Что такое расчетная величина стандартного риска

Как считать индикаторы инвестиционной привлекательности активов

На примере портфеля Уоррена Баффетта

Практически всегда действует правило: чем выше возможная доходность, тем выше риски.

Но вот в обратную сторону правило работает не всегда, и это обидно: потенциальная доходность по активу так себе, а риск этого актива довольно высокий. Получается, для относительно невысокой доходности приходится рисковать так, будто вкладываешься в высокодоходный актив. В этом случае на помощь инвестору может прийти расчет соотношения «риск-доходность».

В статье я рассмотрю показатели, по которым можно оценить, насколько адекватно у определенного актива соотношение его риска и доходности. Вот какие показатели буду рассматривать:

Но прежде чем разбираться с показателями риска-доходности, нужно разобраться и с основой — с тем, как считаются сами доходность и риск.

Как считается доходность

Доходность — это показатель, характеризующий финансовый результат от инвестирования. Простыми словами, это процент от стоимости актива, который инвестор заработал «сверху». В общем виде доходность от вложения в финансовый актив считается так:

где P_{t + 1} — цена актива сейчас или на момент продажи,
P_t — цена актива на момент покупки,
CF — промежуточный денежный поток, который принес актив за время владения им, — например, выплаченные дивиденды.

(150 − 100 + 3) / 100 = 0,53, или 53%

Для упрощения расчетов из формулы иногда убирают CF — промежуточные денежные потоки в виде дивидендов.

В зависимости от того, за какой период мы рассчитываем доходность, она может быть дневной, месячной, квартальной, годовой или общей.

(115,6 − 27,4) / 27,4 = 3,22, или 322%

Но доходность за все время владения инструментом не так показательна, если мы хотим сравнить активы, которыми владели в течение разных периодов. Например, один актив принес вам 11% за полгода, а второй — 30% за полтора года. Чтобы сравнить эффективность этих инструментов, их доходности нужно привести к общему знаменателю — годовой доходности. Годовая доходность показывает, сколько в среднем приносил актив за год владения им.

Для расчета годовой доходности можно использовать три подхода — в зависимости от того, какими данными владеет инвестор. Если есть сразу все данные, можно использовать любой из способов — результат будет одинаковый.

Если есть информация о доходности за каждый год владения активом, то доходность рассчитывается по следующей формуле:

где r_n — доходность за каждый анализируемый период,
n — количество периодов (лет).

((1 + 20%) × (1 − 10%) × (1 + 30%)) 1/3 − 1 = 11,98%

Кажется, что формула слишком сложная и что можно было бы просто взять доходность за каждый год, сложить и поделить на три — то есть посчитать среднее арифметическое. Но корректнее считать не среднее арифметическое, а среднее геометрическое — что и делает наша формула. И этому есть причина.

Для примера выше среднее арифметическое составило бы 13,33%:

Наше значение, полученное через среднее геометрическое, на 1,35 процентного пункта меньше. Геометрический показатель учитывает, что доходность неравномерна и меняется от года к году, — то есть такая доходность уже учитывает в себе некоторую волатильность.

Другими словами, чем выше волатильность актива, тем ниже будет значение среднего геометрического доходности к среднему арифметическому.

Для примера возьмем акции A и B и предположим, что за 4 года после покупки акции показали одинаковую итоговую доходность. Но на протяжении этих четырех лет вели себя по-разному : акции A росли более плавно, а акции B сильнее проседали и сильнее росли, то есть были более волатильными.

Котировки акций A и B за 4 года

Посчитаем данные для обоих активов: среднее арифметическое и среднее геометрическое, то есть годовую доходность.

Среднее арифметическое: (40% + 7% − 17% + 44%) / 4 = 18,5%.

Среднее геометрическое (годовая доходность): (1 + 40%) × (1 + 7%) × (1 − 17%) × (1 + 44%) 1/4 = 15,8%.

Среднее арифметическое: (−30% + 71% − 17% + 80%) = 26%.

Среднее геометрическое (годовая доходность): (1 − 30%) × (1 + 71%) × (1 − 17%) × (1 + 80%) 1/4 = 15,8%.

Среднее арифметическое актива А больше, чем актива В, — и если бы мы посчитали только среднее арифметическое, то сделали бы ложный вывод, что акции актива B выгоднее. Но ведь мы знаем, что это не так: в результате акции принесли одинаковую прибыль.

Годовая доходность по обеим акциям одинаковая — 15,8%. Но у акций B больше волатильность — и это выражается в разнице между средним арифметическим и средним геометрическим: чем она больше, тем больше волатильность.

В случае с акцией A разница между двумя арифметическим и геометрическим равна 2,8 процентных пункта. А у акции B эта разница составляет 10,4 процентных пункта — при равных доходностях по этой разнице можно сделать вывод, что акции B более волатильны.

Если известна совокупная доходность за весь срок владения, то формула для расчета годовой доходности будет выглядеть так:

(1 + Общая доходность) (365 / Количество дней владения активом) − 1

(1 + 74%) (365 / 715) − 1 = 32,68%

Таким образом, на инвестициях в компанию инвестор заработал 32,68% годовых за рассматриваемый период.

Если известна начальная и конечная стоимость инвестиций, то общую годовую доходность можно вычислить по следующей формуле:

(Конечная стоимость актива / Начальная стоимость актива) (1 / Количество периодов) − 1

((270 × 20 + 2 × 20) / 200 × 20) (1/2) − 1 = 16,62%

Совокупная доходность в данном кейсе составила 36%, а общая годовая доходность — 16,62%.

Как победить выгорание

Как считается риск

Риск — это вероятность частичной или полной потери вложенного капитала. В классической портфельной теории риск вложения определяется как стандартное отклонение его доходности — то есть возможный разброс его фактической доходности вокруг средней доходности.

Предположим, в среднем акция растет на 10% в год, но при этом возможны отклонения на 5% в каждую сторону — то есть она может вырасти как на 15% в год, так и на 5%. Вот эти возможные отклонения нам и нужно рассчитать. Рассчитывается стандартное отклонение по следующей формуле:

где r_n — доходность за n-й период, обычно годовая,
r̄ — среднее арифметическое доходности актива за все время владения,
n — количество периодов: если считаем по годовой доходности, то количество лет.

