Что такое спекуляция в рыночной экономике

Спекуляция в рыночной экономике и ее отличие от инвестирования

Что такое спекуляция в рыночной экономике? Понятие спекуляции может рассматриваться в нескольких плоскостях. Нас это понятие будет интересовать именно в экономической плоскости. Получение прибыли (или убытка) от разницы между ценами покупки и продажи. При этом не предполагается каких-либо действий с объектом спекуляции. Разница цен может возникать в пространстве в одно и то же время (пространственный арбитраж) или во времени в одном и том же месте (временной арбитраж).

Спекуляция в рыночной экономике

Покупка и продажа акций, облигаций, сырья, валюты, коллекционных предметов, недвижимости, производных ценных бумаг или других ценностей для получения выгоды из изменения их стоимости. Не является спекуляцией покупка тех же объектов для личных или производственных целей, а также для иного получения прибыли. Например, через дивиденды или с использованием механизмов принятия решений в свою пользу (инсайдерский интерес), а также операции, направленные на хеджирование ценовых рисков или процентный арбитраж. Однако определить это можно только по внутренним целям торговца, и очень часто все эти сделки считаются спекулятивными.

Скупка на закрытых рынках и перепродажа дефицитных товаров на открытых рынках в условиях каких-либо ограничений свободы торговли (например, во время войны). Такая деятельность зачастую административно или уголовно наказуема и в связи с этим является частью «теневой экономики». В СССР спекуляция, определяемая как скупка и перепродажа с целью наживы, в зависимости от объёма операций была административно или уголовно наказуемой.

Спекулянт — лицо, покупающее и перепродающее что-либо с целью получения выгоды, а не для удовлетворения собственных нужд (для потребления). В современном мире очень трудно разграничить инвестицию и спекуляцию, так как оба эти действия направлены на получение материальной выгоды. Обычно критерием разграничения указывают фактор времени. Если операция длится более года — это инвестиция, и экономический эффект она даст через значительный срок после вложения. Если до года – это спекуляция.

Что такое спекуляция на бирже — это?

В то же время, когда говорят о спекуляции в биржевой торговле, то говориться о привлечении, например, «портфельных инвесторов», которые чутко следят за ситуацией на рынке и могут с него уйти, не обращая внимания на длительность сделок. По характеру заключаемых договоров, по характеру производимых действий, по целям, по юридическим последствиям биржевые инвестиции и спекуляции не отличаются.

Чаще всего разграничение проводят по критерию организации нового бизнеса (реальная инвестиция) и участия в уже существующем бизнесе (спекуляция). Еще одной отличительной чертой спекуляций является применение новых финансовых технологий (финансовый инжиниринг), это, как правило, широкое применение производных финансовых инструментов и производных на эти же производные, игра на нескольких рынках с использованием их взаимосвязей.

Ну и последнее отличие спекуляций от инвестиций заключается в том, что спекулянты очень широко используют заемные средства «кредитный рычаг» (от англ. Leverage). Причем в достаточно сильном соотношение собственные средства к заемным от 1/2 до 1/50, что влечет за собой, совсем не инвестиционные риски, но соответственно и прибыли могут отличаться от инвестиционных в десятки раз.

Источник

Инвестиции и спекуляции — в чем разница и что подходит именно мне?

Как-то Уоррен Баффет на вопрос, сколько бы времени он держал акции, ответил: «Вечность!» Однако каждый день на фондовых рынках совершаются миллионы сделок с ценными бумагами. Дело в том, что на бирже есть не только инвесторы, но и спекулянты, которые иногда не готовы держать акции даже один день.

Поэтому, как только вы решили выйти на фондовый рынок, сразу же определитесь, чем вы будете заниматься — инвестициями или спекуляциями. Это две совершенно разные вещи.

Чаще всего термин «инвестор» используется как противоположное слову «спекулянт», которое еще с советских времен заслужило негативный оттенок. На среднем бытовом уровне все вложения денег признаются инвестициями — покупка дома, автомобиля, предприятия, ювелирных изделий.

