Что такое дефис в крипте
Разобраться в DeFi за 7 минут: объясняем термины DeFi на Tezos
DeFi-проекты отпугивают новичков терминами вроде APY и LP. Мы объяснили все непонятные слова, которые вы можете встретить в материалах о DeFi в экосистеме Tezos.
Рассказываем простыми словами о разных активах, децентрализованных биржах и доходном фермерстве.
Активы
tez или XTZ — нативный токен блокчейна Tezos. Валидаторы получают в нем награду, а пользователи платят транзакционные комиссии.
Фиатные деньги или фиат — обычные деньги вроде долларов, евро, гривен или рублей.
Стейблкоин — токен, цена которого привязана к фиатным деньгам. Примеры — kUSD и uUSD с обеспечением в tez.
Wrapped Asset или обернутый актив — токен, который репрезентует актив на другом блокчейне. Например, пользователь может отправить LINK на специальный адрес в сети Ethereum и получить на кошелек Tezos токен wLINK с такой же стоимостью. Детальнее — в обзоре WRAP.
DAO-токены — токены, которые дают право голоса в управлении DeFi-проектом.
Market Cap, капитализация или «капа» — рыночная стоимость токенов по формуле «количество выпущенных токенов ABC × цена одного токена ABC».
Децентрализованные биржи
DEX — decentralized exchange или децентрализованная биржа. Позволяет обменивать токены с помощью пулов ликвидности и зарабатывать на предоставлении ликвидности. Детальнее — в интервью с разработчиком DEX Quipuswap.
Swap или своп — обмен токенов на DEX. Пример свопа USDT на tez — в статье о покупке tez.
Проскальзывание или slippage — допустимое отклонение курса при обмене токенов на DEX. Например, при проскальзывании 1% пользователь может получить на 1% меньше токенов, чем рассчитывал.
Ликвидность — средства, доступные для пользовательских операций. DeFi-проектам важно привлечь как можно больше ликвидности. Например, если у кредитной платформы закончились средства, она не сможет выдавать новые кредиты и зарабатывать.
Пул ликвидности — смарт-контракт децентрализованной биржи, который одновременно хранит два токена. Например, пул kUSD/XTZ хранит kUSD и tez. Когда пользователь DEX меняет kUSD на tez, биржа добавляет kUSD в пул kUSD/tez и возвращает пользователю tez из этого пула. Обменный курс зависит от пропорции между токенами в пуле. Чем меньше в нем осталось tez, тем больше kUSD придется заплатить за обмен и наоборот.
Провайдеры ликвидности — пользователи, которые вносят средства в пулы ликвидности. Проекты регулярно выплачивают провайдерам часть комиссий сервиса или выдают управленческие токены.
TVL — total value locked или общая стоимость заблокированных средств. Показывает, сколько денег пользователи внесли в отдельный смарт-конракт, пул или проект.
LP-токены — репрезентация доли средств в пуле ликвидности. Например, пользователь внес ликвидность в пул kUSD/XTZ и получил за это LP-kUSD-XTZ. Затем он может вернуть LP-токены в пул и забрать оттуда внесенные средства. Детально о LP-токенах — в обзоре бейкинга ликвидности на Tezos.
Стейкинг и доходное фермерство
Стейкинг — блокирование токенов в специальном смарт-контракте ради регулярного вознаграждения. DeFi-проекты используют стейкинг, чтобы удержать провайдеров ликвидности от вывода средств из пулов. Например, пользователь вносит PLENTY и tez в пул PLENTY/XTZ и получает за это LP-токены. Проект Plenty DeFi предлагает ему внести LP-токены в стейкинг под 200% годовых с наградой в PLENTY. Пользователь соглашается и получает дополнительный доход, а пул PLENTY/XTZ сохраняет ликвидность.
Yield Farming, фарминг или доходное фермерство — стратегии внесения средств в пулы ликвидности, стейкинга и реинвестирования прибыли для максимизации дохода. Есть отдельные проекты, которые автоматически вкладывают средства пользователей по самым выгодным стратегиям. Детальнее — в статье о фарминге WRAP.
Farm или ферма — смарт-контракт или проект для доходного фермерства.
APR — annual percentage rate или годовая процентная ставка. Показывает, сколько процентов набегает на год. Например, стейкинг с APR 100% означает, что через год инвестор получит 100% от вложенных средств.