Например, инвестор владел активом 4 года — он знает доходность за каждый год и теперь хочет рассчитать стандартное отклонение доходности этого актива.

Доходность актива

Чтобы посчитать стандартное отклонение доходности, в первую очередь посчитаем — среднее арифметическое доходности:

(−11,5% + 15,9% + 10% + 7,2%) / 4 = 5,4%

Теперь можем подставить данные в формулу выше:

Стандартное отклонение составило 11,8%. Если допустить, что доходность акции нормально распределена, то по правилу трех сигм инвестор вправе ожидать, что с вероятностью 68,3% (одно стандартное отклонение — 68,3% вероятности) доходность акции в следующем году будет находиться в диапазоне от −6,4% до 17,2% — то есть от (5,4% − 11,8%) до (5,4% + 11,8%).

Правило трех сигм гласит, что практически все значения нормально распределенной случайной величины лежат в диапазоне трех стандартных отклонений от среднего арифметического значения случайной величины. Случайной величиной у нас выступает годовая доходность по акции

Чем сильнее значения фактической доходности отклоняются от ее среднего значения, тем больше стандартное отклонение, а значит, больше риск. Низкое значение стандартного отклонения означает, что годовые доходности лежат вблизи среднего значения и риск от вложения в актив невелик.

Формулу выше используют в случаях, если берутся котировки по акции не за весь период ее существования, а, предположим, за 2—3 года из возможных 10 лет, прошедших с момента первичного размещения акции на фондовом рынке. А если берутся котировки за весь период существования акции, то для расчета стандартного отклонения используется следующая формула — она отличается только знаменателем — берется полное количество периодов:

Анализируем на примере портфеля Баффетта

Для примера возьмем портфель Уоррена Баффетта: я взял те активы, по которым есть данные котировок за период с 2012 по 2020 год. По отчетным данным на 30 сентября 2020 года в портфель Баффетта входило 49 компаний, но лишь по 6 компаниям, составляющим существенную долю портфеля, были данные за нужный период.

Источник

Расчетные величины стандартного риска

С 1 марта 2019 года Национальный банк ввел в действие систему мер макропруденциального характера, направленную на ограничение системного риска, генерируемого бизнес-моделями банков с повышенным риск-аппетитом.

В основе данной системы мер лежит подход, в соответствии с которым к банкам, реализующим такие бизнес-модели, применяются повышенные регуляторные требования в области достаточности капитала, формирования специальных резервов на покрытие возможных убытков и формирования фонда обязательных резервов. В качестве индикатора, указывающего на повышенный уровень риска реализуемых банками бизнес-моделей, используется превышение устанавливаемых банками процентных ставок по новым банковским вкладам (депозитам), кредитам и эмитированным облигациям над соответствующими расчетными величинами стандартного риска (далее – РВСР).

РВСР рассчитываются Национальным банком не реже одного раза в три месяца на основе средних процентных ставок, установленных системно значимыми банками первой группы значимости за месяц, предшествующий месяцу расчета, по финансовым инструментам кредитно-депозитного рынка в национальной валюте из следующего перечня:

В основе алгоритма расчета РВСР лежит среднее арифметическое, а также мера вариации принимаемых в расчет процентных ставок.

РВСР для новых срочных банковских вкладов (депозитов) рассчитывается на основании данных о средних процентных ставках по новым срочным банковским вкладам (депозитам) физических лиц и применяется для новых срочных банковских вкладов (депозитов) физических и юридических лиц.

При применении РВСР для новых кредитов, предоставленных физическим и юридическим лицам (за исключением кредитов, предоставленных на льготных условиях по решениям Президента Республики Беларусь, Правительства Республики Беларусь, за счет средств республиканских органов государственного управления, местных исполнительных и распорядительных органов), используется показатель “средняя процентная ставка за период пользования новым кредитом”.

Таблица – Значения расчетных величин стандартного риска, проценты годовых

РВСР для новых срочных отзывных банковских вкладов (депозитов) физических и юридических лиц

РВСР для новых срочных безотзывных банковских вкладов (депозитов) физических и юридических лиц со сроком возврата от 1 до 6 месяцев включительно

РВСР для новых срочных безотзывных банковских вкладов (депозитов) физических и юридических лиц со сроком возврата от 6 месяцев до 1 года включительно

РВСР для новых срочных безотзывных банковских вкладов (депозитов) физических и юридических лиц со сроком возврата более 1 года

РВСР для новых кредитов, предоставленных юридическим лицам (за исключением льготных)

РВСР для новых кредитов, предоставленных физическим лицам (за исключением льготных)

Источник

Что такое расчетная величина стандартного риска

Об актуальных изменениях в КС узнаете, став участником программы, разработанной совместно с АО «Сбербанк-АСТ». Слушателям, успешно освоившим программу выдаются удостоверения установленного образца.

Программа разработана совместно с АО «Сбербанк-АСТ». Слушателям, успешно освоившим программу, выдаются удостоверения установленного образца.

Обзор документа

Методические рекомендации Банка России от 9 июля 2020 г. № 8-МР «О расчете величины процентного риска по активам (требованиям) и обязательствам (пассивам) кредитной организации (банковской группы)»

Глава 1. Общие положения

требования и обязательства по следующим производным финансовым инструментам:

производным финансовым инструментам, заключенным в рамках сделок привлечения и (или) размещения денежных средств, не относящихся к бизнес-модели, целью которой является проведение торговых операций;

производным финансовым инструментам, заключенным в целях хеджирования процентного риска по активам (требованиям) и (или) обязательствам кредитной организации (банковской группы) (кроме активов (требований) и (или) обязательств, сформированных ценными бумагами, по которым рассчитывается рыночный риск, а также производными финансовыми инструментами, заключенными в рамках бизнес-модели, целью которой является проведение торговых операций);

производным финансовым инструментам, заключенным в целях управления риском ликвидности, признанными таковыми в соответствии с внутренними документами кредитной организации (банковской группы).

1.5. Кредитной организации рекомендуется оценивать ПРБП как потенциально высокий в любом из следующих случаев:

величина ПРБП, рассчитанная методом оценки ЧПД, превышает самостоятельно установленную кредитной организацией во внутренних документах кредитной организации величину, выраженную в процентах от величины прибыли до налогообложения кредитной организации, рассчитанной за двенадцать календарных месяцев, предшествующих дате расчета величины ПРБП.

