проблемой DEX была нехватка ликвидности. Пользователи не понимали, как это работает, не хотели торговать на таких биржах, поэтому не вносили депозит. В результате спреды в книге заказов (разница между ближайшими ценами покупки и продажи) могли достигать десятки процентов. Особенно это было заметно в паре с непопулярными активами.

Для решения этой проблемы разработчики решили прибегнуть ко второй особенности централизованных бирж — использовать маркет-мейкеров для создания ликвидности. Создавая заказы на покупку и продажу, маркет-мейкеры тем самым уменьшают размер спреда и от этого получают прибыль.

Однако эта идея также не прижилась из-за того, что пропускная способность блокчейнов по-прежнему невелика, а сетевые комиссии превышают прибыль маркет-мейкера. Это была вторая ошибка DEX.

Со временем разработчики начали понимать, что стандартные DEX никогда не смогут конкурировать с централизованными биржами. Децентрализованные биржи были мало привлекательны, на них никто не торговал. Поэтому команды начали думать о том, какими должны быть DEX следующего поколения. Вскоре ответ был найден.

Они придумали пулы — хранилище, куда пользователи могут добавлять свои активы для увеличения рыночной ликвидности. Эти средства замораживаются на специальном смарт-контракте, по которому проводятся обменные операции.

Из теории экономики:
«Пул — объединение компаний, при котором прибыль поступает в общий фонд, а затем распределяется между участниками согласно заранее установленной пропорции.»

Как работают пулы ликвидности (пример)

Провайдер ликвидности создает пул, в котором размещает два актива для обмена и устанавливает начальный обменный курс. Теперь любой желающий (поставщик) может добавить в него свои активы. За это он будет получать комиссию от каждой сделки пользователей с данным хранилищем.

Каждый обмен в пуле приводит к изменению обменного курса. Этот механизм называется автоматическим маркет-мейкером (AMM). При заключении сделки объем монет первого актива увеличивается, а объем второго — уменьшается. В результате курс меняется.

Соотношение активов рассчитывается как 400 / 0,25 = 1600. Это означает, что на один ETH приходится 1600 BAT. Курс 1/1600.

Затем приходит пользователь и хочет купить 400 BAT.
По текущему курсу он должен заплатить 0,25 ETH ($100).
После покупки соотношение становится 1,25 ETH / 1200 BAT, потому что пользователь добавляет 0,25 ETH и получает 400 BAT из пула. Соотношение станет 1/960.

В результате курс вырос на 67%.

Это их основная проблема — при крупных покупках относительно объема монет в хранилище курс может существенно измениться.

Однако, если объем покупок невелик или размер общего фонда достаточно крупный, то разница не превысит 0,1%. А это уже очень близко к спредам централизованных бирж.

Uniswap была первой биржей, реализовавшей этот алгоритм. Именно из-за этого он стал настолько привлекательным сейчас и обогнал Coinbase по объему торгов.

Однако были и конкуренты со своими особенностями. Например, маркет-мейкер Balancer увеличил количество возможных активов в пуле с 2 до 8. Это привлекло поставщиков ликвидности более высоким размером вознаграждения.

Другой проект — Curve. Разработчики сразу поняли, что торговля такими активами сопряжена с высокими рисками из-за проскальзывания и волатильности цен на криптоактивы. Поэтому они реализовали пулы со стейблкоинами, в результате чего курс обмена в хранилищах практически не меняется.

Децентрализованные биржи имеют долгую историю и не сразу получили признание. Прошло много времени, прежде чем они пришли к решению своей основной проблемы — низкой ликвидности. Пулы были нововведением, которое вдохнуло жизнь в DEX и помогло им конкурировать с централизованными площадками.

В ближайшем будущем появится много DEX нового поколения, которые решат проблемы проскальзывания и станут полноценной заменой традиционных бирж.

Недостатки пулов ликвидности и что такое непостоянная потеря

Предоставление ликвидности пулу помогает функции DeFi и может иметь экономическую отдачу, но также сопряжено с некоторыми значительными рисками.