Инвестиции

Сущность инвестиций в том, чтобы вложить капитал на долгий срок в активы, которые приносят прибыль. Например, инвестировать можно в бизнес — либо напрямую, либо через покупку акций. Основная цель инвестора — владение частью бизнеса и участие в управлении предприятием. В различных странах — свои тонкости корпоративного законодательства, но общая идея такова: чем большим количеством акций вы владеете, тем сильнее ваши управленческие полномочия в этой компании. При этом инвестор рассчитывает также на рост котировок акций компании в долгосрочной перспективе и получение дивидендов.

Спекуляции

Спекуляции — это краткосрочные вложения в активы исключительно с целью перепродать их и получить прибыль от роста или падения цен.

Простой пример: если вы покупаете, например, облигации Северстали на 1 млн. рублей и планируете удерживать бумаги до срока погашения, то тем самым вы предоставляете кредит этой организации и однозначно совершаете инвестиции. Если вы покупаете на бирже акции этого же предприятия на 1 млн. рублей, а через неделю продаете их за 1,1 млн. рублей, то это уже чистой воды спекуляция.

Если взглянуть на ситуацию шире, то в чем отличие инвестора от спекулянта на фондовом рынке? И те, и другие совершают операции по покупке-продаже ценных бумаг на одних и тех же биржах, пользуясь услугами одних и тех же брокеров. Чтобы найти ответ, нужно взглянуть на график какого-нибудь индекса за много лет. Допустим, это американский DJIA со столетней историей.

Глядя на этот график, видно, что при долгосрочном инвестировании капитал постоянно увеличивается за счет роста капитализации и выплаты дивидендов корпорациями. При этом рост этот опережает темпы инфляции. В первую очередь, это происходит потому, что за акциями стоит реальный бизнес, который в массе своей неизбежно должен развиваться.

Но если бы мы показали этот график спекулянту, то он начал бы искать на нем периоды, где, по его мнению, нужно было покупать, а где закрывать позицию или даже «шортить», чтобы заработать на колебаниях цен и получить максимальную доходность. Таким образом, теоретически прибыль, на которую рассчитывает спекулянт, окажется гораздо выше, чем у инвестора с девизом «купил и держи».

Как определить, какой тип торговли подходит именно вам?

Сначала надо понять, сколько времени вы готовы уделять торговле. Очевидно, что постоянное совершение спекулятивных сделок требует больших временных затрат. Кроме того, спекулянту надо обладать высоким уровнем знаний в области фондового рынка. В абсолютном большинстве случаев простой человек, никогда не сталкивавшийся с биржей, не сможет показать стабильный результат без прохождения хотя бы базового курса обучения. Без знаний ваши деньги рано или поздно перетекут в карманы других, более успешных участников рынка. Стимулом учиться может стать тот факт, что потенциальная доходность от спекуляций при грамотном подходе зеркальна принимаемым рискам, то есть выше, чем от пресловутой стратегии «купил и держи».

Очень часто неопытные участники рынка попадаются на одной и той же ошибке. Они совершают спекулятивную сделку, а потом цена идет против них. Из-за отсутствия желания признавать убыток эта сделка превращается в долгосрочную инвестицию. То есть участник торгов превращается из спекулянта в настоящего инвестора.

Важно также определить сумму, с которой вы собираетесь выходить на рынок. Если капитал совсем маленький, то смысла в долгосрочном позиционном инвестировании не много — заработать существенные деньги не получится. Для спекулянта же предпочтительнее выходить на рынок с суммой, которую не жалко потерять. Потому что для начала надо понять, как вы справляетесь с рынком, как принимаете прибыли и потери, то есть как вы это психологически переносите. Сразу определите, какой уровень потерь вы считаете для себя допустимым — 5% средств, 10%, 50% или даже все.

В спекулятивной торговле также очень важно соблюдать money management и следовать своей торговой стратегии.

Что выгоднее: спекуляции или инвестиции?

Однозначного ответа на этот вопрос не существует. Спекулянты рискуют больше и могут многое потерять, но могут и прибыль получить огромную. Инвесторы рискуют меньше, однако и доходность чаще всего будет умеренная. Любой участник торгов на бирже может совмещать как спекулятивную, так и инвестиционную деятельность. Выбрав необходимый баланс распределения своих средств между этими двумя «методами», можно косвенно управлять риском своего портфеля. Чем выше доля долгосрочных стратегических инвестиций с периодическими выплатами дивидендов или процентов, тем меньший риск вы принимаете на себя.

Подводя итоги, выделим три основных различия между инвестициями и спекуляциями.