APY — annual percentage yield или годовая процентная доходность. Показывает годовую доходность с учетом регулярного реинвестирования прибыли. Например, инвестор вносит средства в стейкинг с APR 100% и каждый день реинвестирует прибыль. За год он получит 171% от вложенных средств, то есть APY составит 171%.
Расчет APR и APY
APR и APY показывают вознаграждение в токенах, а не в фиатных валютах. Если пользователь вносит в стейкинг токен ABC, то в нем же получит прибыль. Нужно учитывать, что за год цена ABC может упасть, и фактическая прибыль получится ниже заявленной.
Подписывайтесь на нас, чтобы ничего не пропустить:
Изначально мы опубликовали этот материал в блоге Tezos Ukraine.
Что такое TVL на рынке DeFi и как рассчитывается
Содержание статьи:
Одним из основных трендов на рынке является децентрализованное финансирование, с помощью которого люди могут получать гораздо более высокие проценты по своим вложениям, чем с помощью традиционных централизованных средств, таких как банковские депозиты и облигации.
Эти децентрализованные сервисы могут выплачивать более высокие процентные ставки, благодаря тому, что вся стоимость цифровых активов, зафиксированная в смарт-контрактах платформы (в форме криптовалют, таких как Bitcoin и Ethereum), предоставляется самими же пользователями. Это значение называется совокупной суммой средств, заблокированных в протоколе DeFi, или TVL.
Но как TVL влияет на стоимость децентрализованного проекта и как можно использовать данный коэффициент для определения реальной оценки DeFi?
Как рассчитывается коэффициент TVL
При расчете и анализе соотношения TVL рыночной капитализации DeFi необходимо учитывать три основных фактора: оборотное предложение, максимальное предложение и текущая цена.
Давайте возьмем Uniswap в качестве примера, так как это один из самых известных проектов сектора DeFi. Uniswap в настоящее время имеет в обращении около полумиллиарда UNI, в то время как максимальная эмиссия равна 1 миллиарду UNI.
Чтобы получить текущую рыночную капитализацию Uniswap, необходимо умножить оборотное предложение на текущую цену UNI. Затем, чтобы получить коэффициент TVL, это число рыночной капитализации делим на TVL проекта.
Для Uniswap этот показатель превышает 2. Это значит, что на платформе заблокирована только половина стоимости от реальной оценки. Если же брать во внимание максимальную подачу, коэффициент TVL становится еще выше и составляет более 4.
Как соотношение TVL влияет на стоимость (в теории)?
С чисто теоретической точки зрения, чем выше коэффициент TVL — тем ниже должна быть стоимость актива. В действительности это не всегда так (как с Uniswap), но на цену токена DeFi влияет больше факторов, чем только TVL (например, количество доступных услуг и полезность токена). В любом случае теоретически цена должна находиться в районе 1 или ниже 1, потому что чем более насыщен пул — тем меньше доходность.
Как использовать коэффициент TVL, чтобы определить, недооценен или переоценен актив DeFi?
Один из самых простых способов использовать коэффициент TVL, чтобы определить, недооценен или переоценен актив DeFi, — это просто посмотреть на это соотношение. Если он меньше 1, он, вероятно, недооценен. Но здесь есть предостережения. Venus (XVS), например, имеет очень низкий коэффициент TVL (ниже 0,2), и теоретически это должно означать, что XVS недооценен. Но если углубиться в исследование токена XVS и его роль в платформе, то от него не будет особой полезности, что объясняет цену актива.
Ключевым моментом здесь является исследование интересующего вас актива DeFi, а затем использование TVL в качестве инструмента, который поможет вам решить, стоит ли вкладывать в него (поскольку не хочется покупать что-либо по завышенной стоимости). Посмотрите, как токен используется на платформе, как распределяется, а также изучите токеномику актива в целом.
Не потерять и заработать. Самые перспективные токены сектора GameFi
Мнения экспертов могут не совпадать с позицией редакции. «РБК-Крипто» не дает инвестиционных советов, материал опубликован исключительно в ознакомительных целях. Криптовалюта — это волатильный актив, который может привести к финансовым убыткам.
Аналитики торговой платформы Crypto.com считают, что в следующем году направления GameFi, NFT и метавселенные будут самыми перспективными сегментами крипторынка. По мнению аналитиков, крупные компании в 2022 году продолжат проявлять активный интерес к децентрализованным игровым проектам и невзаимозаменяемым токенам. Эксперты «РБК-Крипто» дали прогноз по сегменту GameFi на следующий год, а также назвали самые перспективные токены индустрии.