Во время высокой волатильности рынка предложение токенов в хранилище может привести к потерям из-за проскальзывания. Такие потери называют непостоянными убытками. Может случиться так, что стоимость ваших активов в общем фонде возрастет, но гораздо меньше, чем если бы она лежала в вашем кошельке.

Пример непостоянной потери:

Через некоторое время количество активов в пуле меняется: теперь в хранилище 5 ETH и 20000 DAI. Следовательно, цена 1 ETH = 4000 DAI.

Это то, что называется непостоянной потерей.

Кроме этого, существуют другие риски при работе с пулами:

Как заработать на пулах на бирже Binance

Вы можете получать пассивный доход, став поставщиком ликвидности для других трейдеров. Для этого нужно добавить собственные активы в любой из пулов, представленных на бирже Binance.

У поставщиков активов есть три источника дохода:

Размер вашего дохода будет зависеть от нескольких показателей:

Самый доходный пул — с небольшим объемом, но с высокими показателями годовой процентной доходности и большим количеством транзакций.

Binance Liquid Swap позволяет забрать ваш доход в любое время.

Как добавить активы в пул

1. После авторизации на бирже Бинанс перейдите на вкладку Финансы — Liquid Swap в верхнем меню.

В этом разделе вы увидите 4 вкладки:

2. Перейдите на первую вкладку Обзор (Overview).

Вы увидите все предлагаемые пары для пополнения. Они представлены в двух видах:

Стабильные (Stable) — пары долларовых стейблкоинов. Колебания обменного курса в этих парах практически незаметны, поэтому доход более надежный и стабильный. Но потенциальная прибыль гораздо меньше.

Инновационные (Innovation) — эта модель предполагает повышенные колебания обменного курса. Это является причиной повышенного риска волатильности, но обладает преимуществами повышенного размера потенциальной прибыли.

Нужные можно отобрать в выпадающем списке.

3. Кликните по выбранному пулу (например, стабильный BUSD/DAI).

Теперь нажмите на кнопку Ликвидность (Liquidity).

Вам предложат пройти тест из 10 вопросов, на которые нужно правильно ответить. Эта мера предосторожности необходима для того, чтобы вы осознавали свои риски.

После успешного прохождения теста вы увидите такую форму:

Отметьте точкой активы, которые будете вносить в пул (они должны быть у вас на балансе). На выбор дается три варианта — вы можете выбрать любой в зависимости от того, какие монеты у вас есть в наличии.

Укажите сумму пополнения.

Поставьте галочку напротив Условий использования Binance Liquid Swap.

Нажмите кнопку Добавить ликвидность (Add Liquidity).

Теперь загляните на вкладку Моя доля (MyShare). Здесь будет указан ее размер в USD, а также фиксироваться все начисленные вам вознаграждения.

Как вывести активы и вознаграждение на баланс

Чтобы вывести свою долю на баланс Бинанса, перейдите в свой пул.

Нажмите на кнопку Ликвидность (Liquidity), на закладку Удалить (Redeem).

В форме укажите сумму доли, которую хотите вывести.

Точкой отметьте нужную валюту из предлагаемых трех вариантов.

Нажмите кнопку Удалить (Redeem).

Теперь проверьте ваш баланс на Binance — на нем должны появиться выведенные из пула монеты с вознаграждением.

Децентрализованные биржи с использованием пулов ликвидности

Ниже представлены пять наиболее популярных среди пользователей обменных сервисов, использующих протоколы ликвидности для определения цен на активы.

Протокол кредитования и заимствования стейблкоинов и альткоинов. Пользователям предлагаются плавающие и фиксированные процентные ставки по кредитам.

Самая известная DEX в настоящее время, где пользователи могут обменивать любой токен ERC-20 с сотнями пулов.