— Временная характеристика — принято считать, что если финансовая операция длится более одного календарного года, то это инвестиция. Если же между началом операции и ее завершением прошло меньше года — то это спекуляция.

— Форма получения прибыли. Если актив покупается с целью дальнейшей продажи по более выгодной цене, то в данном случае это чаще всего спекуляция. Инвестицией же всегда считается операция, при совершении которой преследуется цель получения прибыли в форме дивидендов (или процентов), которые начисляются на купленный актив, либо прирост капитализации компании на основе фундаментальных факторов.

— Доходность и риск. Спекулятивные операции обычно более прибыльные — за время работы одной инвестиционной идеи можно совершить несколько спекулятивных высокодоходных сделок. Правда, не стоит забывать, что и риск соответствующий, особенно при работе с заемными средствами.

Для достижения более ощутимого результата своей финансовой деятельности надо уметь инвестировать и спекулировать, так как при инвестировании вы научитесь определять реальную стоимость объекта и его перспективы, а при спекуляциях — оптимальное время входа на рынок и выхода из него.

БКС Экспресс

Последние новости

Рекомендованные новости

Главное за неделю. В ожидании Санты

Итоги торгов. Под конец сессии выкупили все снижение

IT-сектор США. Во что стоит инвестировать на 5 лет

Дивидендный портфель 2021. Подводим итоги

Ozon — затянутая «история роста»

Какие дивидендные прогнозы на 2021 сработали, а какие нет

Резкое падение цен на газ. Газовое ралли закончилось?

SoFi Technologies. Есть ли перспективы у популярного финтеха

Адрес для вопросов и предложений по сайту: bcs-express@bcs.ru

* Материалы, представленные в данном разделе, не являются индивидуальными инвестиционными рекомендациями. Финансовые инструменты либо операции, упомянутые в данном разделе, могут не подходить Вам, не соответствовать Вашему инвестиционному профилю, финансовому положению, опыту инвестиций, знаниям, инвестиционным целям, отношению к риску и доходности. Определение соответствия финансового инструмента либо операции инвестиционным целям, инвестиционному горизонту и толерантности к риску является задачей инвестора. ООО «Компания БКС» не несет ответственности за возможные убытки инвестора в случае совершения операций, либо инвестирования в финансовые инструменты, упомянутые в данном разделе.

Информация не может рассматриваться как публичная оферта, предложение или приглашение приобрести, или продать какие-либо ценные бумаги, иные финансовые инструменты, совершить с ними сделки. Информация не может рассматриваться в качестве гарантий или обещаний в будущем доходности вложений, уровня риска, размера издержек, безубыточности инвестиций. Результат инвестирования в прошлом не определяет дохода в будущем. Не является рекламой ценных бумаг. Перед принятием инвестиционного решения Инвестору необходимо самостоятельно оценить экономические риски и выгоды, налоговые, юридические, бухгалтерские последствия заключения сделки, свою готовность и возможность принять такие риски. Клиент также несет расходы на оплату брокерских и депозитарных услуг, подачи поручений по телефону, иные расходы, подлежащие оплате клиентом. Полный список тарифов ООО «Компания БКС» приведен в приложении № 11 к Регламенту оказания услуг на рынке ценных бумаг ООО «Компания БКС». Перед совершением сделок вам также необходимо ознакомиться с: уведомлением о рисках, связанных с осуществлением операций на рынке ценных бумаг; информацией о рисках клиента, связанных с совершением сделок с неполным покрытием, возникновением непокрытых позиций, временно непокрытых позиций; заявлением, раскрывающим риски, связанные с проведением операций на рынке фьючерсных контрактов, форвардных контрактов и опционов; декларацией о рисках, связанных с приобретением иностранных ценных бумаг.

Приведенная информация и мнения составлены на основе публичных источников, которые признаны надежными, однако за достоверность предоставленной информации ООО «Компания БКС» ответственности не несёт. Приведенная информация и мнения формируются различными экспертами, в том числе независимыми, и мнение по одной и той же ситуации может кардинально различаться даже среди экспертов БКС. Принимая во внимание вышесказанное, не следует полагаться исключительно на представленные материалы в ущерб проведению независимого анализа. ООО «Компания БКС» и её аффилированные лица и сотрудники не несут ответственности за использование данной информации, за прямой или косвенный ущерб, наступивший вследствие использования данной информации, а также за ее достоверность.