Головной кредитной организации банковской группы рекомендуется оценивать ПРБП как потенциально высокий в любом из следующих случаев:

величина ПРБП, рассчитанная методом оценки ЧПД, превышает самостоятельно установленную головной кредитной организацией банковской группы во внутренних документах банковской группы величину, выраженную в процентах от величины прибыли до налогообложения банковской группы, рассчитанной за двенадцать календарных месяцев, предшествующих дате расчета величины ПРБП.

В случае если ПРБП не оценен кредитной организацией (головной кредитной организацией банковской группы) как потенциально высокий, ПРБП может быть оценен как приемлемый.

В случае оценки уровня ПРБП как потенциально высокого кредитной организации (головной кредитной организации банковской группы) рекомендуется признать процентный риск высоким или провести дополнительную оценку величины процентного риска с использованием методов к оценке процентного риска, соответствующих требованиям пункта 5.2 приложения 1 к Указанию Банка России № 3624-У и использующих предпосылки и (или) сценарии изменения процентных ставок и (или) поведения клиентов, отличные от предусмотренных настоящими Методическими рекомендациями, для признания процентного риска в соответствии с внутренними документами кредитной организации (банковской группы) высоким или приемлемым и для принятия решения о наличии или отсутствии необходимости проведения мер по снижению процентного риска в рамках внутренних процедур по управлению рисками и капиталом.

1.6.2. В целях расчета ПРБП рекомендуется определять балансовые инструменты с учетом отраженных в бухгалтерском учете на дату расчета ПРБП внебалансовых требований и обязательств по договорам (сделкам) по купле-продаже активов, по которым расчеты и поставка осуществляются не ранее следующего дня после дня заключения договора (сделки) в рамках предусмотренного организатором торговли периода осуществления расчетов или в соответствии с обычаями делового оборота по указанным видам договоров (сделок), не являющихся ПФИ.

1.6.3. В целях расчета ПРБП рекомендуется признавать нечувствительными к изменению процентных ставок денежные средства, включая наличную валюту, чеки, вложения в драгоценные металлы в физической форме и природные драгоценные камни, находящиеся в собственных хранилищах кредитной организации (головной кредитной организации банковской группы и (или) участника банковской группы), переданные на хранение в другие кредитные организации, находящиеся в пути или переданные для реализации.

1.6.4. К внебалансовым инструментам, чувствительным к изменению процентных ставок, рекомендуется относить требования и обязательства по ПФИ.

1.6.5. В расчет ПРБП методом оценки ЧПД рекомендуется включать балансовые инструменты, чувствительные к изменению процентных ставок, в части инструментов, приносящих процентные доходы или расходы (за исключением средств на корреспондентских счетах, средств на расчетных (текущих) счетах и иных счетах в части остатков, по которым начисление процентов не предусмотрено условиями договора, за исключением случаев, когда ведение указанных расчетных (текущих) счетов и иных счетов кредитной организацией (банковской группой) приносит комиссионные доходы, компенсирующие расходы кредитной организации (банковской группы) (контрагентов кредитной организации, головной кредитной организации банковской группы и (или) участника банковской группы) по размещению привлеченных денежных средств по отрицательным процентным ставкам), и в части ПФИ, доход и (или) расход по которым формируется процентными платежами. При этом балансовые инструменты и ПФИ, приносящие процентный доход, рекомендуется включать в расчет ПРБП методом оценки ЧПД в части инструментов, доход по которым признается в бухгалтерском учете в соответствии с требованиями главы 3 Положения Банка России от 22.12.2014 № 446-П «О порядке определения доходов, расходов и прочего совокупного дохода кредитных организаций», в том числе при условии отсутствия неопределенности в получении дохода.

1.6.6. Балансовые активы (требования) и обязательства в расчет ПРБП рекомендуется включать в виде потоков денежных средств в счет погашения (востребования) актива (требования) и возврата основной суммы долга, а также в счет уплаты процентов по соответствующим активам (требованиям) или обязательствам в величине, числовое значение которой определено (то есть известны непосредственно значения ставок процента, а не предусмотренный договором метод их определения на основе индикаторов) на дату расчета ПРБП.

1.6.7. ПФИ (как предусматривающие, так и не предусматривающие поставку базисного актива), кроме опционов, в расчет ПРБП рекомендуется включать как инструменты, по которым одновременно имеются требования и (или) обязательства, выраженные в соответствующих базисных активах, и требования или обязательства по поставке денежных средств в соответствии с подходами, предусмотренными пунктом 1.6 Положения Банка России № 511-П для ПФИ, включенных в расчет рыночного риска, а также в величине требований и (или) обязательств по уплате процентных платежей в величине, числовое значение которой определено (то есть известны непосредственно значения ставок процента, а не предусмотренный договором метод их определения на основе индикаторов) на дату расчета ПРБП.

1.6.8. В целях расчета ПРБП методом оценки ЭСК опционы, в том числе встроенные в договоры, включаемые в расчет ПРБП, рекомендуется включать в соответствии с подпунктом 4.2.3 пункта 4.2 настоящих Методических рекомендаций без распределения по временным интервалам в соответствии с подпунктом 2.3.2 пункта 2.3 настоящих Методических рекомендаций.

В целях расчета ПРБП методом оценки ЧПД опционы, в том числе встроенные в договоры, рекомендуется рассматривать как инструменты, по которым одновременно имеются требования или обязательства, выраженные в соответствующих базисных активах, и требования или обязательства по поставке денежных средств, в соответствии с подходами, предусмотренными пунктом 1.6 Положения Банка России № 511-П для опционов, включенных в расчет рыночного риска, с учетом коэффициента дельта в соответствии с пунктом 1.8 Инструкции Банка России от 28 декабря 2016 года № 178-И «Об установлении размеров (лимитов) открытых валютных позиций, методике их расчета и особенностях осуществления надзора за их соблюдением кредитными организациями» и распределять по временным интервалам в соответствии с подпунктом 2.3.2 пункта 2.3 настоящих Методических рекомендаций.