Децентрализованная биржа, где пользователи могут создавать пулы до 8 криптовалют вместо стандартных 2. Поставщики ликвидности (LP) также могут устанавливать комиссию за транзакции при обмене с определенным хранилищем.

Данная площадка ориентирована на торговлю стейблкоинами USDT и USDC. Ориентация на стабильные монеты снижает комиссии, а также минимизирует проскальзывание при обмене.

Популярный сервис позиционирует себя, как управляемая сообществом децентрализованная биржа. Данный протокол предлагает пользователям до 3 уровней потенциального дохода.

У каждой вышеперечисленной биржи есть свой токен (тикеры указаны в скобках), который можно купить на бирже Binance. Так как тема ликвидности очень важная и перспективная, инвестиции в данные активы могут принести дополнительную прибыль.

Источник

Что такое пулы ликвидности?

Децентрализованные финансы потрясли традиционную финансовую систему, переместив множество услуг в блокчейны, децентрализовав их и обойдя посредников.

Однако пулы ликвидности сформировали всю экосистему DeFi, включив фундаментальную технологию, которая делает возможной децентрализованную торговлю, работая в качестве катализатора роста DeFi.

Сегодня мы расскажем вам что такое пулы ликвидности.

Что такое ликвидность?

Представьте, что у вас есть лучший в мире космический корабль, но никто не хочет покупать его у вас. Есть несколько человек, которые, вероятно, хотели бы его приобрести, но только за половину его стоимости.

Ваш космический корабль крайне неликвиден.

То же самое может произойти и с криптовалютами. У вас может быть самый многообещающий проект, но если рынок ещё не понял весь его потенциал, вы не сможете продать его мгновенно или без огромной разницы между ценами покупки и продажи. Для этого вам нужен ликвидный рынок.

Ликвидность для рынка подобна крови для живых существ, она означает жизнь и активность. Ликвидность определяет и сильно влияет на цены активов, снижает риск ценовых разрывов и, соответственно, снижает волатильность цен, а также стоимость инвестиций.

Как создать ликвидность?

Ликвидность не приходит естественным путем, её нужно создавать.

Централизованные криптобиржи (такие как Huobi или Binance) имеют списки заказов на покупку и продажу, называемые книгами заказов. Эти заказы поступают от участников рынка, которые соглашаются покупать или продавать активы по установленной цене.

Как только рынок удовлетворяет их условиям, эти заказы выполняются. До тех пор открытые ордера остаются отложенными, создавая ликвидность.

Для децентрализованных крипто-бирж (DEX) ликвидность создается немного иначе. В этой системе нет книг заказов, вместо этого активы торгуются через пулы ликвидности, которые управляются децентрализованной технологией, называемой автоматизированными маркет-мейкерами (AMM).

Что такое пулы ликвидности?

Пул ликвидности — это общий пул токенов, заблокированных в смарт-контракте DEX для создания ликвидности для участников рынка. По сути, это децентрализованный рынок и важнейшая рабочая модель децентрализованных бирж.

Раньше децентрализованные биржи страдали от недостатка торговой активности. Их объёмы были низкими, а ликвидность неэффективной, что делало невозможной свободную децентрализованную торговлю. Традиционная модель книги заказов просто не работала на децентрализованных биржах.

Децентрализованные AMM позволили создавать ликвидность с помощью пулов ликвидности. Для достижения этой цели они включили стимулы и вознаграждения для поставщиков ликвидности, тем самым побуждая людей вносить свои токены в пул.

Автоматизированное решение для создания рынка произвело революцию в том, как работают дексы. Это решило проблему неэффективной ликвидности и послужило поворотным моментом для роста всей экосистемы DeFi.

Как работают пулы ликвидности?

Чтобы понять, как функционируют пулы ликвидности, важно знать, как они получают ликвидность в первую очередь и что определяет цены активов.

Обеспечение ликвидности

Протокол AMM создает пул ликвидности, или рынок, для определенной торговой пары цифровых активов. Поставщик начальной ликвидности устанавливает начальную цену и равное предложение для обоих активов.