Источник

СПЕКУЛЯЦИЯ И ЕЕ РОЛЬ В ЭКОНОМИКЕ

Неопределенность, присущая рыночному хозяйству, де­лает возможным существование спекулятивных операций.

Купить подешевле, продать подоро­же – в этом заключается смысл данного вида сделок. Их открыли еще в XVI–XVIII вв. меркантилисты – первая школа в политической экономии. Деньги – товар – деньги с приростом: Д–Т–Д’ – такова всеобщая формула капитала, отражающая рисковый характер сделок.

Однако, сам термин «спекуляция» приобрел во многих языках отрицательное значение. Стоит произнести слово «спеку­лянт», и перед нашим мысленным взором предстает лов­кач, пытающийся всеми силами обмануть добропорядоч­ного гражданина. Осуждение общества вполне справедливо, когда речь идет о нелегальной, противозакон­ной спекуляции.

Нелегальная спекуляция осуществляется путем распространения ложной информации, совершения неза­конных сделок и т. п. Государство создает специальные правила, направленные на создание мер против подобных явлений.

В условиях государственного установления фиксирован­ных цен спекуляция также принимает нелегальный харак­тер. Получая с «черного хода» товары, спекулянты в усло­виях тотального дефицита в значительной степени участвуют в усугублении того дисбаланса спроса и предло­жения, который существует. Они скупают не избыточныйтовар сегодня в целях его перепродажи позднее по более высокой цене. Спекулянты нелегальным образом скупают дефицитныйтовар и перепродают его. Разница между спе­кулятивной и фиксированной ценой образуется не за счет временного интервала, а за счет усиления дисбаланса на товарном рынке. В эту высокую цену включается и плата работникам торговли, с которыми спекулянт устанавливает личные связи и которых он вознаграждает за риск торговли «с черного хода».

Однако нормальная легальная спекуляция оказывает со­действие развитию рыночного хозяйства.

Любопытно и то, что спекуляция распространена гораздо шире, чем об этом принято думать. Каждый из нас живет не одним днем. Вольно или невольно мы думаем о будущем и. занимаемся спекуляцией. Высокие темпы инфляции заставляют нас делать не­которые запасы. Мы платим за образование в надежде повысить квалификацию и, следовательно, продать свои трудовые услуги в будущем по более высокой цене.

Спекуляция – это пример осознанного риска. Спекулянты выполняют важную функцию посредников, достав­ляя товары и услуги от тех, кто владеет ими с избытком, к тем, кто остро нуждается в них. Тем самым спекуляция приводит к сдвигу потребления в пространстве. Более того, ей удается осуществить сдвиг потребления и во времени.

Так, спекуляция приводит к выравниванию цен и к сдвигу потребления от периода относительного изобилия к периоду относительной ограниченности потребительских благ. Благодаря спекулянтам выравниваются сезонные колебания (осень–весна, зима–лето и т. д.). А разве домашние хозяйки, занимаясь консер­вированием овощей и фруктов, не уподобляются спекулянтам, заготавливая продукты летом и осенью, с тем чтобы потребить их зимой я весной? Ведь они покупают их, когда они стоят дешево, а потребляют тогда, когда они стоят дорого.

Конечно, спекулянты рискуют. Но они расплачиваются за риск собственным благосостоянием. В надежде получить прибыль они покупают риск у тех людей, которые не склонны рисковать.

Спекулятивные операции включают в себя арбитражирование и собственно спекуляцию.

Арбитражирование – это деятельность, целью которой является получение прибыли путемпокупки какого-либо товара на одном рынке и последующей продажи этого товара на другом рынке по более высокой цене. Арбитражирование возможно только при отсутствии равновесия на рынках, т. е. при дисбалансе между спросом и предложе­нием. Наиболее явно используется этот способ экономи­ческой деятельности на рынках цветных металлов, ценных бумаг, сельскохозяйственных товаров. Арбитражеры ис­пользуют разницу цен в пространстве.

Спекуляция – это по­купка какого-либо товара в расчете перепродать его по более высокой цене на том же рынке через какой-то промежуток времени, т. е. спекулянты используют разницу цен во времени. В своей спекулятивной деятельности лица, осуществляющие спекуляцию и арбитражирование, созна­тельно идут на риск. На практике сочетаются оба вида этой деятельности и чаще всего они объединяются под общим названием спекуляции.