Популярность игр на блокчейне
Высокий интерес к GameFi-проектам — это накопительный результат бурного развития сразу двух направлений — децентрализованных финансов (DeFi) и гейминга, пояснила директор по развитию криптобиржи EXMO Мария Станкевич. Она согласилась с мнением аналитиков Crypto.com и добавила, что популярность GameFi-проектов связана прежде всего с блокчейн-сетями, на которых они созданы.
«Популярность и аудитория будут увеличиваться в ближайшие месяцы. Основные вызовы отрасли сегодня — это исправная работа блокчейн-сетей и обеспечение безопасности», — отметила эксперт.
Перспективы для роста
Сектор GameFi — это новый виток развития блокчейн-индустрии, считает директор сервиса по обмену криптовалюты Alfacash Никита Сошников. Он пояснил, что на данном этапе это направление рынка «совершенно не освоено», на нем можно либо все потерять, либо получить большую прибыль.
«Игровая индустрия в целом обещает стремительный рост в ближайшие 10 лет, а децентрализованные игры могут стать одной из самых быстрорастущих ниш в этой отрасли», — спрогнозировал эксперт.
О темпах роста сегмента GameFi можно судить по загруженности блокчейна Binance Smart Chain, на котором строятся многие игровые проекты, отметил Сошников. Он напомнил, что в ноябре количество ежедневных транзакций в BSC увеличилось почти на 170% по сравнению с октябрем. Рост почти в три раза за месяц — это явный сигнал о том, что GameFi-индустрия «готовится к взлету», добавил директор сервиса по обмену криптовалюты Alfacash.
Риски для индустрии
Токены GameFi-проектов будут пользовался спросом в следующем году, но вряд ли этот сектор станет самым перспективным, предупредил ведущий аналитик 8848 Invest Виктор Першиков. По его мнению, у игровых проектов на блокчейне есть несколько сложностей, которые пока не решены и негативно влияют на рост капитализации сектора.
Во-первых, криптовалюта пока довольно слабо интегрирована в мировую гейминг-индустрию, что ограничивает количество инвесторов в GameFi, пояснил аналитик. Во-вторых, GameFi-проекты не могут технологически соперничать с гейминг-индустрией, и, скорее, представляют собой «инди-игры», аудитория которых, опять же ограничена, утверждает Першиков.
«По уровню графики и визуального представления проекты GameFi пока не идеальны, и требуется не менее 3-5 лет чтобы вывести их на принципиально новый уровень», — добавил аналитик.
В-третьих, GameFi — это молодой и низко капитализированный сектор, в сравнении с крипторынком и более крупными секторами, отметил ведущий аналитик 8848 Invest. По его словам, любое снижение капитализации рынка, вызванное фундаментальными процессами или негативными событиями, может значительно снизить стоимость токенов молодых GameFi-проектов, при этом не нанеся особого ущерба более высоко капитализированным проектам.
Токены с большим потенциалом
По мнению Сошникова, в следующем году мощный рост способны показать токены проектов Mobox, X World Games и Zoo. Эксперт пояснил, что эти проекты уже входят в топ-20 по месячной активности пользователей и имеют запас роста, в отличие от лидеров сегмента.
«Проекты находятся где-то в середине, что позволяет предположить, что потенциал для роста у них еще есть. А присутствие в топ-20 уже говорит о наличии базы, фундамента, на котором будет идти это развитие», — добавил директор сервиса по обмену криптовалюты Alfacash.
Першиков посоветовал обратить внимание на FaraLand, мультиплеерный проект на Binance Smart Chain. В ближайшие месяцы FaraLand планирует запуск своего проекта на iOS и Android, что значительно увеличит число его пользователей, пояснил аналитик 8848 Invest. Также эксперт назвал интересным проект MyNeighborAlice.
«В этом году токен ALICE не показал роста, но на фоне сотрудничества команды разработчиков с Binance и создания NFT на платформе биржи, в следующем году число участников проекта может увеличиться, и в целом это один из ранних проектов GameFi, который продолжает активно развиваться даже на фоне того, что появились более популярные конкуренты», — спрогнозировал Першиков.
Формируя портфель из активов игрового сектора, основную часть средств необходимо вкладывать не в сами токены GameFi, а в блокчейн-проекты, создающие основу для развития этого сектора, посоветовал аналитик. Также он рекомендовал выделять на инвестирование в GameFi-сектор не более 10-15% своего портфеля.