Пул ликвидности начинает заполняться активами, которые участники рынка вкладывают в смарт-контракты. Таких пользователей называют «поставщиками ликвидности (LP)», и это может быть любой, кто заносит токены в пул.

Поставщики ликвидности делают это, внося токены в пул посредством стекинга. Метод позволяет блокировать активы в определенном протоколе в течение определенного периода времени. Затем активы циркулируют в пуле ликвидности, обеспечивая децентрализованную торговлю. Тем временем первоначальные владельцы получают пассивный доход за свои взносы.

Для обеспечения работы пула поставщики ликвидности получают специальные токены. Эти токены называются «LP токенами» и распределяются пропорционально объёму ликвидности, которую каждый поставщик вносит в пул. Всякий раз, когда пул выполняет транзакцию, определенная плата за транзакцию пропорционально распределяется между всеми держателями LP токенов..

Каждый раз, когда поставщик ликвидности выводит активы из пула, LP токены сжигаются.

Расчёт цены

Благодаря механизму AMM торговля в пулах ликвидности автоматизирована и происходит между трейдерами и пулом.

Цены на монеты и токены определяются алгоритмом, который настроен на поддержание постоянного баланса обоих активов в пуле ликвидности. Другими словами, цена зависит от соотношения активов пула, а не от внешних рынков.

Всякий раз, когда трейдеры покупают один из них, его ресурсы в пуле уменьшаются, и цена автоматически подскакивает. И наоборот, всякий раз, когда трейдеры продают, предложение активов увеличивается, а цены падают.

Соотношение размера сделки и размера пула определяет, насколько сильно могут быть затронуты цены активов. Более крупные сделки могут вызвать волатильные колебания цен в небольших пулах ликвидности, в то время как более крупные пулы могут вместить крупные сделки, не оказывая серьёзного влияния на цены.

Преимущества пулов ликвидности

Заключение

Ликвидность всегда влияет на цены активов и, таким образом, является фактором, имеющим ключевое значение для любого типа рынка. Для децентрализованного пространства пулы ликвидности являются фундаментальной технологией, которая обеспечивает децентрализованную торговлю и в значительной степени способствует росту всей экосистемы DeFi.

Источник

Пулы ликвидности DeFI — Что это и для чего они нужны?

Пулы ликвидности DeFI — Это некое хранилище, в которое участники рынка складывают свои активы, чтобы вместе обеспечить очень большой запас ликвидности для всех, кто желает обменять этот актив. В традиционной финансовой системе такими пулами являются большие банки, они распоряжаются средствами большого количества вкладчиков и даже могут «печатать» дополнительные деньги.

Ликвидность — это свойство активов быть проданными быстро и по цене близкой к рыночной. Различают высоколиквидные, низколиквидные и неликвидные активы.

Примером высоколиквидного актива являются деньги, их можно в любой момент обменять на другие товары или активы. Примером низколиквидного актива можно считать незавершенное строительство либо автомобиль класса «люкс».

Для того, чтобы лучше понять что такое ликвидность рекомендуем задуматься над тем, что каждая продажа в экономике является также и покупкой. Если кому-то нужно обменять китайский юань на доллар США, то он сможет это сделать только если найдет кого-то, кому нужен китайский юань, а на руках имеется доллар США.

На популярные активы, и в частности валютные пары, есть большие запасы ликвидности на биржах вроде Forex (для валют), NYSE (для акций компаний), CME (для товаров вроде зерна, леса). Но если мы говорим о криптовалютах, особенно о малых токенах, вопрос ликвидности становится очень остро. Часто в обменниках и на биржах просто нет такого запаса средств, который нужен одному достаточно крупному покупателю. Вот этот запас и является ликвидностью.

Покупатели желают купить актив по наиболее низкой цене, продавцы в свою очередь хотели бы продать по наиболее высокой. Для того, чтобы сделки происходили, нужно чтобы покупатели и продавцы сошлись на какой-то «справедливой цене». Для этого покупатель идет на то, чтобы предложить более высокую цену, либо продавец соглашается продать по более низкой.