Существуют три способа спекулятивной деятельности на бирже.

Напомним, что биржа вообще обязана своим возникновением нали­чию в рыночном хозяйстве таких товаров, важнейшей характеристикой которых является неопределенность цены.

Первый способ– это покупка товара, его хранениевтечение определенного срока и последующая продажа.По­купая товар, спекулянт рассчитывает на повышение цен. Если цены не повысятся, а понизятся, спекулянт потерпит убытки.

Второй способ – заключение срочных (фьючерсных) контрактов,когда по истечении определенного срока инве­стор берет на себя обязательство купить или продать опре­деленное количество биржевого товара по цене, опреде­ленной сегодня.

Бизнесмен, занятый производством какого-либо товара (например, хле­ба) стремится обезопасить себя от резких колебаний цены. Поэтому сегодня он заключает соглашение о поставке определенного количества товара (например, муки) к некоторому сроку в будущем по той цене, которая сложилась в настоящее время.

Пусть, вы полагаете, что продажная цена акций компании «Омега» повышается. Вы заключаете с биржевым маклером, который считает, что цена акций не изменится, контракт о покупке 1 000 акций компании «Омега» через год по сегодняшней цене – 80 руб. за акцию. Если цена через год повысится до 100 руб. (изме­нение на 20 руб.), то вы получите 20 × 1000 = 20000долл. дополнительной прибыли, так как сможете продать полученные акции по более высокой цене. Но если цена упадет, вы проиграете.

Фьючерсные цены выступают, таким образом, в качестве прогноза будущих текущих цен. Рынки фьючерсов получили развитие с конца 70-х – начала 80-х гг. Первоначально они охватывали товарные рынки (пшеницы, кукурузы, кофе, сахара, меди и т. д.), а позднее распространились и на фондовые рынки (казначейских векселей, облигаций и т. д.). В современных условиях обязательства по фьючерсным контрактам в подавляющем большинстве случаев выплачиваются путем уплаты разницы в цене, а не путем доставка реального товара. Фьючерсная биржа сегодня – это «рынок цен», а не «рынок реального товара».

Третий способ – заключение опционного контракта.

Опцион–это разновидность срочного контракта (фьючерса), в соответствии с которым инвестор покупает правокупить или продать в будущем какое-либо количество товара по цене, определяемой на сегодняшний день. Специфика этого способа заключается в том, что свое право вы можете реализовать или не реализовать в зависи­мости от вашего желания, которое определяется обстоя­тельствами.

Например, вы предполагаете, что продажная цена акций компании «Омега» возрастет, вы заключаете опци­онный контракт на покупку 1000 акций по цене 80 руб. за акцию сроком на один год. Это значит, что через год тот биржевой маклер, с которым вы заключили контракт, будет обязан продать вам акции по 80 руб. Если продажная цена акций действительно через год возрастет, вы реализуете свое право, купите акции по 80 руб., а затем перепродадите их по реальной продажной цене, получив, таким образом, прибыль. Если продажная цена снизится вопреки вашим ожиданиям, вы не будете реализовывать свое право.Вэтом случае вы, правда, потеряете ту часть, которую заплатили в виде гонорара маклеру при заключении с ним контракта.

Опционный контракт более безопасный (менее рискованный) способ спекуляции по сравнению со рочным контрактом, потому что проигрыш может быть равен лишь гонорару маклера.

Следует заметить, что подобные сделки (не только опционы, но и фьючерсы) могут осуществляться людьми, далекими от про­изводства. Здесь важно другое. Выполняя функцию посредников, спекулянты способствуют выравниванию цен, обеспечивая продавцов и покупателей лучшими вариантами.

И срочные контракты, и опционы используются при осуществлении хеджирования– страхования производства и торговли промышленных и торговых фирм при помощи биржи.