1.7. В расчет ПРБП методом ЭСК и методом ЧПД кредитной организации (головной кредитной организации банковской группы) рекомендуется не включать следующие активы (требования), обязательства, а также источники собственных средств:

основные средства, включая нематериальные активы, вложения в долевые инструменты (за исключением неконвертируемых привилегированных акций, размер дивиденда по которым определен и в отношении которых общим собранием акционеров не было принято решение о невыплате или неполной выплате дивидендов), иные активы, указанные в пункте 2.4 Положения Банка России № 509-П (в целях расчета ПРБП на консолидированной основе), и подпунктах 2.2 и 2.4 пункта 2 Положения Банка России № 646-П (в целях расчета ПРБП на индивидуальной и консолидированной основах);

источники собственных средств, принимаемые в расчет базового капитала, указанные в пункте 2.3 Положения Банка России № 509-П (в целях расчета ПРБП на консолидированной основе) и в подпункте 2.1 пункта 2 Положения Банка России № 646-П (в целях расчета ПРБП на индивидуальной и консолидированной основах);

долговые ценные бумаги, конвертируемые в долевые ценные бумаги, с момента принятия решения о конвертации данной ценной бумаги;

В целях настоящих Методических рекомендаций под финансовыми организациями понимаются хозяйствующие субъекты, основной вид деятельности которых относится к разделу К «Деятельность финансовая и страховая» Общероссийского классификатора видов экономической деятельности (ОКВЭД).

Кредитной организации (головной кредитной организации банковской группы) при расчете ПРБП методом ЭСК, в случае если используется базовая ставка дисконтирования, определенная в соответствии с абзацем третьим пункта 3.2 настоящих Методических рекомендаций, и методом ЧПД потоки денежных средств по балансовым и внебалансовым инструментам рекомендуется включать в расчет следующим образом:

Дополнительно при расчете ПРБП методом ЭСК, в случае если используется базовая ставка дисконтирования, определенная в соответствии с абзацем третьим пункта 3.2 настоящих Методических рекомендаций, рекомендуется осуществлять уменьшение потока денежных средств в счет уплаты процентов на часть, связанную с маржой прибыли кредитной организации (головной кредитной организации банковской группы и (или) участника банковской группы), указанной в пункте B4.1.7A приложения В к Международного стандарта# финансовой отчетности (IFRS) 9 «Финансовые инструменты», по соответствующему инструменту на дату признания инструмента.

Кредитной организации (головной кредитной организации банковской группы) рекомендуется самостоятельно принять решение о целесообразности исключения из расчета ПРБП всех операций в отдельных иностранных валютах и (или) отдельных драгоценных металлах, в случае если операции в соответствующих иностранных валютах и драгоценных металлах не являются значимыми. Операции в отдельной иностранной валюте (драгоценном металле) в целях расчета ПРБП рекомендуется признавать значимыми, в случае если сумма балансовых активов или обязательств, номинированных в соответствующей иностранной валюте (соответствующем драгоценном металле), равна или превышает один процент совокупной величины активов или обязательств соответственно. При этом кредитной организации (головной кредитной организации банковской группы) не рекомендуется исключать операции в отдельных иностранных валютах и отдельных драгоценных металлах в случае, если совокупная величина исключаемых из расчета ПРБП балансовых активов или обязательств, номинируемых в исключаемых иностранных валютах и драгоценных металлах, превышает пять процентов совокупной величины балансовых активов или обязательств соответственно. Расчет величин балансовых активов и обязательств рекомендуется производить на основе «Разработочной таблицы для составления Бухгалтерского баланса (публикуемая форма)» Порядка составления и представления отчетности по форме 0409806 «Бухгалтерский баланс (публикуемая форма)», установленного Указанием Банка России № 4927-У.

В случае если официальный курс иностранной валюты не устанавливается Банком России, кредитной организации рекомендуется определять курс данной иностранной валюты с использованием установленного Банком России официального курса доллара США по отношению к российскому рублю, действующего на дату расчета ПРБП, и курса данной иностранной валюты по отношению к доллару США на дату, предшествующую дате определения курса.

1.10. Кредитной организации (головной кредитной организации банковской группы) рекомендуется балансовые и внебалансовые инструменты в российских рублях, величина которых зависит от изменения официальных курсов иностранных валют или цен на драгоценные металлы, включать в расчет ПРБП как инструменты, номинированные в соответствующей иностранной валюте или драгоценном металле.

1.12. Кредитной организации (головной кредитной организации банковской группы) рекомендуется производить расчет величины ПРБП в соответствии с настоящими Методическими рекомендации, а также осуществлять оценку уровня ПРБП, не реже одного раза в квартал (на первое число каждого квартала в случае ежеквартального расчета).

Кредитной организации (головной кредитной организации банковской группы) рекомендуется осуществлять расчет величины ПРБП в процентах с двумя знаками после запятой (с округлением по математическому методу).

Глава 2. Рекомендации по распределению потоков денежных средств по балансовым и внебалансовым инструментам, чувствительным к изменению процентных ставок, по временным интервалам

2.1. В целях расчета ПРБП кредитной организации (головной кредитной организации банковской группы) рекомендуется распределять потоки денежных средств по балансовым и внебалансовым инструментам по временным интервалам, предусмотренным в графе 3 таблицы 1 приложения к настоящим Методическим рекомендациям, в зависимости от срочности, определяемой согласно рекомендациям настоящей главы.

2.2. В целях распределения по временным интервалам кредитной организации (головной кредитной организации банковской группы) рекомендуется классифицировать балансовые и внебалансовые инструменты, включаемые в расчет величины ПРБП, по следующим группам процентного риска:

частично стандартизируемые позиции.

2.2.1. К стандартизируемым позициям рекомендуется относить:

балансовые и внебалансовые инструменты с фиксированной процентной ставкой, в случае если сроки уплаты и величины процентных платежей и платежей в счет погашения основного долга определены условиями договора, у кредитной организации (головной кредитной организации банковской группы и (или) участника банковской группы) и (или) клиента (контрагента) отсутствует предусмотренное условиями договора право выбора и (или) изменения срока уплаты и (или) величины процентных платежей и (или) платежей в счет погашения основного долга, а также если указанное право не предусмотрено федеральными законами, нормативными актами, правом иностранного государства, нормами международного права, обычаями делового оборота, а также не является следствием прошлого опыта и (или) заявлений кредитной организации (головной кредитной организации банковской группы и (или) участника банковской группы), в результате которых у клиента (контрагента) возникают обоснованные ожидания, что кредитная организация (головная кредитная организация банковской группы и (или) участник банковской группы) осуществит изменение сроков уплаты процентных платежей, платежей в счет погашения основного долга и (или) величины процентной ставки по обращению клиента (контрагента) или по иным причинам;