Но что происходит если вообще никто из участников рынка не готов идти к справедливой цене? Или если токенов просто недостаточно, чтобы удовлетворить заказ? В этой точке в дело входят маркетмейкеры.

Маркетмейкеры – это крупные игроки рынка, которые поддерживают торговую активность будучи всегда готовыми купить либо продать любое количество для данного актива («любое» – имеется ввиду достаточно большое для большинства игроков). Конечно же их “справедливая цена” всегда немного сдвинута в их пользу. Они работают как привычные нам обменные пункты, за счет «спреда» между курсом покупки и продажи. Благодаря существованию маркетмейкеров, вы не должны ждать когда появится продавец на тот актив, который вы хотите купить, это же справедливо и в обратную сторону.

Основная проблема состоит в том, что модель книги заказов очень сильно полагается на наличие маркетмейкара (либо нескольких) для каждого актива. Без маркетмейкеров биржа сразу становится неликвидной и неудобной для обычных пользователей. Никто из нас не привык ждать часами для сделки обмена. К тому же маркетмейкеры постоянно меняют свой обменный курс, создавая и закрывая заказы в книге. Поддержка такой активности привела бы к большой нагрузке на блокчейн, за что конечные пользователи заплатили бы большей комиссией, и снова таки все было бы медленно – блокчейн Эфириум при текущей пропускной способности в 12-15 транзакций в секунду просто не потянул бы такую модель.

Проблема с моделью книги заказов уже давно волновала криптовалютное сообщество, это привело с одной стороны к развитию альтернативных более быстрых блокчейнов типа EOS, с другой стороны такие проекты как Loopring планируют строить инфраструктуру 2-го уровня для Ethereum.

Пока что наиболее успешная концепция – отказаться от книги заказов вообще, так и появились децентрализованные пулы ликвидности.

Когда новый пул создается, первый поставщик ликвидности (liquidity provider) устанавливает стартовый курс обмена активов внутри пула. Каждый поставщик должен внести равное количество обоих токенов внутрь пула. Если стартовый курс обмена внутри пула сильно отличается от текущих общемировых цен, это сразу создает возможность для арбитража, который может означать потерю капитала для поставщика ликвидности. Эта концепция поставки токенов в правильном соотношении остается справедливой и для всех последующих поставщиков, которые хотят отправить свои средства в пул.

После отправки токенов в пулы ликвидности поставщик получает специальные токены (LP токены) пропорционально тому, какую часть ликвидности они обеспечили. Когда происходит сделка, в которой участвует пул, децентрализованная биржа взимает комиссию 0,3% от сделки и распределяет эту комиссию между всеми участниками пула, пропорционально их доле. Таким образом, происходит заработок за счет предоставления ликвидности. Если поставщик желает вернуть себе обратно вложенные средства из пула (вместе с начисленными доходами), он должен провести сжигание своих LP токенов.

Каждый обмен токенов, который проходит через пулы ликвидности приводит к движению курса обмена согласно специальному алгоритму. Этот механизм также называется автоматический маркетмейкер (AMM) и пулы ликвидности разных протоколов могут использовать немного различающиеся алгоритмы.

Идея пулов ликвидности достаточно проста, но она очень сильно переворачивает мир трейдинга и бирж, так как позволяет отказаться от книги заказов и услуг маркетмейкеров, распределяя доходы от торговой активности между всеми участниками пула.

Другая идея по развитию пулов ликвидности пришла от протокола Balancer : создатели проекта поняли, что мы не должны ограничивать себя двумя видами токенов в пуле, поэтому в Balancer допускается до 8 токенов в одном пуле.

Итак, что мы поняли из данной статьи:

Конечно же, вместе с новыми финансовыми инструментами пришли и новые типы рисков, о которых мы не можем не упомнить. Помимо стандартных DeFi рисков, таких как ошибки в смарт-контрактах, системные риски и ключи админов, мы получаем два новых вида риска – impermanent loss и взломы пулов ликвидности.