Например, производитель занимается изготовлением электрических ламп. Он заключает контракт с заводом-по­требителем о продаже заводу 15 млн. ламп по цене 4 руб. за одну штуку в течение года. Но производитель (т. е. хеджерв данной ситуации) опасается, что цена вольфрама возрастет. Чтобы застраховать себя от повышения цен, он заключает срочный контракт на покупку необходимого количества вольфрама через год по цене сегодняшнего дня, другими словами, производитель хеджируется. Если про­дажная цена вольфрама возрастет, производитель получит прибыль по срочному контракту, и эта прибыль покроет повысившиеся издержки по производству ламп. Произво­дитель ничего не выиграл и не проиграл. Но он и не занимался спекуляцией, ведь его целью было лишь страхо­вание. Если продажная цена вольфрама снизится, то по срочному контракту у производителя ламп будут убытки, но зато они компенсируются большей прибылью вследствие продажи ламп. Производитель и в этом случае остается «при своих». Важно понять, что хеджирование помогает снизить риск от неблагоприятного изменения цены, но не дает возможности воспользоваться благоприятным измене­нием цены.

Аналогично осуществляется хеджирование посредством заключения опционных контрактов. Хеджи­рование – это своеобразная форма страхования рисков.

При операциях хед­жирования риск не исчезает, но он меняет своего носителя: производитель перекладывает риск на биржевого спекулянта, так как испытывает антипатию к риску. Спекулянт принимает на себя риск, так как по сути своей является любителем риска.

Сам термин «спекуляция» приобрел во многих языках отрицательное значение. Стоит произнести слово «спеку­лянт», и перед нашим мысленным взором предстает лов­кач, пытающийся всеми силами обмануть добропорядоч­ного гражданина. Осуждение общества вполне справедливо, когда речь идет о нелегальной, противозакон­ной спекуляции.

Нелегальная спекуляция осуществляется путем распространения ложной информации, совершения неза­конных сделок и т. п. Государство создает специальные правила, направленные на создание мер против подобных явлений.

В условиях государственного установления фиксирован­ных цен спекуляция также принимает нелегальный харак­тер. Получая с «черного хода» товары, спекулянты в усло­виях тотального дефицита в значительной степени участвуют в усугублении того дисбаланса спроса и предло­жения, который существует. Они скупают не избыточныйтовар сегодня в целях его перепродажи позднее по более высокой цене. Спекулянты нелегальным образом скупают дефицитныйтовар и перепродают его. Разница между спе­кулятивной и фиксированной ценой образуется не за счет временного интервала, а за счет усиления дисбаланса на товарном рынке. В эту высокую цену включается и плата работникам торговли, с которыми спекулянт устанавливает личные связи и которых он вознаграждает за риск торговли «с черного хода».

Однако нормальная легальная спекуляция оказывает со­действие развитию рыночного хозяйства.

Первая функция заключается в возможности страхования рисков.Спекулянты путем опе­раций хеджирования дают возможность другим участникам рыночного процесса застраховать себя.

Вторая важная функция спекуляции заключается в пере­даче информациио тенденциях, господствующих на рынке. Спеку­лянты производят и поставляют информацию тем, кто в ней нуждается. Их ожидания ценовых сдвигов чутко улавли­вают перелив ресурсов из отрасли в отрасль, изменения экономи­ческой и политической конъюнктуры. Цены, образующиеся в ре­зультате их деятельности, являются своеобразным барометром. Они подсказывают всему обществу перспективные направления разви­тия. Дешево производя ценную информацию, они способствуют по­вышению эффективности общественного производства и тем са­мым увеличивают богатство нации.

Третья важная функция – это консервация,или уменьшение использования дефицит­ных ресурсов. Спекулянт, ожидая дефицит, скупает ресурс и консервирует добычу, чтобы продать ресурс позже, когда цена повысится. Раз меньше ресурса поступает на рынок, его цена растет. Ценовой сигнал воспринимается другими компаниями, и начинается повсеместная консервация до­бычи.

Разумеется, спекулянты не застрахованы от ошибок. Под влиянием ошибочных ожиданий они могут послать невер­ные ценовые сигналы и ввести в заблуждение других эко­номических субъектов. Но, в конце концов, такие спекулян­ты проигрывают, и выделяются те спекулянты, которые действительно выполняют общественно полезные функ­ции.

Контрольные вопросы

1. В чем разница между неопределенностью и риском?

2. Каким образом потребители снижают степень риска?

3. Почему нарушается рыночное равновесие при неравной доступности информации для экономических агентов?

4. Можно ли снизить моральный риск?

5. Назовите методы снижения риска у производителя?

Источник