«В настоящее время для меня это, скорее, агрессивные высокорисковые инвестиции, нежели беспроигрышный сектор», — заключил Першиков.
Больше новостей о криптовалютах вы найдете в нашем телеграм-канале РБК-Крипто.
Словарь DeFi-сленга 📓
Дефи (DeFi) – «децентрализованные финансы», по сути – слой публичных финансовых приложений (д-аппов) в сети Ethereum, совместимых между собой и не имеющих центрального руководства, государственной аффилиации и географического ограничения.
Даппы существуют в блокчейне, а блокчейн виртуально бесконечен и не ограничен, поэтому считается, что их невозможно выключить, заблокировать и т. д.
Metamask – общепризнанный и наиболее распространённый некастодиальный (личный) кошелёк. Основное отличие от биржи – принадлежит только пользователю, больше ни у кого нет доступа. Операции происходят напрямую между пользователями или пользователем с протоколом (контрактом).
Смарт-контракт – открытый публичный протокол, обрабатывающий операции в сети Ethereum и других. Контракты чаще всего пишутся на нативном языке Solidity, практически любая операция в дефи – операция со смарт-контрактами.
Ферма/фармить (farm) – пассивный доход от предоставления ликвидности и стейкинга нативных токенов нового проекта. Как правило запускается одновременно с ним для сбора денег на развитие и создание ценности для токена при торговле.
Реварды/награды (rewards) – бесплатные токены, которые распределяются за участие в запуске проекта первым пользователям и предоставляющим ликвидность, как правило они выше всего на запуске и потом снижаются по мере роста количества участников, либо вообще прекращаются.
Газ (gas) – комиссия любой операции в сети Ethereum. Газ оплачивается в ETH.
ЛП / предоставление ликвидности (LP / liquidity providing) – покупка и предоставление в пользование нативного токена проекта в паре с другим (обычно популярным) токеном, чтобы новые пользователи могли его покупать с децентрализованной биржи используя популярный токен, чаще всего ETH, USDC, DAI и так далее.
Цену токена определяет ликвидность и спрос.
Чем больше ликвидности, тем стабильнее цена, чем меньше ликвидности – тем она больше скачет от каждой покупки.
ДАО (DAO) – децентрализованное автономная организация, вид управления проектами в дефи, основанный на предложениях изменений в проекте и протоколе и дальнейшем голосовании держателями токена.
В контексте стейблов и ряда других проектов ДАО – это также получатели выгоды, прибыли от роста проекта.
Эйп / неандерталец / обезьяна / деген (ape, degen) – бездумный стиль ведения трейдинга и фарминга по принципу «олл-ин», дегенскую логику сложно разгадать и почти никогда не угадать.
Эйпить / эйпиться (to ape into) – бездумно по-дегенски залететь на ферму или просто купить непонятный токен, не разобравшись.
Рект (rekt) – ёмкое слово для обозначения всего спектра неудач, ведущих к потерям: от скама и взлома до резкого падения цены на токен.
Шилл / шиллить (to shill) – рассказывать о токене в публичной сфере (тг/ твиттер), чаще всего с целью пампа цены своего портфолио.
Памп (pump) – рост спроса и цены токена. Чаще всего происходит когда у токена есть ютилити, например, когда он нужен для фарминга, но бывает и памп на шиллах. Особенно когда шиллят культовые участники коммьюнити и разработчики.
Дамп (dump) – падение цены токена, чаще всего происходит при получении бесплатных наград/ревардов от фарминга: дегены сливают награды на бирже, цена падает.
Связка «памп и дамп» – это шиллинг токена с целью его последующей продажи подороже.
Листинг (listing) – размещение токена на децентрализованной бирже (Uniswap, Sushiswap и другие) – это может сделать кто угодно, поэтому особенно важно проверять адрес токена в любых операциях.
Таймлок (timelock) – программное временное ограничение на любые действия, часто накладывается на пользователей проектов с большими ревардами для ограничения дампа, либо на разработчиков для ограничения выхода из ликвидности
Эксплойт / хак (exploit / hack) – использование уязвимости (бага) в коде протокола третьей стороной в своих целях. Эксплойтить можно используя внешние инструменты. Например, манипуляция ценами при помощи флэш-займов.
Флэш-займ (flash loan) – виртуально неограниченное количество денег, которое можно взять и вернуть за одну транзакцию, часто используется в плохих целях (например, выкачивание ликвидности).
Скам (scam) – обман, подлог, чаще всего используется когда создаются копии существующих проектов, токенов или сбор средств с целью кражи средств.