балансовые и внебалансовые инструменты с плавающей процентной ставкой, в случае если сроки уплаты процентных платежей и платежей в счет погашения основного долга определены условиями договора, у кредитной организации (головной кредитной организации банковской группы и (или) участника банковской группы) и (или) клиента (контрагента) отсутствует предусмотренное условиями договора право выбора и (или) изменения срока уплаты процентных платежей и (или) платежей в счет погашения основного долга, или смены плавающей процентной ставки и (или) премии (дисконта) к ней (за исключением случаев смены плавающей процентной ставки в случае прекращения ее расчета на другую процентную ставку, предусмотренную договором или установленную Банком России, центральным (национальным) банком иностранного государства или иным уполномоченным органом), а также если указанное право не предусмотрено федеральными законами, нормативными актами, правом иностранного государства, нормами международного права, обычаями делового оборота, а также не является следствием прошлого опыта и (или) заявлений кредитной организации (головной кредитной организации банковской группы и (или) участника банковской группы, в результате которых у клиента (контрагента) возникают обоснованные ожидания, что кредитная организация (головная кредитная организация банковской группы и (или) участник банковской группы) осуществит изменение сроков уплаты процентных платежей, платежей в счет погашения основного долга, плавающей процентной ставки и (или) премии (дисконта) к плавающей процентной ставке по обращению клиента (контрагента) или по иным причинам.

2.2.2. К нестандартизируемым позициям рекомендуется относить:

привлеченные средства без установленного срока востребования (погашения) и средства, привлеченные на срок «до востребования»;

позиции со встроенной поведенческой опциональностью.

2.2.3. К частично стандартизируемым позициям рекомендуется относить балансовые и внебалансовые инструменты, не классифицированные как стандартизируемые позиции или нестандартизируемые позиции в соответствии с подпунктами 2.2.1 и 2.2.2 настоящего пункта.

2.3. Кредитной организации (головной кредитной организации банковской группы) рекомендуется относить потоки денежных средств по позициям, за исключением нестандартизируемых позиций, к серединам временных интервалов, приведенных в приложении к настоящим Методическим рекомендациям, в которые потоки денежных средств классифицируются в соответствии с условиями договора с учетом следующего.

2.3.1. Потоки денежных средств по балансовым и внебалансовым инструментам с фиксированной процентной ставкой рекомендуется распределять во временном интервале исходя из срока, оставшегося до соответствующего потока денежных средств.

2.3.2. Потоки денежных средств по балансовым и внебалансовым инструментам с плавающей процентной ставкой в части платежей в счет погашения основного долга рекомендуется распределять во временные интервалы исходя из наименьшего из двух сроков: срока до соответствующего потока денежных средств и срока до пересмотра (установления) процентной ставки по инструменту.

2.3.3. В отношении позиций, относящихся к интервалу «свыше 20 лет», в целях расчета ПРБП срок до середины соответствующего интервала в целях применения настоящих Методических рекомендаций рекомендуется принимать равным 25 годам.

2.3.4. Потоки денежных средств по частично стандартизируемым позициям рекомендуется распределять во временные интервалы без учета опционов, встроенных в включаемые в расчет ПРБП договора, в том числе связанных с возможностью изменения срока уплаты и (или) величины процентных платежей и (или) платежей в счет погашения основного долга. При этом в целях расчета ПРБП методом оценки ЧПД опционы, в том числе встроенные в договоры, распределение во временные интервалы рекомендуется осуществлять в соответствии с подпунктом 1.6.8 пункта 1.5 настоящих Методических рекомендаций.

2.4. Кредитной организации (головной кредитной организации банковской группы) рекомендуется нестандартизируемые позиции включать в расчет величины ПРБП в величине потоков денежных средств, определенных с учетом следующего.

2.4.1. Привлеченные средства без установленного срока востребования (погашения) и средства, привлеченные на срок «до востребования», в целях распределения по временным интервалам рекомендуется классифицировать по следующим группам привлеченных средств:

расчетные средства розничных клиентов, к которым относятся средства, привлеченные от розничных клиентов и удовлетворяющие требованиям абзаца третьего подпункта 3.2.3 пункта 3.2 Положения Банка России № 421-П;

средства розничных клиентов, не являющиеся расчетными, к которым относятся средства, привлеченные от розничных клиентов и не удовлетворяющие требованиям абзаца третьего подпункта 3.2.3 пункта 3.2 Положения Банка России № 421-П;

прочие средства без установленного срока востребования (погашения) и средства, привлеченные на срок «до востребования», к которым относятся привлеченные средства, не классифицированные в соответствии с абзацами вторым и третьим настоящего подпункта.

2.4.1.1. В отношении каждой из групп привлеченных средств без установленного срока востребования (погашения) и средств, привлеченных на срок «до востребования», рекомендуется выделять базовую часть, величина которой определяется как

— величина базовой части, относящейся к группе привлеченных средств ГПС,

— средняя арифметическая величина остатка средств, относящихся к группе привлеченных средств гпс, рассчитанная на основе ежедневных данных месяца, предшествующего отчетной дате k,

Величину базовой части для соответствующей группы привлеченных средств рекомендуется ограничивать следующей величиной:

90 процентов от величины расчетных средств розничных клиентов на дату расчета ПРБП;

70 процентов от величины средств розничных клиентов, не являющихся расчетными, на дату расчета ПРБП;

50 процентов от величины прочих средств без установленного срока востребования (погашения) и средств, привлеченных на срок «до востребования», на дату расчета ПРБП.

2.4.1.2. Базовую часть привлеченных средств без установленного срока востребования (погашения) и средств, привлеченных на срок «до востребования», рекомендуется включать в расчет ПРБП как поток денежных средств со следующими сроками:

5 лет для расчетных средств розничных клиентов;

4,5 года для средств розничных клиентов, не являющихся расчетными;

4 года для прочих средств без установленного срока востребования (погашения) и средств, привлеченных на срок «до востребования».

Привлеченные средства без установленного срока востребования (погашения) и средства, привлеченные на срок «до востребования», в величине, не отнесенной к базовой части, рекомендуется включать в расчет ПРБП как поток денежных средств со сроком «до востребования».