Источник

Что такое пулы ликвидности в DeFi и как они работают?

Сама идея крайне проста. Пул ликвидности – это средства, собранные в большую цифровую гору. Но что делать с этой горой в условиях работы без каких-либо разрешений, когда каждый может добавить туда ликвидность? Давайте посмотрим, каким образом DeFi претворяет идею пулов ликвидности в жизнь.

Введение

Но благодаря чему такое развитие стало возможным?Одной из базовых технологий, лежащих в основе всех этих продуктов, являются пулы ликвидности.

Что такое пул ликвидности?

Пул ликвидности – это совокупность криптовалютных токенов, заблокированных в смарт-контракте. Пулы ликвидности используются для обеспечения децентрализованной торговли, кредитования и многих других функций, на которых мы остановимся позже.

И поскольку поставщиком ликвидности может стать кто угодно, AMM сделали рынок более доступным.

Пулы ликвидности vs ордербуки

Чтобы понять, чем различаются между собой пулы ликвидности, давайте рассмотрим ключевой элемент электронной торговли – ордербук. Простыми словами, ордербук – это набор текущих открытых ордеров на данном рынке.

Как работает пул ликвидности?

Автоматические маркет-мейкеры (AMM) изменили правила игры. Это – важное нововведение, которое позволяет торговать в сети без необходимости вести ордербук. Поскольку для совершения сделок не требуется прямого контрагента, трейдеры могут входить и выходить из позиций в парах токенов, которые могут быть крайне неликвидными на биржах с ордербуком.

Как мы уже говорили, пул ликвидности – это совокупность средств, вложенных поставщиками ликвидности в смарт-контракт. Когда вы заключаете сделку с AMM, у вас нет контрагента в традиционном смысле этого слова. Вместо этого вы совершаете сделку против ликвидности в пуле ликвидности. Для совершения покупки покупателю не требуется наличие продавца, необходима лишь достаточная ликвидность в пуле.

Разумеется, ликвидность должна откуда-то поступать, и каждый может быть поставщиком ликвидности, чтобы в некотором смысле рассматриваться в качестве вашего контрагента. Но это происходит не так, как в случае модели книги заказов, поскольку вы взаимодействуете с контрактом, который управляет пулом.

Для чего используются пулы ликвидности?

До сих пор мы обсуждали преимущественно AMM как наиболее популярный вариант использования пулов ликвидности. Тем не менее, как мы уже говорили, объединение ликвидности – это очень простая концепция, поэтому ее можно применять по-разному.

Перечисление новых токенов нужным людям – крайне сложная проблема для криптопроектов. Одним из самых успешных подходов стал майнинг ликвидности. Суть в том, что токены распределяются среди пользователей, поместивших токены в пул ликвидности согласно алгоритму. Новые сгенерированные токены распределяются пропорционально доле каждого пользователя в пуле.

Еще один вариант использования – управление. Иногда, чтобы иметь возможность выдвинуть официальное предложение по управлению, требуется большое количество токенизированных голосов. Если голоса в виде токенов будут объединены, участники смогут прийти к соглашению по вопросам, которые считают важными для протокола.

Еще один развивающийся сектор DeFi – страхование рисков смарт-контрактов. Многие из вариантов также основаны на пулах ликвидности.

Что еще можно придумать? Существует множество вариантов использования пулов ликвидности, которые нам еще только предстоит раскрыть, и они зависят от изобретательности разработчиков DeFi.

Риски пулов ликвидности

Резюме

Пулы ликвидности – одна из ключевых технологий, лежащих в основе технологического стека DeFi. Они делают возможной децентрализованную торговлю, кредитование, получение прибыли и многое другое. Эти смарт-контракты применяются почти во всех областях DeFi, и, скорее всего, еще долго будут пользоваться популярностью.

Источник