Раг пулл / коврик (rug pull, rug) – вид скама, при котором разработчики протокола достают всю предоставленную пользователями ликвидность из пула. В этом случае все поставщики ликвидности и держатели токена теряют деньги: ликвидность не вернуть, а токен теряет 100% цены.
Лок ликвидности (liquidity lock) – программный таймлок на ликвидность сроком 3-6-12 месяцев, в течение которых разработчики проекта не могут её достать.
Форк (fork) – копирование открытого кода существующего проекта в новый проект, чаще всего с незначительными изменениями в механике и токеномике.
Токеномика (tokenomics) – экономика проекта, способы заработка на нём, разнятся в зависимости от механик.
IL / ИЛ (impermanent loss) – значительное изменение соотношения цен двух токенов в паре ликвидности, которое ведёт к изменению комбинации и стоимости позиции.
Кит (whale) – крупный держатель конкретных токенов или просто крипты, который может своей покупкой или продажей влиять на цену.
Макси / максималист (maxi) – приверженец одному проекту или токену, часто культовому, это обычно сопровождается изменением никнейма и аватара (Chainlink God, Link Marine, etc).
Честный запуск (fair launch) – запуск проекта на деньги коммьюнити в обмен на токены, без участия внешних инвесторов и vc-фондов.
Бутстреп (bootstrap) – тестовый период запуска с повышенными ревардами и часто ограниченным функционалом для создания первого спроса и стабильности.
APY (annual percentage yield) – годовая доходность в процентах, также используется APR (не берёт в расчёт компаундинг).
Компаундинг (compounding) – автоматический перевод ревардов в сумму депозита, что пропорционально увеличивает облагаемую ревардами сумму депозита и экономит газ.
Шиткойн (shitcoin) – сомнительный токен нового проекта, часто связанный с фермой, но любя так называют вообще все токены, кроме голубых фишек.
Голубые фишки (blue chips) – так называемые «надёжные активы». Чаще всего так говорят про наиболее распространённые дефи-токены: YFI, AAVE, LINK, UNI, SUSHI, SNX, RUNE. По факту – в разговоре это обычно чьи-то сумки, которые шиллят и пампят как любой другой токен.
Сумки (bags) – личный крипто-капитал.
Wen launch, wen moon, wen Lambo, wen 1000$ – набор ироничной риторики из тг-чатов крипто проектов, позаимствованный у иностранных пользователей, поэтому чаще всего специально пишется с ошибками.
КТ (CT) – «крипто-твиттер».
ФОМО (FOMO) – fear of missing out – субъективное ощущение упущения чего-то важного и прибыльного, обычно ведущее к эмоциональным и вспыльчивым решениям, например, покупке токена на уровне ATH, после чего цена может упасть в несколько раз.
ATH (all time high) – максимальная историческая цена токена.
Альфа (alpha leak) – информация «для своих» о новых фермах и других формах заработка, которой не принято делиться до того, когда все свои накопят сумки и смогут скинуть их на пришедших плебсов.
Обычно это сопровождается сговором по ограничению шилла до определенного момента, после чего происходит дамп.
Нормис / плебсы (normies, plebs) – «обычные люди», «плебеи», не имеющие доступа к альфе и покупающие то, что остаётся после отработки фермы элитой КТ.
Буллиш (bullish) – вера в рост проекта, стоимости токена или всего рынка, происходит от «быков и медведей», исторических терминов из финансов и трейдинга (быки смотрят вверх, медведи – вниз).
Флиппенинг (flippening) – момент, когда Ethereum обойдет по капитализации BTC.
Ноукоинер (no coiner) – человек не владеющий криптой.
HFSP (Have Fun Staying Poor) – фраза, которую люди с 0,04 BTC на балансе пишут в Твиттере крупным финансистам, которые не хотят покупать Биткоин.
Прайс дискавери (price discovery) – стремительный выход инструмента за пределы предыдущего ATH с последующим поиском новой справедливой цены.
Огромная благодарность каналу newcryptoshit за составление словаря. Там можно раздобыть альфу. Только никому не говорите.
Почему все в криптомире говорят о DeFi
Новый тренд оживил индустрию криптовалют, несмотря на то, что стоимость активов остается на 75% ниже уровня 2017 года. Он называется DeFi, сокращение от «децентрализованные финансы» (decentralized finance). В основе лежит идея, что криптопредприниматели могут воссоздавать традиционные финансовые инструменты в децентрализованной архитектуре,не подпадая под контроль компаний и правительств. С учетом новых претензий к криптовалюте Tether аргументы в поддержку децентрализации становятся все более актуальными.