2.4.2. Позиции со встроенной поведенческой опциональностью рекомендуется включать в расчет ПРБП в величине потоков денежных средств, определенных с учетом следующего.

2.4.2.2. Распределение по временным интервалам потоков денежных средств по кредитам и прочим размещенным средствам, отнесенным к позициям со встроенной поведенческой опциональностью и классифицированным в портфели однородных кредитов и прочих размещенных средств, рекомендуется осуществлять исходя из базовой величины досрочного погашения кредитов и прочих размещенных средств, определяемой для каждого портфеля однородных кредитов и прочих размещенных средств независимо на основе внутренней статистической информации кредитной организации (головной кредитной организации банковской группы и (или) участника банковской группы) как среднее арифметическое за последние два года до даты расчета ПРБП включительно значение величины отношения объема средств, перечисленных в счет досрочного погашения клиентами (контрагентами) обязательств по кредитам или прочим размещенным средствам в течение любых последовательных 30 календарных дней, к среднему арифметическому значению объема портфеля однородных кредитов и прочих размещенных средств, определенного в величине непогашенной задолженности без учета сформированного резерва на возможные потери, на каждый календарный день того же периода.

Каждый из портфелей однородных кредитов и прочих размещенных средств рекомендуется распределять во временные интервалы как потоки денежных средств в величине, определенной как сумма поступлений денежных средств, установленных условиями договора, и поступлений денежных средств в счет досрочного погашения задолженности. Величину досрочного погашения денежных средств в текущем временном интервале рекомендуется определять как произведение расчетной величины досрочного погашения кредитов и прочих размещенных средств, объема портфеля однородных кредитов и прочих размещенных средств на начало текущего временного интервала, а также коэффициента, отражающего соотношение длительностей текущего временного интервала, для которого определяется расчетная величина досрочного погашения кредитов и прочих размещенных средств, и интервала длительностью 30 календарных дней. Объем портфеля однородных кредитов и прочих размещенных средств на начало временного интервала, для которого осуществляется расчет его объема (условная задолженность), рекомендуется определять с учетом величины денежных средств, которая будет внесена в счет погашения основного долга в соответствии с условиями договора, и величины досрочного погашения во временные интервалы, предшествующие временному интервалу, для которого осуществляется расчет условной задолженности. Расчетную величину досрочного погашения кредитов и прочих размещенных средств рекомендуется определять для каждого из сценариев изменения процентных ставок путем масштабирования исторически наблюдавшегося уровня досрочного погашения на коэффициент, предусмотренный в таблице 2 приложения к настоящим Методическим рекомендациям, но не более 1, то есть не более полного досрочного погашения всего портфеля однородных кредитов и прочих размещенных средств.

Величину потока денежных средств по портфелям однородных кредитов и прочих размещенных средств рекомендуется рассчитывать по следующим формулам:

2.4.2.3. Распределение по временным интервалам потоков денежных средств по депозитам и прочим привлеченным средствам, отнесенным к позициям со встроенной поведенческой опциональностью и классифицированным в портфели однородных депозитов и прочих привлеченных средств, рекомендуется осуществлять исходя из базовой величины досрочного востребования депозитов и прочих привлеченных средств, которую рекомендуется определять для каждого портфеля однородных депозитов и прочих привлеченных средств независимо на основе внутренней статистической информации кредитной организации (головной кредитной организации банковской группы и (или) участника банковской группы) как среднее арифметическое за последние два года до даты расчета ПРБП включительно значение величины отношения объема средств, досрочно востребованных клиентами (контрагентами) по депозитам и прочим привлеченным средствам в течение любых последовательных 30 календарных дней к среднему арифметическому значению объема портфеля однородных депозитов и прочих привлеченных средств на каждый календарный день того же периода.

Каждый из портфелей однородных депозитов и прочих привлеченных средств рекомендуется распределять по временным интервалам как потоки денежных средств в величине, определенной с учетом возможности незамедлительного досрочного востребования клиентами. Во временной интервал «до востребования» (ви равно 1) рекомендуется включать средства, имеющие срок востребования (погашения) «до востребования» в соответствии с условиями договора, а также величину средств, определенную на основе расчетной величины досрочного востребования депозитов и прочих привлеченных средств, являющейся произведением расчетной величины досрочного востребования для соответствующего сценария на величину портфеля однородных депозитов и прочих привлеченных средств (кроме средств со сроком «до востребования»). Часть портфеля однородных депозитов и прочих привлеченных средств, не отнесенную к интервалу «до востребования», рекомендуется распределять по временным интервалам в соответствии с установленными договором сроками востребования (погашения). При этом рекомендуется исходить из того, что для всех временных интервалов, отличных от интервала «до востребования», доля срочных средств, включенных в целях расчета ПРБП в величину средств «до востребования» в связи с их возможным досрочным погашением и поэтому исключаемых из временного интервала, для которого осуществляется расчет, в рамках соответствующего сценария постоянна. Расчетную величину досрочного востребования депозитов и прочих привлеченных средств рекомендуется определять для каждого из сценариев изменения процентных ставок путем масштабирования исторически наблюдавшегося уровня досрочного востребования на коэффициент, предусмотренный в таблице 2 приложения к настоящим Методическим рекомендациям, но не более 1, то есть не более величины полного досрочного востребования клиентами всего портфеля однородных депозитов и прочих привлеченных средств.

Величину потока денежных средств по портфелям однородных депозитов и прочих привлеченных средств рекомендуется рассчитывать по следующим формулам:

Глава 3. Рекомендуемые сценарии изменения процентных ставок

3.1. Кредитной организации (головной кредитной организации банковской группы) рекомендуется осуществлять расчет величины ПРБП в разрезе сценариев, устанавливающих изменения процентных ставок в зависимости от валюты (драгоценного металла), в которой номинированы или от курса (учетной цены) которой (которого) зависят соответствующие требования и (или) обязательства по балансовым и внебалансовым инструментам, для каждого временного интервала, приведенного в таблице 1 приложения к настоящим Методическим рекомендациям.

3.1.1. В целях расчета величины ПРБП методом оценки ЭСК рекомендуется использовать следующие сценарии изменения процентных ставок:

параллельный сдвиг кривой процентных ставок вверх;

параллельный сдвиг кривой процентных ставок вниз;

увеличение наклона кривой процентных ставок (снижение краткосрочных и увеличение долгосрочных процентных ставок);

уменьшение наклона кривой процентных ставок (увеличение краткосрочных и снижение долгосрочных процентных ставок);

увеличение краткосрочных процентных ставок;

снижение краткосрочных процентных ставок.