Bitcoin и Ethereum — первые применения DeFi. Обе криптовалюты находятся под контролем крупных компьютерных сетей, а не централизованного управления. Многие инвесторы используют биткоин как золото, то есть инструмент инвестиций, защищающий от инфляции, в то время как Ethereum — полезный (и неоднозначный) инструмент привлечения коллективного финансирования для стартапов.
Но на рынок выходят новые продукты. Стейблкоин Dai — это цифровой токен, напоминающий биткоин и задумывавшийся как глобальная валюта, свободная от центральных банков. В отличие от биткоина, его стоимость привязана к доллару США, что резко снижает волатильность, из-за которой биткоин неудобен для повседневных покупок. Compound — это криптоверсия фонда денежного рынка, которая позволяет пользователям получать проценты. Dharma дает возможность выпускать и страховать долговые обязательства, чтобы получать возврат от инвестиций.
Салил Дешпанде, партнер Bain Capital Ventures, который руководит криптоинвестициями фирмы, полагает, что люди изначально заинтересовались DeFi, потому что «им близки либертарианские взгляды». Им нравится, что они могут создавать защищенные от чужого влияния продукты, а некоторых разработчиков завораживает технология и ее возможности.
По словам Дешпанде, наиболее ярко последствия от решений DeFi проявятся в долгосрочной перспективе. Он указывает на Венесуэлу, где резкое падение цен на нефть и неудачные решения правительства вроде огромных эмиссий денежных средств разрушили экономику, а инфляция в прошлом году превысила 1 000 000%, по данным Международного валютного фонда. «Центральные банки — это просто люди, а люди совершают ошибки», — написал Дешпанде в посте 2018 года. Децентрализованные финансовые решения «могут сделать наши финансовые системы более прозрачными, более устойчивыми и менее хрупкими», — говорит он.
Бывший трейдер Goldman Sachs и руководитель стратегического развития в блокчейн-компании Chain Джилл Карлсон исследовала то, как венесуэльцы используют цифровые активы, чтобы бороться с гиперинфляцией. «Криптовалюты не спасут Венесуэлу», — говорит она. Но некоторые люди используют биткоин, чтобы защититься от инфляции и послать деньги родственникам в других странах.
Популярность Dai выросла за последние полгода, хотя он все еще очень редко используется. Активом владеет примерно 21 000 человек, и в начале апреля число сделок в день достигло рекордного уровня в 13 490 (в первые несколько месяцев после запуска в конце 2017 года число сделок не превышало 500 в день).
Несмотря на возможность использовать Dai в благородных целях, например для помощи жителям неблагополучных стран, люди используют эту криптовалюту в основном для более крупных ставок на Ethereum. Инвесторы могут закладывать эфир, чтобы получить Dai, а потом использовать эти токены Dai, чтобы купить больше эфира. Второй вариант использования: трейдеры, которые хотят избавиться от волатильной криптовалюты, могут обменять ее на Dai вместо фиатной валюты. Кроме того, Dai используется «в сообществах, лишенных доступа к финансовым услугам, например, многими людьми в Южной Америке», говорит Рун Кристенсен, генеральный директор Maker Foundation, некоммерческой организации, разработавшей программное обеспечение Dai.
Каковы основные риски DeFi? «Смарт-контракты можно взломать, — говорит Пак. — Можно найти лазейку, которая позволит кому-то украсть все ваши ключи. Вы полагаетесь на открытый код — и его многие могут увидеть». Впрочем, Кристенсен отмечает, что программное обеспечение Dai четыре раза проходило аудит уважаемых исследовательских компаний, таких как Trail of Bits.
У движения DeFi много сторонников, однако некоторые трейдеры сомневаются, что оно поспособствует распространению криптовалют. «Я думаю, что с технологической точки зрения это гениально», — говорит Джефф Дорман, директор по инвестициям в Arca, фирме, управляющей цифровыми активами. Но он считает более перспективным стейблкоин, разработанный крупной компанией с большим количеством пользователей вроде валюты, над которой работает Facebook.
Дорман не возражает против того, чтобы валюта Facebook была централизованной. «Вот почему столько увлеченных либертарианцев и анархистов пользуются криптовалютами, — говорит он. — Они видят утопию, в которой мы однажды можем оказаться, но это не произойдет в одночасье. Давайте начинать с малого».