3.1.2. В целях расчета величины ПРБП методом оценки ЧПД рекомендуется использовать следующие сценарии изменения процентных ставок:

параллельный сдвиг кривой процентных ставок вверх;

параллельный сдвиг кривой процентных ставок вниз.

3.2. В целях расчета величины ПРБП кредитной организации (головной кредитной организации банковской группы) рекомендуется для заданного временного интервала и заданной валюты (драгоценного металла) определять значение базовой ставки дисконтирования. Кредитной организации (головной кредитной организации банковской группы) рекомендуется использовать один из следующих способов определения базовой ставки дисконтирования.

Базовую ставку дисконтирования рекомендуется рассчитывать как средневзвешенную величину фактических процентных ставок, приведенных к базису непрерывного начисления процентов и выраженных в процентах годовых, по включаемым в расчет ПРБП балансовым и внебалансовым инструментам в данной валюте (драгоценном металле), признанным на счетах бухгалтерского учета кредитной организации (головной кредитной организации банковской группы или участника банковской группы) на дату, отстающую от даты расчета ПРБП не более чем на три месяца, и срок до погашения (востребования) инструмента для инструментов с фиксированной процентной ставкой и срок до пересмотра процентной ставки для инструментов с плавающей ставкой в соответствии с договором относится к данному временному интервалу. В случае отсутствия инструментов соответствующей срочности в течение последних трех месяцев до даты расчета ПРБП величину базовой процентной ставки для временного интервала рекомендуется рассчитывать методом линейной интерполяции через величины базовых процентных ставок для ближайших временных интервалов, для которых значения базовой процентной ставки определены. В случае невозможности определения величины базовой процентной ставки для временного интервала методом линейной интерполяции, величину базовой процентной ставки для временного интервала рекомендуется принимать равной величине процентной ставки, рассчитанной на основе фактических данных для ближайшего временного интервала. При этом расчет базовых ставок рекомендуется осуществлять отдельно по активам и обязательствам кредитной организации (головной кредитной организации банковской группы и (или) участника банковской группы). Под фактической процентной ставкой рекомендуется понимать эффективную доходность к погашению (вмененная процентная ставка), определенную в том числе с учетом комиссионных доходов (расходов), компенсирующих расходы кредитной организации (банковской группы) (контрагентов кредитной организации, головной кредитной организации банковской группы и (или) участника банковской группы) по размещению привлеченных денежных средств по отрицательным процентным ставкам, в момент отражения инструментов на счетах бухгалтерского учета для инструментов, дата погашения которых установлена условиями договора, и установленная договором процентная ставка по инструментам без установленного срока востребования (погашения) и инструментов со сроком «до востребования».

Кредитной организации (головной кредитной организации банковской группы), использующей безрисковые процентные ставки, соответствующие руководству по применению, установленному Приложением В к Международному стандарту финансовой отчетности (IFRS) 2 «Выплаты на основе акций», введенному в действие на территории Российской Федерации приказом Министерства финансов Российской Федерации от 28 декабря 2015 года № 217н «О введении Международных стандартов финансовой отчетности и Разъяснений Международных стандартов финансовой отчетности в действие на территории Российской Федерации и о признании утратившими силу некоторых приказов (отдельных положений приказов) Министерства финансов Российской Федерации» с поправками, введенными в действие на территории Российской Федерации приказом Министерства финансов Российской Федерации от 27 июня 2016 года № 98н «О введении документов Международных стандартов финансовой отчетности в действие на территории Российской Федерации и о признании утратившими силу некоторых приказов Министерства финансов Российской Федерации», в качестве параметров во внутренней системе ценообразования, рекомендуется использовать указанные безрисковые процентные ставки в качестве базовых ставок дисконтирования при наличии значений безрисковых процентных ставок для всех временных интервалов, указанных в графе 3 таблицы 1 приложения к настоящим Методическим рекомендациям, в разрезе валют (драгоценных металлов), в которых кредитная организация (головная кредитная организация банковской группы) включает балансовые и внебалансовые инструменты в расчет ПРБП, при соблюдении пункта 1.8 настоящих Методических рекомендаций.

При этом кредитной организации (головной кредитной организации банковской группы) рекомендуется обеспечить последовательность применения избранного подхода по использованию базовых ставок дисконтирования и в случае использования в качестве базовой ставки дисконтирования безрисковых процентных ставок, предусмотренных абзацем третьим настоящего пункта, не рекомендуется отказываться от использования данного подхода и начинать использование подхода определения базовой ставки дисконтирования, предусмотренного абзацем вторым настоящего пункта, за исключением случаев отсутствия возможности определить фактические значения безрисковых процентных ставок, связанной с прекращением публикации индикаторов, используемых кредитной организацией (головной кредитной организацией банковской группы) для определения безрисковых процентных ставок. Головной кредитной организации банковской группы рекомендуется обеспечить применение единого подхода в отношении всех участников банковской группы.

3.3. Для каждого сценария в разрезе валют (драгоценных металлов) и временных интервалов, приведенных в таблице 1 приложения к настоящим Методическим рекомендациям, кредитной организации (головной кредитной организации банковской группы) рекомендуется определять значение расчетной ставки дисконтирования следующим образом.

3.3.1. Для сценария параллельного сдвига кривой процентных ставок вверх значение расчетной ставки дисконтирования рекомендуется принимать равным значению базовой ставки дисконтирования для соответствующей валюты, увеличенной на величину изменения процентных ставок, предусмотренную для данной валюты (драгоценного металла) и сценария в графе 2 таблицы 3 приложения к настоящим Методическим рекомендациям.

3.3.2. Для сценария параллельного сдвига кривой процентных ставок вниз значение расчетной ставки дисконтирования рекомендуется принимать равным значению базовой ставки дисконтирования для соответствующей валюты, уменьшенной на величину изменения процентных ставок, предусмотренную для данной валюты (драгоценного металла) и сценария в графе 2 таблицы 3 приложения к настоящим Методическим рекомендациям.

3.3.3. Для сценария увеличения наклона кривой процентных ставок (снижение краткосрочных и увеличение долгосрочных процентных ставок) значение расчетной ставки дисконтирования рекомендуется определять по формуле:

3.3.4. Для сценария уменьшения наклона кривой процентных ставок (увеличение краткосрочных и снижение долгосрочных процентных ставок) значение расчетной процентной ставки рекомендуется рассчитывать по формуле:

t- принимается равным 4.

3.3.5. Для сценария увеличения краткосрочных процентных ставок значение расчетной процентной ставки рекомендуется рассчитывать по формуле:

3.3.6. Для сценария снижения краткосрочных процентных ставок значение расчетной процентной ставки рекомендуется определять по формуле:

Глава 4. Рекомендации по расчету величины ПРБП

4.1. В расчет величины ПРБП кредитной организации (головной кредитной организации банковской группы) рекомендуется включать потоки денежных средств по активам (требованиям), определенные для каждого временного интервала в разрезе валют (драгоценных металлов) и представляющие собой сумму всех отнесенных к соответствующему временному интервалу потоков денежных средств, сформированных балансовыми и внебалансовыми активами (требованиями), и потоки денежных средств по обязательствам, определенные для каждого временного интервала в разрезе валют (драгоценных металлов) и представляющие собой сумму всех отнесенных к соответствующему временному интервалу потоков денежных средств, сформированных балансовыми и внебалансовыми обязательствами, по балансовым и внебалансовым инструментам, включаемым в расчет ПРБП с учетом пункта 1.6 настоящих Методических рекомендаций.

4.2. Кредитной организации (головной кредитной организации банковской группы) рекомендуется осуществлять расчет величины ПРБП методом оценки ЭСК следующим образом.

4.2.1. Для каждого временного интервала в разрезе валют (драгоценных металлов) и сценариев изменения процентных ставок рекомендуется определять величину дисконт-фактора по формуле:

4.2.2. По каждой валюте (драгоценному металлу) для каждого сценария изменения процентных ставок рекомендуется определять величину изменения ЭСК по следующей формуле:

— величина изменения ЭСК для соответствующей валюты (драгоценного металла) и сценария изменения процентных ставок;

— величина дисконт-фактора, определенная для временного интервала k, соответствующей валюты (драгоценного металла) и базовой ставки дисконтирования по требованиям;

— величина дисконт-фактора, определенная для временного интервала k, соответствующей валюты (драгоценного металла) и сценария изменения процентных ставок по требованиям;

— величина дисконт-фактора, определенная для временного интервала k, соответствующей валюты (драгоценного металла) и базовой ставки дисконтирования по обязательствам;

— величина дисконт-фактора, определенная для временного интервала k, соответствующей валюты (драгоценного металла) и сценария изменения процентных ставок по обязательствам;

4.2.3. По опционам, базисным (базовым) активом которых является процентная ставка или инструмент, подверженный процентному риску, и опционам, встроенным в частично стандартизируемые позиции, в том числе связанным с возможностью изменения срока уплаты и (или) величины процентных платежей и (или) платежей в счет погашения основного долга, рекомендуется осуществлять расчет величины изменения ЭСК, обусловленного потенциальным изменением справедливой стоимости опциона при изменении процентных ставок, а также при изменении волатильности справедливой стоимости базисного (базового) актива.

Стоимость опциона, рассчитываемая для каждого сценария изменения процентных ставок, рекомендуется определять с использованием метода определения стоимости опциона, установленного в учетной политике кредитной организации (головной кредитной организации банковской группы), или с использованием метода определения стоимости опциона, используемого при ценообразовании продукта, в который данный опцион встроен.

Для каждого опциона, включаемого в расчет ПРБП, изменение стоимости рекомендуется определять, как разницу между стоимостью опциона, рассчитанной для соответствующего сценария изменения процентных ставок с одновременным увеличением вмененной волатильности справедливой стоимости базисного (базового) актива на 25 процентов, и текущей стоимостью опциона, рассчитанной с использованием базовой ставки дисконтирования.

В качестве данных для определения стоимости опциона, рассчитанной для каждого сценария изменения процентных ставок, в части значений процентных ставок рекомендуется использовать величины, определенные в соответствии с главой 3 настоящих Методических рекомендаций для рассматриваемого сценария изменения процентных ставок, величину вмененной волатильности справедливой стоимости базисного (базового) актива рекомендуется принимать равной величине, определенной в соответствии с абзацем третьим настоящего подпункта.

Совокупное изменение стоимости опционов, включаемых в расчет ПРБП, рекомендуется определять, как разность между совокупным изменением стоимости проданных опционов и совокупным изменением стоимости приобретенных опционов.

4.2.4. Величину ПРБП, рассчитанную методом оценки ЭСК, рекомендуется определять исходя из наибольшей величины изменения ЭСК по формуле:

— величина ПРБП, рассчитанная методом оценки ЭСК;

— величина изменения ЭСК, определенная в соответствии с подпунктом 4.2.2 настоящего пункта.

4.3. Кредитной организации (головной кредитной организации банковской группы) рекомендуется осуществлять расчет величины ПРБП методом оценки ЧПД по формуле:

— величина ПРБП, рассчитанная методом оценки ЧПД;

Глава 5. Заключительные положения

Настоящее Методические рекомендации подлежат опубликованию в «Вестнике Банка России».

Приложение
к Методическим рекомендациям
Банка России
от ________________2020 года №______-МР
«О расчете величины процентного
риска по активам (требованиям) и
обязательствам (пассивам) кредитной
организации (банковской группы)»

Таблица 1. Распределение балансовых и внебалансовых инструментов по временным интервалам

Таблица 2. Коэффициенты досрочного погашения (востребования) кредитов (депозитов) для различных сценариев

Таблица 3. Сценарии изменения кривой процентных ставок в разрезе валют (драгоценных металлов), процентные пункты

Обзор документа

ЦБ РФ выпустил рекомендации по расчету величины процентного риска по активам (требованиям) и обязательствам (пассивам) кредитной организации (банковской группы).

Процентный риск нужно оценивать по банковскому портфелю. Перечислены активы.

Операции совершаются в целях оценки риска возникновения у кредитной организации финансовых потерь и (или) снижения величины собственных средств (капитала) вследствие снижения чистых процентных доходов и (или) обесценения балансовых и внебалансовых требований (активов) и увеличения величины обязательств в результате изменения процентных ставок на финансовых рынках.

Источник